今天，“周大福瘦身了？”上了热搜。2027财年第二财季（截至9月30日），内地净关闭240个零售点，门店降到4807家，比峰值7403家少了2596家。界面新闻
关店已持续两个半财年。管理层给2027财年的指引是，内地再净关600—700家，目前还没关够。
另一边，金价回调后，一些金店的金条被抢空。郑州有金店一天卖出十几公斤，5克到200克的金条都缺货。河畔视频
2026财年，周大福内地净关969家。三四线城市关停524家，占当期关店总量近半数。 关掉的不是黄金，是低线城市那套铺加盟、按克卖货的门店。北京商报
被弱化的正是加盟。截至9月底，内地加盟店仍占68.3%，零售贡献降到61.6%。资源挪向高端店和电商。
二季度，内地定价首饰同店销售增长11.1%，计价黄金只增1.7%。 电商零售值也增长25.6%。界面新闻
10月中旬，北京SKP开出周大福臻选精品店，主营镶钻和古法金，全部一口价，不卖按克黄金。这类店内地有13家，目标2030财年50家。
对消费者，变化更具体。三四线门店变少，以旧换新、清洗维修要多跑路；高端店只卖一口价，金价跌了也不跟着降。
小红书上有人发帖问，金价跌了这么多，一口价什么时候下调？ 周大福也已不对外区分直营与加盟，买前最好问清售后由谁负责。小红书
“关店却更赚钱”要拆开看。10月22日的盈利预告说，2027财年上半年净溢利预计同比增加90%—100%，主要来自黄金借贷重估的公允值收益，去年同期是亏损。界面新闻
同期，内地零售销售值同比下滑5.3%，整体同店销量下降9.7%。利润的涨幅，不等于生意的涨幅。
这套逻辑短期让利润表好看。但盘古智库的江瀚提醒，高端店投入大、回本慢，一旦高端客群收紧钱包，风险暴露得更快。
要客研究院的周婷认为，周大福的溢价仍建立在黄金保值属性上，还没真正脱离黄金属性。
瘦身是不是塑形，要看那50家店能不能接住2596家店留下的营收。
