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地铁投资房企巨亏事件：亏损责任归属与成本转嫁合理性分析

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05-31 14:41

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#深圳地铁去年亏超371亿元#盈亏同源，几年前地产行业好的时候，其它城市的地铁公司都是亏损，只有深圳地铁一年净利润超百亿。现在地产不行了，之前赚的钱还回去了还不够。没记错的话深圳地铁应该是连续两年巨亏了。周三晚上万科发布了一季度财报，亏损50多亿，不出意外的话，今年又是几百亿的亏损。深圳连续三年巨亏基本上无法避免。#老张杂谈# 深圳地铁去年亏超371亿元

万科爆雷、深圳房地产市场崩了之后……深圳地铁就露出了原来的本真面目……4月29日，深圳市地铁集团有限公司公告，2025 年度，公司合并报表范围内发生亏损约 371.97 亿元，占上年末净资产比例为 12.34%，超过 10%。同日，深圳市地铁集团有限公司发布公告称，根据相关程序，辛杰不再担任公司董事长。（全国各地地铁公司亏损最严重的两个地方，就是深圳和北京，深圳还额外叠加了万科爆雷的因素，北京则是纯粹因为运营成本高、票价低且没有其它投资收入。不过北京地铁的亏损几乎是全部通过地方财政拨款把亏损给解决掉了，而深圳的地方补贴杯水车薪，24 年政府只补贴了 70 多亿，根本填不满 400 多亿的亏空……）#深圳地铁平均每天亏超1个亿##深圳地铁去年亏超371亿元##深圳地铁董事长空缺#

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1. #深圳地铁去年亏超371亿元#盈亏同源，几年前地产行业好的时候，其它城市的地铁公司都是亏损，只有深圳地铁一年净利润超百亿。现在地产不行了，之前赚的钱还回去了还不够。没记错的话深圳地铁应该是连续两年巨亏了。周三晚上万科发布了一季度财报，亏损50多亿，不出意外的话，今年又是几百亿的亏损。深圳连续三年巨亏基本上无法避免。#老张杂谈# 深圳地铁去年亏超371亿元

2. 万科爆雷、深圳房地产市场崩了之后……深圳地铁就露出了原来的本真面目……4月29日，深圳市地铁集团有限公司公告，2025 年度，公司合并报表范围内发生亏损约 371.97 亿元，占上年末净资产比例为 12.34%，超过 10%。同日，深圳市地铁集团有限公司发布公告称，根据相关程序，辛杰不再担任公司董事长。（全国各地地铁公司亏损最严重的两个地方，就是深圳和北京，深圳还额外叠加了万科爆雷的因素，北京则是纯粹因为运营成本高、票价低且没有其它投资收入。不过北京地铁的亏损几乎是全部通过地方财政拨款把亏损给解决掉了，而深圳的地方补贴杯水车薪，24 年政府只补贴了 70 多亿，根本填不满 400 多亿的亏空……）#深圳地铁平均每天亏超1个亿##深圳地铁去年亏超371亿元##深圳地铁董事长空缺#

3. #深圳地铁去年亏超371亿元#热知识，深圳地铁是被万科拖累的。深圳地铁作为万科第一大股东（持股27.18%），因万科2025年亏损885.6亿元，需按权益法确认投资亏损约240.7亿元，并计提长期股权投资减值损失约131.27亿元，两项合计372亿元，直接导致深圳地铁整体亏损。2017年深圳地铁以664亿元收购万科股权，目前市值缩水至166亿元左右，账面浮亏近500亿元。

4. #深圳地铁去年亏超371亿元#深圳地铁对亏损的原因做了说明：“重大损失是公司联营企业万科业绩亏损，公司对万科股份的长期股权投资确认投资亏损，并计提投资减值损失。”就是说深圳地铁持股万科被套，导致亏了钱。唉！是谁让深圳地铁持股万科的？这个人得主要负责。

5. #深圳地铁去年亏超371亿元#深圳地铁作为万科第一大股东（持股27.18%），因万科2025年亏损885.56亿元，需按权益法确认投资亏损约240.7亿元，并计提长期股权投资减值131.27亿元，两项合计372亿元，几乎覆盖全年亏损额。2017年深铁以664亿元收购的万科股权，市值已缩水至166亿元，账面浮亏近500亿

6. 深圳地铁集团在万科身上赔了几百亿元，显然是心有不甘，还想救起来。最新消息，深铁将向万科提供最多23.6亿元的贷款。2024年，万科亏损495亿元。2025年前三季度，万科亏损280亿元。万科似乎是一个无底洞。但愿深铁能将万科救起来。#深铁向万科提供不超23.6亿元借款#

7. 多城市取消地铁规划，这意味着什么？

8. 吃着人口红利全国地铁系统都亏损，那以后人口越来少，地铁岂不是亏得更多？取消这种公共出行项目吗？

9. 如何看待地铁每公里每年运营成本高达约1500万元？

10. 万科会不会拖垮深圳地铁？过去两年，深圳地铁亏损了700多亿元。如果再持续几年，深圳地铁会怎么样？深铁集团是万科第一大股东，作为全国最赚钱的地铁公司，深圳地铁这几年太惨了，去年亏损372亿元，亏损额度创纪录。而在 2024年，深圳地铁亏损 334.61亿元，分担万科亏损 134.48 亿元，计提万科投资减值 200.59 亿元。2025年，深圳地铁亏损 371.97 亿元，分担万科亏损约 240 亿元，计提投资减值超过 130 亿元。2025年，万科净利润亏损886亿元。2024年，万科亏损495亿元。两年时间里，万科亏损1381亿元。今年第一季度，万科再亏60亿元。

11. 业主欠缴物业费，小区46部电梯全部停运，业主物业到底谁错了？

12. #深圳地铁平均每天亏超1个亿#【#深圳地铁去年亏超371亿元#，辛杰不再担任董事长】#深圳地铁董事长空缺#4月29日，深圳市地铁集团有限公司公告，2025年度，公司合并报表范围内发生亏损约371.97亿元，占上年末净资产比例为12.34%，超过10%。同日，深圳市地铁集团有限公司发布公告称，根据相关程序，辛杰不再担任公司董事长。截至公告日，公司董事长空缺暂未任命。后续公司将及时披露新任董事长情况。深圳市地铁集团还表示，上述人员变动情况已经有权机构审议通过。截至公告日，上述变动尚未完成工商变更。上述人员变动对公司的日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响；不影响公司董事会或其他内部有权机构决策的有效性；不会对公司治理结构产生实质不利影响。网页链接（每经，嘉玛）

13. 如何看待深圳地铁部分线路高峰平峰间隔设置与客流量不直接相关？

14. 如何看待地铁每公里每年运营成本高达约1500万元？

15. #深圳地铁去年亏超371亿元#看了深铁的热搜，除了万科的影响，单算运力数据其实也是亏的，不过我们的地铁多少带有一定的公益性质，一直是靠国家财政补贴的，不过如果细看运营数据的话，会发现，虽然我们的票价远比发达国家低，但单人次成本却不算低，也就是说运营效率还有提升空间

16. 如何挑物业毛病，能合理合法不交物业费？

17. 万科不再被兜底，还能活多久？ #燃起来了大国重器 #零距离看懂财经 #财经 #万科 #房地产

18. 2026年，迎来第一波物业“撤场潮”，物业和业主，谁才是赢家？

19. 北京试点携自行车上地铁，票价 30 元/次，如何看待这一操作？你支持该服务全国推广吗？

20. 大城市发展公共交通，真的能有效缓解私家车拥堵问题吗？

21. 如何看待地铁每公里每年运营成本高达约1500万元？

22. #深圳地铁去年亏超371亿元# 其中一个重要原因是房地产行业不景气，深圳地铁作为万科的第一大股东，自然损失惨重。而如果单看地铁运营，作为公共交通服务，地铁的票价和运营成本是必定倒挂的。如果公共交通商业化，不是以交通服务为核心，而是盈利为目的，那地铁票价估计会涨的很离谱，这点看看其他公共交通私有化的国家就能明白。所以地铁想要良性运转，除了政府补贴，想办法创造新的合理的营收渠道是当务之急，这点就要依赖相关方面的智慧了。豆米不是米豆的微博视频

23. #深圳地铁去年亏超371亿元#正常！一组数据显示，全国28个已开通地铁并披露财报的城市中，扣除财政补贴后仅上海、福州微弱盈利，其余26城全部亏损。而重庆因山地地质推高建设与维护成本，去年也亏损了85.1亿。这类公共交通，几乎所有城市都是赔钱的，没办法。每次乘坐轻轨，我都会思考一个问题：未来，随着人口老龄化和数量递减，这类城市公共基础设施，该如何维护？安检保洁，设备维修，都是需要花钱雇人干活的。迟早我们也会遇到像日韩欧美发达国家那样的情况，需要提前做好规划，出台政策。看看，人家造车的都选择公共交通出行了。

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28. 政府的产业基金的钱是谁的钱？不还是纳税人的钱，老百姓的钱吗？政府自己哪里来的「自己的钱」？所以追觅这事最终的对立面是地方政府吗？当然是，也不只是地方政府//@sven_shi:这个事情的性质整体太严重了。所以各地估计都需要有点时间反应。

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