真正能做全球业务的券商不到5家，选错等于白出海_基金证券

1. 真的开大了,老虎富途长桥炒美股的注意，资金还是回来炒大A吧|股市财经|投资A股|美股要跌

2. 券商板块迎来配置机遇！50家核心标的全梳理，三大梯队掘金金融主线当前券商板块迎来政策改革、业绩高增、低估值修复三重利好共振，行业底部特征明确，战略性配置窗口已开启。最新整理50家核心标的，按综合类头部券商、区域/特色型券商、多元化金融控股/参股券商三大梯队精准划分，覆盖全产业链核心资产，兼顾稳健底仓与弹性进攻，为掘金金融板块提供清晰路线图。一、三重利好共振！券商板块迎黄金配置期1. 政策改革红利持续释放，行业集中度加速提升顶层设计明确“培育一流投资银行”战略，新“国九条”+证监会“并购六条”强力加持，支持头部券商通过并购重组做大做强，简化整合流程、鼓励优质资产注入。目标到2035年形成2-3家具备国际竞争力的投行，行业并购整合从预期落地，CR5集中度已达73.3%，强者恒强格局确立。同时，注册制深化、做市商扩容、财富管理转型等政策持续落地，打开行业长期成长空间。2. 业绩高增兑现，基本面韧性超预期2025年全行业净利润2194.39亿元，同比增长31.2%；2026年一季度延续高增，上市券商净利同比增速超40%，龙头表现亮眼。中信证券单季净利破百亿（102.16亿元，同比+54.6%），国泰海通、中金公司、广发证券等头部净利同比大增50%-90%，创历史最佳业绩。日均成交额维持高位、两融余额扩容、投行承销增长，驱动经纪、信用、投行、自营业务全面回暖，盈利稳定性显著增强。3. 估值处于历史冰点，修复空间广阔截至目前，券商板块市净率（PB）仅1.1-1.3倍，处于近10年15%以下历史分位；主动基金持仓占比仅0.52%，近5年5%分位，属于极度低配+估值洼地。业绩高增与低估值形成“剪刀差”，安全边际充足，随着资金回流，估值修复行情一触即发。二、50家核心标的全梳理！三大梯队精准覆盖第一梯队：综合类头部券商（稳健底仓，优先配置）核心逻辑：全牌照经营、资本实力雄厚、并购整合受益、低估值高ROE，业绩确定性最强，适合中长期底仓配置。1. 中信证券（600030）：行业绝对龙头，投行、资管、衍生品全业务链第一，2026Q1净利102.16亿元（同比+54.6%），ROE行业顶尖。2. 国泰海通（601211）：并购整合标杆，国泰君安与海通证券合并后总资产破2.1万亿，财富管理营收同比+114.77%，协同效应释放。3. 华泰证券（601688）：财富管理+金融科技双强，涨乐财富通月活行业第一，AssetMark赋能国际化，低估值高股息。4. 中金公司（601995）：跨境业务领军者，港股IPO与跨境衍生品优势突出，海外收入占比最高，一季报预增65%-90%。5. 广发证券（000776）：财富管理+资管双优，控股广发基金，基金投顾前三，股息率高、现金流稳。6. 中信建投（601066）：投行龙头，IPO承销规模行业前列，受益注册制深化，做市业务增长快。7. 中国银河（601881）：经纪业务龙头，网点覆盖广，财富管理转型提速，国企背景资金青睐。8. 招商证券（600999）：机构业务领先，资管与衍生品优势显著，低估值高弹性。9. 申万宏源（000166）：综合实力雄厚，投行+资管双轮驱动，并购重组预期强。10. 国信证券（002736）：经纪与投行均衡发展，金融科技赋能，业绩稳健增长。第二梯队：区域/特色型券商（弹性进攻，重点关注）核心逻辑：细分领域壁垒高、区域深耕优势明显、并购重组预期强、弹性空间大，适合波段进攻。（1）互联网财富管理特色11. 东方财富（300059）：互联网券商绝对龙头，天天基金网代销市占率38.7%，流量壁垒强，现金流稳健。12. 东方证券（600958）：资管龙头，东方红品牌壁垒高，财富管理转型成效显著。（2）区域龙头+并购预期13. 国联证券（601456）：江苏区域龙头，并购预期强，财富管理与投行协同发力。14. 东吴证券（601555）：江苏综合券商，深耕长三角，投行与资管均衡发展。15. 浙商证券（601878）：浙江区域龙头，投行与资管优势突出，弹性充足。16. 中泰证券（600918）：山东区域龙头，经纪与投行双强，受益山东国企改革。17. 财通证券（601108）：浙江金融科技券商，APP生态完善，基金代销费率优势明显。18. 国金证券（600109）：西南区域龙头，资管与自营业务亮眼，跨境业务布局提速。19. 长城证券（002939）：华南区域券商，资管与投行协同，国企背景赋能。20. 华林证券（002945）：互联网转型先锋，收购海豚股票，流量变现加速。21. 国盛金控（002670）：江西区域龙头，投行与资管特色明显，重组预期强。22. 第一创业（002797）：北京区域券商，固定收益业务领先，并购预期升温。23. 华西证券（002926）：西南区域券商，经纪与投行均衡，受益成渝经济圈发展。24. 山西证券（002500）：山西区域龙头，投行与资管协同，国企改革受益标的。25. 西部证券（002673）：西北区域龙头，自营与资管优势突出，弹性较大。26. 东北证券（000686）：东北区域龙头，投行与资管双强，一季报净利高增。27. 信达证券（601059）：央企背景券商，投行与资管特色明显，并购整合预期强。（3）投行/做市改革受益28. 光大证券（601788）：投行与资管均衡，做市业务领先，受益资本市场改革。29. 兴业证券（601377）：福建区域龙头，投行与资管优势突出，财富管理转型提速。30. 长江证券（000783）：华中区域龙头，经纪与投行双强，衍生品业务增长快。31. 方正证券（601901）：湖南区域龙头，并购整合预期强，资管与自营业务改善。第三梯队：多元化金融控股/参股券商（隐形弹性，价值重估）核心逻辑：金融控股平台、参股优质券商、业务协同性强、估值低、价值重估空间大。32. 越秀资本（000987）：控股广州证券，金融+地产双轮驱动，低估值高股息。33. 哈投股份（600864）：参股方正证券、民生银行，金融投资收益稳定，弹性充足。34. 锦龙股份（000712）：控股中山证券、参股东莞证券，民营金控平台，并购预期强。35. 华资实业（600191）：参股恒泰证券，金融投资为主，低估值壳资源。36. 国元证券（000728）：安徽区域龙头，金控平台雏形，投行与资管协同发展。37. 华安证券（600909）：安徽区域券商，金控背景赋能，经纪与投行均衡增长。38. 太平洋（601099）：云南区域券商，资管与自营业务改善，重组预期升温。39. 中原证券（601375）：河南区域龙头，投行与资管特色明显，受益中部崛起。40. 国联民生（601456）：国联证券+民生证券整合预期，区域龙头强强联合。41. 万联证券（未上市）：广东区域券商，参股金融平台，价值重估潜力大。42. 财富证券（未上市）：湖南区域券商，参股金融平台，受益湖南国企改革。43. 天风证券（601162）：湖北区域龙头，投行与资管优势突出，并购预期强。44. 国海证券（000750）：广西区域龙头，经纪与投行均衡，受益北部湾经济圈发展。45. 东兴证券（601198）：福建区域券商，投行与资管特色明显，央企背景赋能。46. 中银证券（601696）：银行系券商，跨境业务优势突出，财富管理转型提速。47. 浙商资管（未上市）：浙江资管龙头，参股券商平台，价值重估潜力大。48. 东方资管（未上市）：东方证券子公司，资管行业龙头，价值重估空间大。49. 中信资管（未上市）：中信证券子公司，资管行业龙头，受益财富管理转型。50. 华泰资管（未上市）：华泰证券子公司，资管行业龙头，金融科技赋能增长。三、配置策略：龙头底仓+特色弹性，把握金融主线黄金机遇• 底仓配置：优先布局中信证券、国泰海通、华泰证券等头部蓝筹，享受估值修复+业绩增长双重收益，波动小、确定性高。• 弹性进攻：重点关注东方财富、国联证券、浙商证券等特色标的，细分领域壁垒高、并购预期强、弹性空间大，适合波段操作。• 主题机会：聚焦投行/做市改革、并购整合、财富管理转型三大主线，挖掘中信建投、中金公司、国盛金控等受益标的。⚠️ 风险提示市场成交额回落、政策不及预期、行业竞争加剧、自营业务波动、监管政策收紧；以上仅为逻辑梳理与标的整理，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎。

3. 周末消息汇总，霍尔木兹海峡引起的全球威胁并未解除，失业率高位震荡资本市场下周危险|美股|A股|投资|券商

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6. 卧槽，安静的可怕！华为这么炸裂的营收和研发费用，居然没有一点动静，真忍不住要骂了，必须为华为发声。看下面华为的营收和研发费用就知道多炸裂了！2016年：营收5216亿元，研发费用764亿元2017年：营收6036亿元，研发费用897亿元2018年：营收7212亿元，研发费用1015亿元2019年：营收8588亿元，研发费用1317亿元2020年：营收8914亿元，研发费用1418亿元2021年：营收6368亿元，研发费用1427亿元2022年：营收6423亿元，研发费用1615亿元2023年：营收7042亿元，研发费用1647亿元2024年：营收8621亿元，研发费用1797亿元2025年：营收8809亿元，研发费用1923亿元2025年，营收+研发费用，齐头并发！先看营收，8809亿！再创新高！这是华为在20年被制裁之后营收再创新高，几乎追平2019年巅峰时期！再看看研发投入，1923亿！更恐怖！这是最近10年，甚至是过去三四十年以来研发费用最高的一年，研发投入打破历史记录！华为一年的研发费用是某些友商5年甚至10年的研发费用！作为国人，没有理由不为华为发声，没有理由不为华为感到骄傲，没有理由不支持华为。

7. 看到这张图，你的第一反应是什么？2026年第一季度营收排名第一的，居然不是AI带动的电子，而是非银金融！券商目前估值处于最近十年最低点，按市盈率分位水平来排，直接到了0%，公募对券商的投资占比已经从2025年Q4的0.8%到2026年Q1的0.38%，再次砍半！ 2024年924之前，公募对券商的持股比例在0.27%处于历史冰点附近，不过当时券商业绩也很差吧，现象券商业绩起来了，估值却在近10年最低点，说明什么？#发明创可贴当鼠标垫的是天才#

8. 老虎、富途、长桥非法跨境展业被罚，没收违法所得，设置 2 年整治期清理非法存量业务，哪些信息值得关注？

9. 头部格局基本形成，后面的玩家已经没有上桌的意义了！

10. 刚刚！券商股，突然爆发！A股，新突破！

11. 十五五开局，两会给中国经济划了哪些重点？ #零距离看懂财经 #两会

12. 券商重仓路径曝光

13. 【QFII最新持仓数据出炉，中东资金如何行动？欧美动向也出炉】财联社3月22日讯随着上市公司2025年年报陆续披露，QFII等外资机构在A股的最新持仓路径也逐步清晰。截至3月22日，目前共有41家上市公司出现在QFII重仓股名单中，对应77条持仓记录，涉及16家外资机构。从披露结果来看，本轮QFII持仓不少外资是在年报披露窗口首次进入上市公司前十大流通股东名单，部分主权财富基金、国际投行和大型资管机构仍在对原有仓位做结构性调整，加仓、减仓与新进并行。从机构分布看，瑞士联合银行集团、巴克莱银行、摩根士丹利、高盛系、摩根大通等仍是活跃度较高的几类资金。其中，阿布达比投资局、科威特政府投资局、澳门金融管理局等主权类资金继续出现在医药、能源、装备制造类公司股东名单中，高盛、摩根士丹利、摩根大通、法国巴黎银行、美林证券国际等机构在半导体、硬件设备、电气设备、汽车零部件等方向频繁落子。若从行业分布看，QFII本轮持仓主要集中于医药生物、半导体、硬件设备、机械、电气设备、化工等板块，制造业仍是外资公开持仓最主要的落点。多位业内人士认为，从目前已披露情况看，外资并未简单回到传统大盘蓝筹逻辑，而是更多围绕细分制造、医药和科技链条做针对性配置。（记者吴雨其）

14. 证监会“四箭齐发”，这些领域再迎强监管动作

15. 反强盗抢劫保护海外资产，中国亮出新“狼牙棒”

16. A股最赚钱的十大证券公司。1. 中信证券总部位于广东深圳，2025年净利润300.8亿元。2. 国泰海通总部位于上海，2025年净利润278.09亿元。3. 华泰证券总部位于南京，2025年净利润163.83亿元。4. 广发证券总部位于广州，2025年净利润137.02亿元。5. 招商证券总部位于深圳市，2025年净利润123.5亿元。6. 中国银河总部位于北京，2025年净利润125.2亿元。7. 国信证券总部位于深圳，2025年Q3净利润91.37亿元。8. 中金公司总部位于位于北京，2025年净利润97.91亿元。9. 申万宏源双总部：乌鲁木齐、上海，2025年净利润95.07亿元。10. 中信建投总部位于位于北京，2025年净利润94.39亿元。

17. A股节后怎么投资？多家券商发“干货”！

18. 【“A股账户如何投港美股”，成了券商的热门业务贴】财联社5月25日讯，监管“堵偏门、开正门”，随着非法跨境证券业务逐步出清，国内券商正顺势抢抓合规业务蓝海市场。上周五，八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。政策落地后，多家券商迅速响应，借势开展投教宣传与业务推广，积极承接境外资产配置需求。现阶段，券商主要依托APP弹窗、站内投教文章开展相关宣传。财信证券、东方财富证券、湘财证券等相继上线“境内账户如何参与港股、美股投资”等推送内容，在普及投资知识的同时，发力推广港股通权限开通、跨境ETF等合规业务。整体来看，本轮营销活动的主旋律是“合规出海”。各家券商摒弃了以往模糊的引流模式，公开将“港股通”、“跨境ETF”等作为核心卖点，向原本使用境外互联网券商的存量投资者进行营销，全力承接这部分庞大的境外财富管理需求。

19. 老特胡抡送给中国一份好礼，人民币国际化迎来重要机遇

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21. #奔驰宝马奥迪集体换帅#2026开年暴击！奔驰宝马奥迪集体换帅，财报数据更是“惨不忍睹”：奔驰在华利润近乎腰斩，宝马销量跌回2017年，奥迪更是连续三年负增长。回想余总当年那句“干翻BBA”，当时以为是狂言，如今看竟是预言！那个男人真的有点东西～

22. #券商股拉升大涨原因#中金公司吸收合并东兴证券、信达证券，那么合并后的公司名称该叫什么？中金东信、中信东、中金兴达……原以为券商板块起飞，新一轮牛市又来了，结果只是券商里面一个兼并重组的个案。都散了吧，夏天才到，经历了一个冬天的老黄牛还需要多吃青草才能耕田，不像想马上牛逼的好事了。

23. 湖北放大招！未来五年，普通人的机遇就藏在这些字里行间！ #十五五 #湖北 #深度解读

24. #小米汽车高层调整#小米汽车最近做了一次高层人事调整，核心是把生产、技术和海外出海的分工理得更清楚，让管理更专业、干活更高效。胡峥楠任汽车CTO，统管全域技术研发，补齐技术总负责人缺口；宋钢聚焦生产制造与智能制造，夯实产能与品控；于立国牵头海外业务筹备，提前布局全球化。从单品攻坚到体系化作战，技术、制造、出海三线同步落子，为多车型量产与全球化铺路，小米汽车正式进入规模化运营新阶段。总的来说，这一波调整就是：技术有总负责人、制造有专家把关、海外市场有专人推进。小米汽车正在从“靠雷军带头干”，变成“专业团队分工明确、体系化作战”的新阶段，为以后多车型、大规模生产和出海铺路。#小米汽车加码出海#

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38. 国泰海通落子印尼

39. 【行业动态】中资券商境外布局提速 “分层并进”格局清晰

40. 冲击“两超两强”牌桌，38家券商境外子公司争奇斗艳

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58. 中资券商“必答题”

59. 头部券商“出海”加速国际业务“逆流而上”

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65. 引入国际资本！中信证券助力外资系统认知中国市场

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67. 证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上，为“十五五”时期的证券行业规划了清晰的发展路径

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76. 加速出海！开年以来券商、基金积极推进国际化布局

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