张坤重大改动，易方达中小盘变更为易方达优质精选

最新公告，张坤的易方达中小盘已正式变更为易方达优质精选了

不过除了改名之外，还有一个重大变动，即优质精选扩大了投资范围。

不再局限在中小盘个股，而是可以投资全A股+港股。

其中：A股占比50%-100%，港股占比0-50%，两边最高可以五五开，非常宽松。

业绩基准也由原来的

“天相中盘×45%+天相小盘×35%+中债总指数收益率×20%”

变更为：

“沪深300×50%+中证香港300×30%+中债总指数收益率×20%”

那为啥一定要改呢。

据说是因为“易方达中小盘投大盘股”这事。

你们都懂的，今年来大盘股业绩很差，但中小盘股起飞。

有不名韭菜，之前奔着小盘股的名头去买易方达中小盘，结果今年亏得飞起。

感觉被忽悠了，于是找基金公司搞了不少事情，闹得很大

所以这波紧急调整一下，也算以绝后患。

张坤也终于可以落实他的大盘成长风格，放飞自我了。

那么，这次变更之后，张坤会不会重仓港股？

还真不好说，他的蓝筹精选中报港股占比34%，而去年年底是40%，港股仓位略有下降。

而且后来隐形减持了腾讯和美团后，估摸港股仓位会更少。

另外，二季报优质精选的整体仓位骤降到了7成。

这也说明，基金接下来将会有大幅度的调仓换股。

张坤很可能已经卖了不是那么看好的A股，准备买入接下来要换仓的港股。

未来持仓很可能会向蓝筹精选进一步靠拢。

像中小盘有，蓝筹没有的持仓，可能已经买掉了。

比如华兰生物、宇通客车这类，上半年迎来了一波大跌~

而基金今天修正条款正式落地，接下来有可能会买入蓝筹里的几只港股

考虑到中概股减持，接下来可能会配一些蓝筹精选中港股招行、港交所、锦欣生殖这类的公司

按照他中小盘300亿的资金体量，每只票分个20亿的话，会不会拉一波呢

ps：（无责任瞎猜，不做投资建议）

具体如何，就等下个月公布三季报持仓再分析。

话说，提到基金投资范围，过去我的观点一直是“可投资港股、投资范围更广的基金”会更好一些。

一来可以让基金经理策略更灵活，受规模扩张因素影响变小；二来可以分散投资，降低组合风险。

后来为了验证这事，我做了一个统计，看看结果是怎么样的。

选取市场上所有可投资港股的基金（不含qdii），以及A股所有主动基金为样本。

再分别以沪深300和中证香港300为基准指数做对比。

结果发现，近五年，可投资A股+港股基金的历史业绩比纯A股主动基金差不少。

这不推翻了前面的观点吗？

其实也不完全是，这其中关键的原因是港股近几年整体业绩太差。

中证香港300近五年的整体表现落后了沪深300指数接近25%。

导致我们直观上看，能投A股+港股的基金，业绩反而不如纯A股的基金。

那为什么港股落后A股这么多呢？

要知道，目前AH溢价指数是143，相当于A股相比H股的溢价率，整体达到了43%。

也就是A股卖1块的股票，在港股只能卖6毛。

要知道，五年前溢价率只有20%不到。

所以港股的折价变高，是宏观上的整体原因，并不是能投港股的基金就不好。

目前AH溢价指数143，算是一个历史小高位，再往上也啥空间了，反而A+H的基机会要更大。

毕竟拉长看，AH股溢价应该是会回到一个120左右水平的。

有条件，现阶段尽量选能投A股+港股的基，会好些。