营收跌7%、利润跌两成,王传福却全票连任:9:0这一票,比亚迪赌的是换挡后三年

9月29日傍晚,比亚迪连着两份公告把未来三年钉死了:临时股东会审议通过董事会换届议案;第九届董事会第一次会议上,9名董事一致同意王传福继续担任董事长,同时续聘他兼任总裁,任期三年——9票同意、0票反对、0弃权。吕向阳续任副董事长,董事会另补了李钢、喻玲、徐图三位独立董事,进入审核、薪酬、提名三个委员会。微博东方财富网微博

同一天的临时股东会上,王传福再度重申那句话:相信2030年比亚迪在规模上能做到真正的全球第一。知乎

反常识的是:这记全票,发生在业绩三连跌的背景里。2026年上半年,比亚迪营收约3448亿元、同比下滑7.13%,归母净利润约123亿元、同比下滑20.54%,国内新能源车累计销量约180万辆、同比下滑15.72%。换成多数公司,换届投票多少会留几分颜色。为什么比亚迪的董事们反而把权力更集中地交回同一个人手里?微博

因为9:0看的不是上半年那张损益表,是一张上了头条标题、但没人耐心拆完的换挡图。

第一本账:跌掉的两成利润里,有多大一块是"假摔"

把非经营性的汇兑摆动剥开,主业盈利的底子并不像标题那么脆:上半年汇兑损失高达47亿元,而去年同期还有31.6亿元的汇兑收益,一正一负差了近80亿元。再把镜头拉远:14家主流车企上半年合计营收1.47万亿元,整体净利率只有1.22%——这个大环境里,比亚迪仍是唯一净利破百亿的车企。董事会给全票,第一个理由不体面但真实——同行衬托之下,这位掌舵人的下限依然最高。微博天极车讯

第二本账:收入结构,上半年真的翻过来了

国内销量跌15.72%的同一行,海外出口涨了67.8%;境外收入占营收比重首次过半,达到52.57%——比亚迪一半以上的钱,第一次从国门外面赚回来。有人算了个更狠的口径:奇瑞海外营收占比69.1%、长城55%、比亚迪52.6%,出口辆数会说谎(压库、平行出口、年底冲量都会虚增),营收不会。微博大卫实验室

去年是铺垫:2025年比亚迪海外销量首次破百万、同比增超140%,产品进入119个国家和地区,巴西、匈牙利、泰国工厂陆续落地。全票连任的本质,是董事会认可把"海外当增量"的旧打法升级成"海外当基本盘"的新路线,并且需要一套班子把这条重资产路线完整跑完三年——这正是公告里"一肩挑"的理由:决策快、执行顺、战略不摇摆。知乎

第三本账:高端向上卖出来了,研发节奏主动降了

方程豹、腾势、仰望三个高端品牌上半年合计约22.8万辆、同比增长61%,占乘用车销量比重从一年前的6.7%提到12.8%——每卖出8辆车就有1辆是30万级别,品牌向上不再是发布会叙事。微博

同期研发投入约289亿元、同比下降6.54%,是近年来研发首次下降,费用化部分少了约63亿元——这不是砍研发,是换挡期用节奏换利润空间的主动取舍。10月13日"大汉"即将上市、王朝网刚跑完第1000万辆,产品端的牌还没打完。知乎

所以这一票的答案是:用创始班子的确定性,给2030全球第一这个需要三年不摇摆的目标预付信任——1995年跟王传福一起注册比亚迪实业的表哥吕向阳坐稳副董事长,老班底一个没走。知乎

但全票不是护身符,社区的另一半也吵得真实

空方在问负债6679亿元、摊子越铺越大会不会走上激进扩张的老路——这不是黑稿,是持股散户的真问题。知乎"如何看待比亚迪五年内做到世界第一"的问题下,高赞回答泼冷水:规模做到世界第一,可股东回报世界第几?员工福利世界第几?微博知乎

补能战场更是刚起火:今年3月比亚迪率先甩出闪充技术,5分钟充好、9分钟充饱,目前已建成近12000座闪充站,单枪峰值功率1500kW。跟进最狠的是吉利,"智充"把单枪功率顶到2250kW;9月28日,蔚来与吉利又签了充换电全面战略合作、交叉持股合网。超快充从比亚迪的独门活路,变成全行业的必答题。汽车分析圈流传的一句股东会评语值得抄在墙上:比亚迪不要再做证明题了,该做的是设计题、体验题和品牌题。工程师思维赢了技术,品牌叙事这一课还没交作业。知乎微博微博

不同的人,接下来盯什么

• 等比亚迪的:换届定盘、三年战略不变,意味着降价会按技术降本节奏来,别指望塌方式救市。盯两个王传福自己立过的里程碑:二代刀片电池产能爬坡——他说过今年的销量取决于电池产量——和10月13日大汉上市后的订单转化。微博

• 持迪股的:未来一两天就该出9月产销快报,8月新能源销量44.03万辆是基数,重点看海外同环比和Q3毛利率能否延续18.88%的抬头。界面新闻

• 看车圈的:别再吵"比亚迪不行了/无敌了"。9:0是一次用治理稳定性给战略目标加杠杆的预付款,交付节点在三年任期过半时的成绩单和2030年的销量榜——账单到期那天,才是这份全票被审计的日子。