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鲍威尔突然释放鹰派信号!10年期美债收益率重拾升势,央行表述发生五大变化

2021-03-26 18:05:22 12点赞 26收藏 9评论

本文经金融界授权发布,原标题:鲍威尔突然释放鹰派信号!10年期美债收益率重拾升势,央行表述发生五大变化,文章内容仅代表作者观点,与本站立场无关,未经允许请勿转载。

北京时间3月25日晚,美联储主席鲍威尔在接受NPR采访时表示,随着经济的好转,将逐步减少所购买的美国国债和抵押贷款支持证券的数量。

10年期美债收益率回升,券商:年内目标2%附近

与此同时,七年期美债标售表现欠佳的消息也打击了债市表现。美国财政部周四标售了620亿美元七年期国债,得标利率为1.30%,较发售前二级市场的收益率高出两个基点。投标倍数为2.23,低于平均水平,若把上个月2.045的投标倍数同期历史最低纪录去掉后,周四的投标倍数将创下2019年8月以来的最差数据。

鲍威尔突然释放鹰派信号!10年期美债收益率重拾升势,央行表述发生五大变化

受到上述两大利空影响,2年期国债收益率下跌0.98个基点,报0.1367%;5年期国债收益率上涨2.71个基点,报0.8347%;30年期国债收益率上涨4.73个基点,报2.3568%。2年期与10年期国债收益率差走阔至150基点。

去年8月初开始10年期美债收益率拐点出现,美债收益率进入到上行趋势当中。今年年初以来,美债收益率上行速度明显加快。

中信证券明明认为其主要的出发点在于当前美国经济的逐步好转。他预计美债利率的上行大概率会是全年的趋势,年内10年期美债收益率的目标或将在2%附近。

摩根资产管理驻纽约的首席投资官BobMichele称,在近期债券市场波动后,10年期美国国债收益率安定下来的“适宜水平”是2%左右。

不过,明明也提到,当前的美债上行对于国内债市的影响或相对有限。即便美债利率上行到2%,中美仍然有超过120bps的利差,安全垫相对充足。

降息难现,央行货币政策声明发生五大变化

昨日晚间央行发布一季度货币政策委员会例会相关消息。国君固收表示,与上季度相比,央行货币政策例会声明发生五个主要表述变化:

①删除了“保持货币政策的连续性、稳定性、可持续性”,改为“灵活精准”;

②删除了“保持对经济恢复的必要支持力度”;

③“不急转弯”;

④增加了“国内经济积极因素明显增多”;

⑤对海外经济的描述由“加强国际经济协作”改变为“加强国内外经济形势研判分析”。

鲍威尔突然释放鹰派信号!10年期美债收益率重拾升势,央行表述发生五大变化

国君固收认为,央行在当前时点偏“鹰”表态,更多是为后续海外风险溢出打提前量预防,留出足够政策空间。

2020年美联储零利率和无限量QE加剧了全球流动性过剩,推升美股资产泡沫和人民币汇率;2021年宽松“水龙头”美国紧缩预期逐步加强,美债加速上行刺破美股泡沫破裂的风险越来越大,溢出效应也会加剧中国资产价格下跌和金融市场动荡,因此人行偏“鹰”表态实际上是为了应对海外的潜在风险。

财信证券首席经济学家伍超明表示,目前国内外经济加快修复、通胀水平迎来快速上行期,加上部分地区房价仍有升温迹象,短期内无论从基本面的角度还是防风险的角度看,央行降息的可能性基本上没有。

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