我的三个实盘组合有什么区别

最近很多读者朋友来问我，你管理了三个组合低估止盈、学富五车、三足鼎立，到底有啥区别呀？

相信关注我的读者朋友们绝大多数都是从定投走过来的。

三足鼎立虽然也可以定投，但它主要是一个配置型策略。我们要尽快适应配置策略的思维。并去体会配置策略的各种好处。

毕竟，即便是年化收益率90%+的学富五车，绝对收益还是不如4月初建立的三足鼎立来得高。

基金定投的方式，在有存量资金的情况下，注定会导致比较低的资金利用率。

所以学富五车和低估止盈，它更适合工薪族定投，而非配置。

接下来主要说一下怎样看待配置策略与定投策略的关系。

大家有没有想过，定投与配置策略，最本质的区别是什么：

定投是因为不会估值，或者觉得自己的估值系统不一定准确，哪怕市面上能找到的估值系统也不一定准确。

于是，利用市场的随机性，期望以同样的金额，在市场下跌时多买，在市场上升时少买，使总体成本低于一次性配置的成本，最终一致获利。

这个过程中，最关键的因素就是波动性，波动性越大效果就越明显。当然，也必须找到一个总能做到阶段性获利的标的。

定投的优点是可以不用管估值、不用管市场涨跌、甚至大多数标的也是能做到最终获利的，只要不贪基本都能退出。

那缺点是什么呢，资金的利用率，即资金的时间成本。

如果存量资金比较大的话，我们很难设计一个方案，说24个月内自己吸筹完毕，然后市场就开始涨涨涨。既然不知道是6个月，还是12个月，还是24个月。

假设手里拿着50万存量资金，月工资闲余5000元，我们又怎么知道该如何分配到每一个月呢？

目前比较流行的做法是各种宽基，以及各行各业的窄基都来一个定投，看好的主动基金也来几个，可以称为摊大饼的做法。

这样做是有好处的，因为能顺利退出的标的，有先有后，先退出的可以继续定投，也可以帮忙补一下尚未退出的定投项目。

但归根到底，还是解决不了前面提到的问题，这50万应该怎样分配，每个月投多少才是合理的。

如果按25个月计，每个月2万，那么剩下的资金利用效率就很低，比较常规的做法就是买理财咯。

第二个问题，定投钝化。

目前主流观点认为，定投的第20个月会发生钝化。

继续前面的例子，每个月2万，20个月后，投出去的资金为40万。由于市场波动，可以认为是30~50万。

钝化的意思就是，从第21个月开始，再投2万，对于前面的40万，已经起不到降低成本的作用。

而这2万，对于即将到来的42、44、46、48、50万，要用来摊薄成本，更是显得杯水车薪。

一旦定投钝化了，又没有任何一个标的有能退出的迹象，那就是相当于全仓承受市场的波动。

所以，定投法比较讲究的是【适时退出】。

接下来我们放弃定投的思路，聊聊如何存量资金直接配置。

说回刚才的例子，存量资金50万，工资闲余5000元，该怎么做切割呢。

首先，看一眼我文末的每日建议仓位，比如仓位为80%。

那么，我们可以将40万的用来配置三足鼎立，剩下10万配置债基。5000元的工资闲余，每个月全部定投到三足鼎立中去，然后定投半年或者一年，根据建议的仓位进行一次再平衡。

举个例子，三足鼎立配了40万，债基配了10万，那么定投了一年三足鼎立后，最终资金变成了60万三足鼎立，10万债基，这时建议仓位是8成仓，那么则进行一次平衡。

按照8：2的比例，合理比例三足鼎立是56万，债基是14万，目前是60万三足鼎立和10万债基，那么卖出4万三足鼎立，买入4万债基，就达到了新的平衡点。

当然，大家也可以参考【定投系数】稍作调整每一期定投的金额，比如当期是0.8倍，那么就定投平时定投基数的80%即可。

这种始终保留几成债仓的建仓方法，可以在市场继续下跌的时候，抽一部分资金到股仓上，去降低成本。

也即我经常说的股债平衡建仓法。

由于我每天会发布每日建仓仓位，高位时债仓多点，低位时股仓多点，大家因此可以更科学的进行配置。

好，继续前面的。我同时持有学富五车和低估止盈，在投资策略上和三足鼎立有什么区别呢？

其实有认真观察的朋友应该知道，学富五车就是一个侧重投资成长风格的三足鼎立，而三足鼎立是均衡配置，相当于是中和版。

学富五车如何退出呢？

关于退出方面，组合是根据我们考量的估值来定的。

如果有价值合理的标的，则会继续定投，但学富五车的要求是，必须是具有成长性的潜力板块，因此整体估值风险更高，长期预期收益更高。

如果之前期间定投的基金估值提升太多，不再具备配置性价比，这时会停止对该基金的定投，进入观察期；

如果该基金出现泡沫，这时会开始卖出止盈。

这就是我们学富五车的交易逻辑。

那么低估止盈呢，有何区别？

低估止盈我们可以大致理解成价值和成长均衡的定投版。

细节上策略思路与学富五车基本一致，都是定投性价比最高的品种，但是同时也会考虑定投一些处于比较低估的稳健类品种，低估止盈组合估值更低，风险系数也更低。

但因为低估止盈里有很多限额的标的，不适合一次性大额买入，而且因为是定投版，每个人持仓比例不同，因此持仓的基金轮动会相对很少。

只是在投资标的出现泡沫的时候才会卖出止盈。

那么三足鼎立呢？

是我特意将组合标的优化成不限额的基金后成立的组合，可以一次性建仓买入。

而且因为是配置型实盘，可以进行轮动，也可以结合我每天文末发布的建议仓位进行股债平衡。

你可以每半年设置一个平衡日，等平衡日一到，如果当期建议仓位下降了，就相当于变相止盈，需要卖出一部分三足鼎立，卖出的钱就去买债基就行。

如果当期建议仓位提高了，增加仓位的钱那就卖掉债基，买三足鼎立就OK。

所以资产配置，我非常推荐三足鼎立。

那么三个组合如何选？

我的建议是，比如你手头有10万块年终奖，你可以一次性配三足鼎立，后续每个月定投资金也用来买三足鼎立就可以。

当然如果你只是佛系的工薪族，定投低估止盈、学富五车，也没问题，因为它们的核心策略是一致的，都是基于估值体系出发，收益不会有太大差别。

如果还是担心一次性建仓三足鼎立会有回撤，担心风险，那该怎么办呢？

那么可以把资金分批投入，比如把资金拆成12批，具体可以根据文末当前的定投倍数，比如定投倍数1.5倍，那么当期就定投1.5份，然后每周固定投一次，直到子弹全部打完，期间没有用到的资金，则用来配置债基。

总的来说，三足鼎立由于能一键跟调，有闲钱时，扔到三足鼎立就行了，最好是结合我每天发布的建议股仓，和配置的债基/货基做一个定期平衡，这样就可以大幅降低投资组合的波动风险。

配置策略更厉害的地方是，你甚至不需要预留一笔日常备用金。

如果你想买个包、买个手机、去趟旅游，甚至换辆车什么的，直接拿出来花就是了。先从债基/货基里拿出来花，过几天一平衡，仓位又合理了。

特别是最近半年，大家都赚钱了，适当花掉一些，万一出现大调整时，起码实物的收获是实实在在的。比账面浮盈可靠得多。

万一，一次性配置到位后，如果市场还在下跌，仓位控制系统会帮大家补救。

最明显的例子就是今年三月深幅调整后，我一直配置的中概互联、纳指100、深红利等，基本上都是逐渐走高的。

星球创建于四月初，很多小伙伴目前都有点懊悔了，当初为啥就不一次性配置到位呢。

定投只是一种手段，不要被缚住了思维，认清它的利弊，很重要。

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