去年四季度，外资大幅减持格力电器，其股价却逆势上扬。这一反常现象背后，并非散户力量支撑，而是源于指数基金调仓带来的大量被动买盘。本文将深入解析格力股价话语权如何从外资转向内资，揭示指数调整对个股的深刻影响。
智能速览
格力数控机床业务已进入全球前三，技术实力获得认可。
外资持股格力电器降至历史最低点，不足总股本的3.4%。
股价坚挺并非散户接盘，而是指数基金被动增持的结果。
红利低波指数纳入格力，带来近10亿元增量资金。
股价话语权已从外资转向内资，不再受外资减持影响。
精华内容
当外资持续撤离，格力电器的股价却一反常态地保持坚挺，这背后究竟是何力量在支撑？答案或许就藏在那些看似不起眼的指数调整中。
隐形冠军崛起
格力电器在高端制造领域的突破常被市场忽略。第三方机构MIR睿工业的数据显示，其高速双五轴龙门加工中心累计出货量位居本土品牌第二，全球第三。
这一成就并非空谈，通过向多个AI助手询问，可以发现格力的该技术明确聚焦于新能源汽车大型一体化压铸件的加工，在这个细分赛道上具备突出竞争力。这表明格力已从单一的家电企业，成功转型为在高端数控机床领域占有一席之地的科技公司。
外资撤离之谜
回顾历史，格力电器曾是外资最青睐的A股标的，甚至因持股比例超标而被限制买入。然而时过境迁，截至2025年底，境外投资者通过深股通持有的格力股份已降至历史冰点，仅剩总股份的3.4%，不足2亿股。
在公司利润更高、业务版图更广的背景下，外资的持续撤离与股价的坚挺形成了一个看似矛盾的现象。这种“越卖越涨”的局面，让许多市场参与者感到困惑。
指数的力量
支撑股价的关键力量并非散户，而是被动型指数基金。去年四季度，中证指数公司将格力电器纳入红利低波指数，并提高了其在系列指数中的权重。
这一调整迫使大量指数ETF基金被动增持格力股票。以红利低波指数为例，相关基金规模近380亿元，按格力2.44%的权重计算，带来了约9.27亿元的被动买盘，相当于超过2000万股。这股力量有效对冲了同期外资减持3000多万股带来的抛压，是股价不跌反涨的核心原因。
话语权转移
格力电器股价走势与深股通持股数量的关系图清晰地揭示了变化：早期外资减持杀伤力巨大，导致股价跌至24.69元；但后期，即便持股量降至2亿股以下，股价依然能站稳40元上方。
这说明格力电器的股价话语权已成功从外资转移至内资手中。相比之下，同期进行股票回购的海尔智家，因缺乏指数基金的强力支撑且外资持股比例更高，股价表现则相对疲弱，这进一步印证了内资指数资金在当前市场环境下的重要性。
格力电器的案例揭示了一个新趋势：指数基金的资金流向正成为影响蓝筹股定价的关键变量。对于投资者而言，理解公司基本面之外，关注其指数成分地位的变动，或许能提供更广阔的决策视角。未来，这种内资力量还会如何塑造市场格局？
关键评论
分析的有点道理，格力只有利润企稳回升股价才能上涨。
谢谢从新角度分析，让人对格力有了新的认识，也坚定了持股的决心。
格力主要还是董明珠到处树敌给公司造成负面影响太大。
因为马上要分红，分红后又要下跌。
每天不停找格力优势，有用吗？海尔市值已超格力，去年营收净利双位数增长。
