在行业普遍承压的背景下，安踏集团依然实现了稳健增长，其多品牌战略展现出强大韧性。通过解析其最新财报，可以理解其在复杂市场环境中穿越周期的关键逻辑。
智能速览
安踏集团全年营收近800亿，实现低双位数增长。
迪桑特、可隆等高端户外品牌高速增长，成为核心引擎。
FILA品牌实现稳健正增长，巩固其高端运动时尚定位。
集团零售折扣与库存等核心指标保持在健康区间。
精华内容
深入拆解安踏的增长结构，其多品牌矩阵在不同市场周期中扮演了关键角色。
大盘稳健
面对2025年消费动能放缓、异常暖冬等逆风环境，安踏集团整体业绩依然稳健。在总营收超700亿的庞大基础上，全年流水实现低双位数增长。
这份成绩单含金量十足，尤其是在同期李宁零售流水出现低单位数下降、耐克大中华区营收同比下滑约17%的背景下，安踏展现了更强的市场适应性。
更值得注意的是，在行业承压时，集团的零售折扣与库存健康度等核心运营指标仍保持在良性区间，显示出强大的战略定力和运营效率。
双核驱动
安踏主品牌作为基本盘，稳扎稳打，全年实现低单位数正增长。其在跑步、篮球等核心品类及高端科技产品线上保持了良好势头，持续巩固市场领先地位。
FILA品牌则彰显了强大的发展韧性，在“ONE FILA”战略指引下，通过产品革新、店型升级与精细化运营，全年与第四季度均实现中单位数正增长，成功巩固了其高端运动时尚的定位，成为集团稳健发展的另一重要支柱。
增长引擎
迪桑特、可隆等其他品牌成为集团增长最快的核心引擎，全年零售金额实现了45-50%的高速正增长，第四季度也录得35-40%的强劲增幅。
其增长逻辑在于精准切入高端户外及滑雪等高潜力细分市场，凭借卓越的产品功能性和独特的品牌体验，成功抓住了消费升级的市场机遇。有市场分析指出，迪桑特已经成为集团又一个流水突破百亿的品牌。
未来动力
展望未来，短期看，暖冬导致的消费需求将部分递延至2026年第一季度，且集团在线上大促期间的强劲表现也有效对冲了部分压力。
长期而言，行业库存整体趋于健康，为增长预留了空间。消费者对健康生活方式、产品科技及情感价值的追求，将持续支撑市场。安踏集团将继续深化多品牌协同与差异化定位，通过强化科技创新，持续驱动增长。
安踏的财报不仅展现了当前的经营实力，更揭示了其穿越市场周期的战略深度。在消费环境多变的情况下，其多品牌协同发展模式，或将成为体育用品行业持续增长的重要参考。
