泡泡玛特近期凭借两款新品再次成为焦点，情绪解压的电子木鱼与马年限定系列均迅速售罄。更值得关注的是，公司在股价回调期进行大手笔回购，此举不仅提振了市场信心，也揭示了其IP策略与资本运作背后的增长逻辑。
智能速览
PUCKY电子木鱼与“马力全开”系列新品上线即告售罄。
新IP“星星人”市场热度意外超越老牌IP“LABUBU”。
泡泡玛特斥资近3.5亿港元进行两日股份回购。
回购消息刺激公司股价单日大涨5.45%。
投行看好其增长潜力，认为其财务资源充足。
精华内容
新品的热销与资本的波动并非孤立事件，它们共同指向泡泡玛特在IP运营和市场策略上的深层考量，以及公司对自身未来发展的坚定信心。
情绪解压新品
泡泡玛特推出的PUCKY敲敲系列电子木鱼，将传统木鱼概念与毛绒挂件结合，售价99元。敲击头部即可发出逼真木鱼音效，主打情绪解压功能，其“功德+1”的社交玩法迅速在年轻群体中传播。
该产品上线后迅速售罄，官网目前处于缺货状态，显示出市场对这种新奇、有情感共鸣产品的强烈需求。
马年限定阵容
同期推出的“马力全开”马年限定系列，汇集了LABUBU、星星人、DIMOO等8个热门IP，堪称“神仙打架”。该系列以小马形象结合中国结挂绳设计，单个售价159元。
发售当天，该系列在泡泡玛特小程序、抖音直播间等渠道仅1分钟便被抢购一空。截至22日，官方渠道均显示无货，而在得物平台已有超过1.3万人付款，其火爆程度可见一斑。
IP格局新变
在此次“马力全开”系列中，新IP星星人的市场表现意外地超过了主力IP LABUBU，这并非偶然。根据财报数据，2024年才签约的星星人，仅用半年时间销售额便破亿，2025年上半年营收已达3.89亿元，已成为史上增长最快的IP。
尽管如此，诞生10年的LABUBU目前仍是收入顶梁柱，占总收入的34.7%。新老IP的接力，构成了公司稳健的增长基础。
回购提振信心
面对此前连续近五个月的股价回调，泡泡玛特采取了果断行动。公司在1月19日和21日连续两日回购股份，总金额接近3.5亿港元。
这一举动迅速对市场产生了积极影响。截至1月22日收盘，泡泡玛特股价报205港元，单日暴涨5.45%，显示出大手笔回购对股价的有效托底和信心的强力提振。
增长逻辑清晰
多家投行对泡泡玛特的未来表示看好。大摩指出，这是公司自2024年初以来首次回购，预计将吸引更多投资者关注。该行认为泡泡玛特增长依然强劲，驱动清晰，预测2025年净利润可达126亿元。
分析师普遍认为，公司去年末拥有约200亿元净现金，财务资源充足，有能力为股东带来更多回报，当前股价具备较高的安全边际。
从打造爆款新品到精准的资本运作，泡泡玛特展现了其成熟的商业逻辑。新IP的快速崛起与经典IP的稳健表现，为其构筑了坚实的增长“双引擎”。未来，它能否持续创造出下一个“星星人”，并维持资本市场的热度，将是持续的看点。
