二季报来了，基金组合如何调整？

昨天个别基金已经率先发布了二季报，比如之前我说过的价值派选手丘栋荣。

说实话我年初来一直很看好中小盘价值风格的表现，但丘的基金申购费不打折把我拦在了门外，所以我选了曹名长。

结果没想到，老曹中规中矩，老丘却爆种了，今年以来中庚小盘价值涨幅4成，押宝了小盘科技股富满科技，今年涨幅330%，直接超神。

唉，老曹啊老曹，看看人家

随着7月份的二季报陆续公布，我计划对牛基20组合进行一次调仓，这里也简单说下牛基20的调仓思路。

我比较关注的主要有几个数据。

第一是基金经理的总管理规模有没有激增，有的黑马因为业绩出色，被买到规模很大了，就会影响策略的收益。

比如今年这批明星司机，林英睿、唐晓斌们，他们靠的主要是小盘股的选股策略来获取的超额，如果从50亿管理体量被干到了200亿甚至300亿体量，那就只能从小盘股切换成大盘股，改变风格。

这种情况我觉得就没必要继续陪跑了。

Ps：有时候就是那么纠结，一个不错的黑马型基金经理，好不容易把规模和业绩做起来，结果你又得把他给卖了😂

第二是看基金本身的规模变化，尤其是优质的小规模指数增强基金会受到非常大的影响。

如果规模太大了，打新业绩就会被稀释。

此外，一个增强策略的规模容量也是有限的，规模太大可能就玩不转了…

第三是看基金经理的风格是否漂移。

比如有的本来是价值股选手，满手平安、万科、招行，结果转眼给我整成宁德、迈瑞、茅台了，那对不起，果断卖出。

既然你都开始因为业绩不好而风格漂移了，我为什么不干脆选一个同风格更强的基金呢？

跟着你一起折腾，我分析不累嘛…

第四是对基金经理业绩归因。

比如去年他赚了50%，但是是靠重仓茅指数赚来的，茅指数涨幅是70%，那就只能说明踩对了风口，而不是靠自己的超额选股能力…

业绩归因后才方便寻找同风格最强的选手。

再说下这期中报披露完后，我牛基20预计后续可能的“调仓”。

观察下来，这几个人还是比较高危~

首先是老曹的中欧潜力价值。

老曹今年收益+12%，业绩还算不错，全市场前茅，不过在价值风格里面只能说太中规中矩了。

今年小盘价值风格是很强的，但老曹作为对应赛道的选手，并没有跑赢同期风格指数，也没有跑赢中证红利。

可能是因为老曹作为最早一派的价值投资者，年纪也大了，没有以前的拼劲了吧，确实没有太多亮眼表现。

如果届时调仓我换了个更强的，你们别说我渣

其次是高松的民生加银养老产业，今年医疗板块表现非常强势，高松管理规模小，按理来说很灵活，却没能把握住这次机会。

其管理的医药基甚至大幅跑输医疗指数，有点失望。

大概就说到这了，这里做个小预告，至于最后如何调仓，以实际为准~