天孚通信2025年净利20.17亿元创新高，800G光器件成主力、海外收入占比首超四成

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【#光模块三剑客三季报出炉#】10月30日，据不完全统计，截至发稿，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、长飞光纤、锐捷网络、星网锐捷、仕佳光子、剑桥科技、长芯博创、光库科技、源杰科技、汇绿生态在内多家光模块上市公司披露三季报。其中，新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37%。仕佳光子前三季度净利润3.00亿元，同比增长727.74%。环比表现方面，中际旭创第三季度净利润31.37亿元，环比增长30.06%。（财联社）

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1. #英伟达总市值突破5万亿美元#【财联社10月29日#晚间新闻精选#】1、据外交部网站，外交部发言人宣布：经中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤。2、央企战略性新兴产业发展专项基金启动，首期规模510亿重点支持人工智能、量子科技、未来能源等产业。3、北京证监局等六部门发布政策吸引中长期资金入市，引导基金公司从规模导向向投资者回报导向转变，努力为投资者创造长期稳定收益。4、储能概念爆发，中信建投研报称，今年1-9月份国内储能项目新增招标255.8GWh，同比增长97.7%。考虑到Q4往往为招标旺季，则全年招标至少可达到361.6GWh。5、6连板时空科技：前三季度净亏损1.16亿元。领益智造：拟24.04亿元收购浙江向隆96.15%股权。长川科技：第三季度净利润4.38亿元同比增长208%。先导智能：前三季度净利润同比增长95%。昆仑万维：前三季度净亏损6.65亿元。华西证券：前三季度净利润同比增长317%。华宏科技：前三季度净利润同比增长7111%。中国稀土：前三季度净利润同比增长195%。江波龙：前三季度净利润同比增长27.95%。药明康德：实际控制人控制的股东拟减持不超过2%公司股份。新易盛：前三季度净利润同比增长284%。天齐锂业：前三季度净利同比扭亏。贵州茅台：第三季度净利润192.24亿元同比增长0.48%。工业富联：前三季度净利润同比增长49%。天孚通信：前三季度净利润同比增长50.07%。6、创造历史！英伟达成为首家市值突破5万亿美元的上市公司。

2. 【#光模块三剑客三季报出炉#】10月30日，据不完全统计，截至发稿，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、长飞光纤、锐捷网络、星网锐捷、仕佳光子、剑桥科技、长芯博创、光库科技、源杰科技、汇绿生态在内多家光模块上市公司披露三季报。其中，新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37%。仕佳光子前三季度净利润3.00亿元，同比增长727.74%。环比表现方面，中际旭创第三季度净利润31.37亿元，环比增长30.06%。（财联社）

3. 【#光模块三剑客三季报出炉#】10月30日，据不完全统计，截至发稿，包括中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、光迅科技、长飞光纤、锐捷网络、星网锐捷、仕佳光子、剑桥科技、长芯博创、光库科技、源杰科技、汇绿生态在内多家光模块上市公司披露三季报。其中，新易盛前三季度净利润63.27亿元，同比增长284.37%。仕佳光子前三季度净利润3.00亿元，同比增长727.74%。环比表现方面，中际旭创第三季度净利润31.37亿元，环比增长30.06%。（财联社）

4. 300303，直线20%涨停！光通信概念大爆发，5股被资金抢筹

5. 打破垄断，光模块巨头，利润大增300%！2025年前三季度，新易盛实现营收165.05亿元，同比大增221.7%；净利润63.27亿元，同比猛增284.38%；公司营收与净利润增速均远超中际旭创和天孚通信。不禁好奇：新易盛只是因为乘上了行业东风，还是说已练就能抵抗周期的硬功？乘AI算力东风，技术深耕筑壁垒毋庸置疑，新易盛亮眼的业绩表现，首先得益于光模块行业高景气度带来的市场机遇。光模块，一种用于高速数据传输的光器件，用于实现光信号和电信号之间的相互转换，从而保障数据在通信网络中的传输。目前，光模块主要应用于电信传输与数据中心两大领域。受益于AI算力基建浪潮，数据中心正在以前所未有的速度扩张，这一趋势也直接拉动了高性能光模块产品的应用需求。数据显示，2025年全球光模块市场规模预计达到121亿美元，同比增长12%，其中超60%的增量是由AI算力需求贡献的。而这一增长态势具有明确的长期延续性。据权威机构预测，2024年至2029年，全球光模块市场规模的年复合增长率预计达到11%，到2029年这一市场规模有望突破224亿美元。其中，800G及以上高速率光模块出货量将持续攀升，预计到2029年将达到7043万支，占全球高速光模块总出货量的86.7%，成为市场绝对的主流产品。市场需求的持续扩张与产品的快速迭代，无疑为光模块厂商打开了新的增长空间。但为何新易盛能在这场盛宴中拔得头筹？核心在于公司早年间对光模块赛道的精准卡位与持续的技术深耕。新易盛成立于2008年，是由光盛通信和易杰龙两家公司合并而来。自成立之初，公司便瞄准了光模块这一核心赛道，聚焦于光模块的研发与生产。2017年，新易盛成功研发出100G光模块，实现了在高端电信光模块领域的技术突破。此后，公司不断加强高速率光模块系列产品的研制与攻关。2020-2025年前三季度，公司研发费用逐年增加，累计投入超过14亿元，研发费用率也几乎维持在4%左右的水平。功夫不负有心人，持续的研发投入让新易盛在高端光模块领域越走越远。2020年，新易盛成功试制出400G硅光模块；2022年，公司推出400G相干光模块，一举打破海外企业的长期垄断；2023年，公司成功推出800G LPO光模块，功耗较传统方案降低30%。新易盛不仅是国内少数具备400G、800G和1.6T光模块批量交付能力的厂商，更是在LPO（线性直驱光模块）、CPO（光电共封装）及硅光三大技术上均有布局的企业。正是这种量产能力和技术布局的双重优势，让新易盛在行业发展红利期，不仅实现了业绩的快速跃升，盈利能力也同步强劲增长。2025年前三季度，新易盛的毛利率攀升至47.25%，远超中际旭创（40.74%）、光迅科技（23.14%）等同行；净利率也显著提升至38.34%。与巨头共舞，共赴时代风口光鲜业绩增速的背后，除了技术硬实力，新易盛与行业巨头的深度绑定构成了其另一道坚实的“护城河”。历经十余年的发展，新易盛的业务已覆盖全系列光通信应用的光模块，主要包括100G、200G、400G、800G和1.6T光模块，以及5G前传、中传与回传各场景光模块产品。凭借产品的可靠性，新易盛获得了一众知名的国内外大客户。这些大客户为公司贡献了近六成的营业收入。以2024年为例，公司前五大客户的销售额达61.48亿元，占总营收的71.1%。其中，第一大客户的销售额占比就高达31.74%。而这些核心客户，主要来自于北美等全球AI算力需求最旺盛的地区，这也从根本上塑造了新易盛高度国际化的营收结构。2025年上半年，公司海外营收高达98.6亿元，营收占比创历史新高，达到了94.47%。为把握AI算力爆发带来的市场机遇，新易盛正在做两手准备。一方面，加速扩产，将产能优势转化为持续的业绩。2025年，新易盛的泰国工厂二期建筑工程已正式投入运营。截至2025年上半年，公司点对点模块产能达1520万只，较去年同期增加了近70%，产能利用率为47%。此外，为实现2026年公司整体光模块产能达2000万只的目标，公司正在新建厂房。截至2025年三季度末，公司在建工程账面金额达3.66亿元，同比大增124.66%。另一方面，积极囤货，确保“爆单”时能准时交付。2025年上半年末，新易盛存货高达59.44亿元；其中，原材料超16亿元，占比近30%。到2025年三季度末，公司存货进一步增加到66.03亿元。这就不免产生了一个问题：新易盛是否存在资金困境？2025年上半年末，新易盛货币资金为20.41亿元，其中受限制的资金仅有3.7亿元。截至2025年三季度末，公司货币资金进一步达到了54.39亿元，同比猛增185.92%。同时，新易盛几乎没有有息负债，资产负债率很低，2020-2023年基本都在20%以下。近两年，为应对行业爆发性需求并锁定竞争窗口期，公司主动实施产能扩张与原材料战略囤货，导致资产负债率有所增加。2025年三季度末，新易盛的资产负债率增长到了31.99%。不过，公司目前的负债水平与业务扩张需求匹配，整体财务结构仍属稳健。结语简言之，新易盛业绩的爆发，既有行业东风的助力，更有自身硬核实力的支撑。它凭借领先的技术布局精准切入高速光模块赛道，通过绑定全球巨头客户构建了稳固的护城河。其激进而稳健的产能与资金战略，则确保了将行业红利转化为确定性的增长。站在AI算力浪潮之巅，新易盛已展现出穿越周期的潜力！

6. CPO板块今日狂飙超6%！上涨逻辑+高涨幅标的全梳理🔥今日A股CPO（共封装光学）概念集体爆发，板块整体涨幅超6%，成交金额突破770亿元，多股掀涨停热潮，20CM涨停标的领衔上涨，成为AI赛道核心领涨主线，赚钱效应拉满。核心上涨逻辑1. AI算力刚需支撑：全球AI服务器需求激增，谷歌、Meta等科技巨头加码算力建设，谷歌计划4-5年内实现AI算力1000倍增长，国内“东数西算”工程新增算力中心落地，CPO作为高速数据传输核心技术，成突破算力瓶颈的最优解，需求刚性拉满。2. 订单爆发+量价齐增：800G光模块订单排至2026年，中际旭创等龙头拿到超30亿大额订单，产能利用率超95%；全球800G光模块需求同比涨150%，行业迈入量价齐增高景气周期，业绩兑现确定性强。3. 技术升级提利差：1.6T CPO产品加速落地，新易盛、中际旭创等企业推进样品测试及量产，1.6T产品利润为800G的1.5倍，高利润增量预期吸引资金聚焦。4. 巨头资本开支加持：阿里、亚马逊等国内外巨头加大AI+云基础设施投入，阿里过去四季度相关资本开支超1200亿元，直接拉动光模块、光器件需求释放。今日涨幅靠前CPO标的（按涨幅排序）• 长光华芯（688048）：20.00%涨停，20CM领涨板块，算力光器件需求驱动• 赛微电子（300456）：16.27%大涨，光芯片领域技术领先，受益CPO渗透率提升• 中际旭创（300308）：13.25%大涨，800G光模块全球龙头，大额订单支撑业绩• 乾照光电（300102）：10.47%涨停，光电器件布局贴合高速传输需求• 永鼎股份（600105）：9.99%涨停，光纤光缆+光模块双布局，受益算力基建• 青山纸业（600103）：9.92%大涨，跨界布局光通信相关业务，跟随板块走强• 新易盛（300502）：8.66%大涨，1.6T CPO产品推进，高利润预期催化• 源杰科技（688498）：7.42%大涨，高速激光器芯片龙头，适配800G/1.6T光模块• 东山精密（002384）：6.80%大涨，光模块封装业务发力，订单稳步增长• 智立方（301312）：6.46%大涨，光模块检测设备标的，赛道需求旺盛• 剑桥科技（603083）：6.30%大涨，光通信全产业链布局，受益算力建设• 天孚通信（300394）：6.24%大涨，高精密光纤连接器龙头，CPO模块核心配套• 生益电子（688183）：6.07%大涨，光模块PCB配套标的，需求同步放量• 长盈通（688143）：5.80%大涨，光器件细分优质标的，跟随板块景气度• 长飞光纤（601869）：5.73%大涨，高性能光纤龙头，支撑数据中心互联需求• 中富电路（300814）：5.06%大涨，光模块相关电路产品发力，受益行业热潮CPO板块依托AI算力刚需+业绩实锤支撑，景气周期有望持续，后续可重点跟踪订单饱满、技术领先的龙头标的。#CPO概念爆发 #AI算力赛道 #A股领涨主线 #光模块行情

7. 【盘后A股上市公司重点业绩公告精选】财联社10月29日电，据财联社不完全统计，截至发稿，盘后包括贵州茅台、工业富联、招商银行、美的集团、新易盛、天孚通信、中金公司、中微公司、山东黄金、深南电路、领益智造、江波龙、中金黄金、时空科技、淳中科技、华宏科技、宏和科技、鹏辉能源、固德威、长芯博创、宏景科技、华西证券、长川科技和湘财股份等多家A股上市公司发布2025年三季报。其中，贵州茅台第三季度净利润同比增长0.48%，工业富联前三季度净利润同比增长49%。#A股#

8. 通信设备盘中涨超7%！CPO有望继续领涨？

9. 1、光模块三巨头易中天其中的天，今年4月份股价最低点39.94元，最高点涨到242元，总体的涨幅高达6倍，这在整个光通信模块龙头企业当中，涨幅不算最高，其他的两位可能涨幅达到10倍左右，但总体来讲，今年如果买到这样的股票，肯定也是赚得盆满钵满。这个公司到底怎么样？我们一起来看一看。2、公司前三个季度净利润已经达到14.65亿，同比增长50%，目前动态的市盈率90倍，市值达到1,658亿，单纯的从这个三组数据我们大致能够判断，实际上公司的业绩增速并没有光通信模块龙头其他两家增幅的那么大。所以它的今年整体股价涨幅也没有其他两家涨的多，动态的市盈率90倍，很明显已经比较高了。3、炒股炒的是未来的预期，如果你单纯的研究现在的数据，它只能代表过去可能已经反映在股价当中了。所以我们判断该类公司未来能否继续上涨，还要判断它未来利润的增速情况，我们从2025年12月1号国泰海通证券给该公司的研报大致判断，2025年公司的净利润规模达到22.5亿，2026年将达到33.28亿，2027年将达到39.99亿。从这些数据我们大致能判断这个公司未来几年的业绩增速情况，2026年大概业绩增速达到50%，2027年会达到百分之20左右。所以进一步说明该公司实际上利润的增速并没有想象当中光通信模块硬件龙头的爆发式增长。如果2027年它的净利润总额达到40亿，对应当前市值1,658亿，它的市盈率水平达到40倍，很显然光通信模块龙头其他两家2027年的市盈率可能只有20倍左右，很显然该公司在估值上面不具备优势，业绩增速也没有其他增速那么快，所以股价涨幅相对落后。

10. CPO概念震荡反弹瑞斯康达7天4板早盘CPO概念震荡走强，个股集体反弹，其中瑞斯康达斩获7天4板，天孚通信、源杰科技、德科立、深科达、新易盛、光迅科技等板块内个股涨幅居前。消息面利好催化，当地时间3月16日，英伟达全新发布Feynman芯片，首次将光通信技术应用于芯片间互联，可大幅降低AI数据中心传输能耗，降幅超70%，直接利好CPO产业链。

11. 【每日晚盘总结】1、涨幅榜特征：石油。跌幅榜特征：保险。3、总金额榜：天孚通信、航天发展。4、异动榜：宏川智慧、捷安高科。5、特点榜：华夏越秀高速REIT。6、公告榜：广誉远、万胜智能。7、自选榜：大参林、海象新材。8、MACD指标：绿柱线缩短。9、KDJ指标：低位上行。（个人资料总结，不是个股推荐，谁据此买又赔钱谁是小狗）

12. 天孚通信控股股东拟询价减持，关联历史走访细节引关注1. 减持核心信息：天孚通信控股股东苏州天孚仁和拟参与询价转让，涉及850万股（占总股本1.09%），理由为自身资金需求；转让价下限不低于11月14日（含）前20个交易日均价的70%，此前“易中天”系另外两家公司已发布类似股东减持询价公告。2. 历史走访关键细节：2016年走访时，公司控股股东邹支农与欧洋（负责销售）夫妇给人深刻印象，是唯一获双人专访的企业；邹支农曾自购奔驰越野不占公司便宜，当时明确表示公司股价“贵了”，称公司增长不及市场预期，且市值比国际同行龙头高1倍，彼时公司总股本7880万股（上市前5910万股+新发1970万股）、股价90元（总市值70亿元），其心理预期合理市值40亿元、市盈率不超50倍，后续股价也确实跌至对应水平。3. 当下判断：目前公司静态市盈率约90倍，远超邹支农当年预期，结合其过往谨慎态度，推测40倍以上市盈率已达其“嫌贵”阈值，此次最低7折询价减持符合其对公司估值的判断，并无不妥。

13. 节后一周（4月7日-4月11日），沪深两市259家公司将披露年报，剔除ST、预降及预亏公司后，剩余180余家。其中32家公司年报预告业绩预增超100%，AIDC、CPO、新能源三大热门板块多家企业集中亮相，包括天孚通信、润泽科技、华友钴业、东阳光等，半导体、AI算力板块也有相关公司将发布财报，内容客观仅供参考。

14. 尾盘股！1.30日，新易盛/中际旭创/天孚通信，这波硬件领涨龙头天孚通信最强，大涨冲击涨停新高，月涨幅22.19%＋。社长前面提示过这里炒的并不是去年易中天的“CPO”，而是“CPO将会替代可插拔光模块”，这意味着做可插拔的易中未来的增速可能没了。所以新易盛/中际旭创明显不如天孚通信强，后者三次反包新高。上周一提示的杰普特涨停反包新高。2.02日，歌尔股份，消费电子＋智能AI，前面下跌没涨，如今逆势止跌，低吸弱反弹。2.03日，中国中免，旅游零售免税＋收购，每天绿肥红瘦T，超跌反弹趋势上行。2.04日，中国中免，免税龙头/歌尔股份，消费电子龙头，继续低吸，都是低点上移蜗牛🐌式极微小趋势上行，每天绿肥红瘦即可。2.05日，中国中免，免税龙头，趋势反包新高了/歌尔股份，消费电子龙头，昨天趋势新高，今天小幅震荡，都是低点上移趋势上行，每天绿肥红瘦即可。就这两只超跌大票，连续推尾盘，都趋势上行，今天中国中免大涨反包趋势新高，歌尔股份也不错趋势上行都是跑赢指数月涨幅几十来回的，因为指数这月都没涨。2.06日，华达科技，机器人＋汽车零部件，低吸，套利为主。开盘高开2.52%，跑的快不会亏。指数这么强，根本就没想跑，它虽然高开低走振幅这么大，你看它回踩47.07就反弹了，正好低吸做个大T，做T的好处就是尾盘拉均线上方就不会亏了。社长推过的机器人概念的所有标的都是浮盈吃肉盘，这票业绩也不错，赶上逆势大跌，太不正常了，可能复制11月最后几天走势，继续按社长提示的低吸或－7%止损即可。再看凯龙高科强强一字，明天修复吃肉问题不大。2月尾盘已推股7只，社长把2只大牛剔除，逻辑说了，其它大家慢慢绿肥红瘦T更好，基本都是业绩牛🐂，后面大概率还是百分百胜率。今日尾盘股华达科技，意料之外。万达电影/歌尔股份/中国中免/天孚通信20㎝涨停新高，都是意料之中。继续低吸，博弈超跌反弹或趋势上行。

15. 天孚通信发布最新业绩预告！2025年净利预增40%-60%

16. 不及机构一致预测！天孚通信