全聚德靠“抠”赚回1000多万：营收在跌、利润回升，游客那顿336元的烤鸭账单到底怎么算

国庆的余温还没散，10月11日的报道里有个有意思的小数字：2026年中网国庆档期，全聚德奥运村店卖出了近300份中网主题产品。 一边是赛事文旅消费热热闹闹，一边是全聚德刚交出的2026年中报——营收6.14亿元、同比还在降2.55%，归母净利润1355.71万元、反倒涨了9.48%。 钱赚回来了，客没多起来。这条反差，恰好是每一个"进京准备吃烤鸭"或"刚从全聚德出来心里打鼓"的你，最该先看懂的一张账单。东方财富界面新闻

一、利润是靠"抠"回来的，不是靠鸭子卖多了

把全聚德近几份成绩单摆在一起看，脉络非常清楚，数据均来自公司公告与媒体报道：

• 2025年：营收12.55亿元、同比降10.52%，归母净利润只有775.17万元，扣非口径甚至亏了621.96万元。 净利润同比下滑77.29%，其中餐饮板块收入9.66亿元、同比下滑10.67%，客流收缩直接拖累业绩。野马财经知乎

• 2026年一季度：营收3.33亿元几乎原地踏步（+0.27%），归母净利润678.09万元、同比+60.90%。界面新闻

• 2026上半年：营收6.14亿元（-2.55%）、归母净利1355.71万元（+9.48%），扣非口径的变化更夸张——业绩预告给扣非净利润的同比增速是82.05%–135.9%。野马财经

营收往下、利润往上，公司对上半年盈利改善的解释就一句话：上半年营收同比小幅下降，但公司持续推进降本增效，对原材料、人工、能源等成本进行精细管控，有效压降成本费用，同时主动优化门店布局。野马财经

财报上没写进去的一行是：公司已经连续12年第四季度扣非亏损。 盘古智库江瀚的判断也更直接：靠压降原材料和人工成本换来的利润抬升，更多是财务手段而非业务增长，单纯节流有物理极限。 对你来说，这条信息的实际含义是：接下来你在店里遇到的变化——菜单更新、部分门店调整、出品成本控制——不是玄学，是财报里写明的经营动作。界面新闻野马财经

二、97家门店里48家加盟，"全聚德"三个字的品控从来不是一个价

社区里吵了很多年的"北京人从不进全聚德"，知乎那个高浏览问题下，最高赞的答案其实很克制：全聚德不是不好吃，是贵。 但真正让本地人绕着走的，是另一件事——门店之间的体验差距。知乎

截至2025年末，全聚德系共有97家餐饮门店，其中全聚德品牌84家：直营36家，加盟48家。 加盟门店比直营还多，这是"其他分店品控差异大"最直接的结构性注脚。野马财经

再看区域数据更扎心：华北是大本营，贡献近八成营收；而华东营收占比仅11.35%、同比减少18.37%，毛利率只剩1.59%，与华北的20.5%差距明显。 换句话说，出了山海关，这碗烤鸭的生意就很难做了——你在外地或交通枢纽碰到"不像那家全聚德"的概率，本来就高。野马财经

所以现在社区共识高度一致，可以当"选店白名单"用：

• 前门起源店、和平门总店：抖音、知乎、小红书三个平台口径统一，本地人愿意推荐的就这两家。前门店始建于1864年，迄今已有162年历史，以经营北京传统挂炉烤鸭、特色风味菜系及百余道创新菜肴而独树一帜。 至于和平门店，社区的说法更直接：可以去，毕竟是老字号，服务仪式感足。新华网知乎

• 其余分店：同一篇测评的后半句更要紧——其他分店品控差异大，冲着“全聚德”三个字去的，要做好人均300+、味道未必惊艳的心理准备。 尤其机场、车站、景区动线上冲动进的那家，大概率是你为招牌交的"溢价税"。知乎

三、坐下来之前，先算一遍这张账单

全聚德和平门店目前的价目："1864 非遗烤鸭"336元/套、盛世牡丹烤鸭288元/只，油淋西兰苔78元/例、时令鲜蔬69元/例。 抖音上此前一条"62元一份菜心"的吐槽视频拿到3.2万赞，说的就是这类素菜的定价观感。野马财经抖音

一只鸭子片108片儿，半只54片儿，大部分人一卷卷三片以内——这意味着2—3人吃半只足够，点整只往往吃不完还腻。知乎

把它放回北京烤鸭的价格光谱里，位置一下就清楚了：

隔壁老边饺子馆的店员甚至直接拿全聚德当锚点宣传：他家一只要"300多块钱"。 换句话说，你付的300+里，烤鸭本身的口味溢价并不高，你买的是招牌、仪式和"来过了"的确认感。这笔钱值不值，完全取决于你是什么人。野马财经

四、什么样的人这顿值得吃，什么样的人没必要

值得去的三种人：一是带长辈或第一次来北京、需要"全聚德"三个字完成仪式感的——起源店或和平门店，提前线上取号、点半只精品，火燎鸭心、鸭肝这类鸭件按老饕攻略补一两个小件，人均能压到200上下；二是接待外地客户、场合本身重于口味的；三是纯粹的老字号情结者，冲着1864和挂炉技艺去的，这两家店对得起门票钱。

没必要硬去的两种人：追求"今天这口鸭子真好吃"的口味党，社区样本里本地人的一致答案是四季民福、便宜坊，价格还便宜一大截；以及预算敏感、又恰好被种草了"人均400+套餐"的——同一家店的体验差异，远大于套餐差价带来的边际快乐。

还有个反直觉的提醒：那篇百万浏览的烤鸭对比帖给过一个朴素的验店法——进店先看周围，坐着的北京口音越多，越靠谱；一屋子都是对着手机找路的外地游客，出品大概率是"不出错但也不出彩"的安全牌。

五、接下来盯什么

1. 10月下旬的三季报：去年（2025年）三季报是10月22日披露的，营业总收入9.58亿元、同比下降11.62%。 今年Q3营收能否止跌转正，是检验"降本之外有没有造血"的第一个硬指标；界面新闻

2. 门店优化会不会继续：中报里"主动优化门店布局"没有展开，2025年新增的两家直营店都在海南（海口店、湾里店），接下来关哪里、还往哪里开值得留意。 学界普遍的判断是：文旅店输出的是品牌势能，基本盘仍是华北社区店与交通枢纽店；野马财经

3. "+餐饮"的场面化试水：中网主题产品这类文商旅体展联动卖得如何，决定它下一个节假日还出不出现。

一句话收束：全聚德2026年的故事，不是"烤鸭变好吃了"，而是"招牌开始学着算账"。对游客党，和平门和前门起源店这两家门还是值得推开的——但请带着上面这张账单进去，别带着招牌的滤镜刷卡。