腾讯的“绿泡泡短剧”上线三个月做到月活过亿，但它对红果的真实威胁，不在于体量追上，而在于第一次把微信里散落的短剧流量收成了统一入口；而短剧下半场拼的，也不再是入口和补贴，是谁能让“好内容拿到好回报”变成一门算得过来的长期生意。
腾讯悄悄在微信里上线了“绿泡泡短剧”小程序，主打“免费好剧，一点就看”。 这已是腾讯自2021年以来第四次进军短剧赛道。北京日报36氪
往前捋：2021年12月，腾讯视频上线业内首个微短剧品牌“十分剧场”，主打精品横屏付费短剧，当时只是长视频App里的一个频道页。 2025年1月“火星短剧社”出现在微信里，6月微信又推出官方“短剧”小程序。今年7月，这个小程序更名为“绿泡泡短剧”，满打满算三个月，周活就逼近九千万。 10月，原来的短剧入口整个让位给了绿泡泡。知乎36氪北京日报
绿泡泡的打法：入口、社交链和激进分账
绿泡泡走的是与红果完全相反的路线：不做独立App、不投硬广，靠微信搜索入口加视频号导流，三个月就做到亿级月活。 它背靠的是微信14亿级用户底盘，接住的是一块早已存在的流量洼地：QuestMobile数据显示，今年5月微信短剧小程序用户规模已增至5.08亿，比全部短剧App的4.02亿还多。 过去微信在短剧生意里只当“房东”，用户和内容散在几十家第三方小程序里；绿泡泡实质是腾讯亲自下场运营这块洼地，把分散流量收拢成统一消费入口——这是一场防守反击，不是从零开荒。36氪知乎
增长曲线也确实陡。截至2026年8月绿泡泡月活1.43亿，跨过亿级门槛。 10月首周周活8968万，比9月首周增长44.1%。 产品上还打出了红果没有的牌：首页除了常规排行榜，还有“朋友在看”推荐和地区热榜，把熟人关系链塞进推荐逻辑——一个是算法找人，一个是人拉人。36氪知乎北京日报
量级仍隔一个身位，短板在内容供给
红果的基本盘还在膨胀。QuestMobile口径下，今年9月红果免费短剧App日活达到2.03亿，首次突破两亿大关，日均使用时长约166分钟。 早在7月，它1.68亿的日活就已超过腾讯视频、爱奇艺、优酷、芒果TV四家长视频平台之和。 红果的底气是整条产业链：番茄小说供IP、抖音导流、Seedance压低AI制作成本、火山引擎兜底算力，2023年8月上线以来“免费看剧+广告分账”的模式一路跑通闭环。36氪知乎
绿泡泡则几乎全盘借力：腾讯不自制内容，只提供入口和流量，剧集全部来自第三方小程序、制作方和版权方。起步因此飞快，代价是对上游内容掌控力弱——经过三年沉淀，红果手握多个爆款和独家IP，绿泡泡目前只跑出了《影后芽芽》一个爆款。 分账比例能买来新剧，买不来内容库。知乎
红果的反常应对：对手撒钱时，它先撤补贴
面对来势汹汹的绿泡泡，红果的回应值得玩味。10月21日，红果宣布分阶段下线金币功能，11月1日起新用户不再获得金币，年底前面向所有用户全面关停。 随后红果又上线“休息提醒”和“睡眠提醒”两项机制。在对手撒钱抢人的时点，头部玩家主动收缩补贴、劝用户少看。36氪
红果敢这么选，是因为撒钱换流量的逻辑正在失效。真人短剧的千次曝光收益已从2024年的约30元滑落到2026年不足20元，AI剧也从高点回落到14元左右。 同时全网短剧用户早已达到8.5亿量级、接近饱和，继续花钱补贴换增量已不划算，靠金币刷时长的“羊毛党”还会稀释广告转化价值。下线金币，等于把留存压力从运营动作转移回内容本身。36氪
挤掉的也不只是补贴泡沫。10月27日，红果官方账号发布声明，指网传“红果短剧年化收入逼近400亿元”“今年营收达420亿至450亿元”等说法经核实均不实，所谓“机构数据”“专家预计”没有事实依据。 下半场的竞争，从一开始就在拒绝虚数。知乎
下半场拼什么：供给方的账本、内容的溢价、体验的平衡
第一是供给方的账本。腾讯9月23日放出四季度短剧激励：10月16日至12月31日，接入绿泡泡联合发行、人均播放时长不低于10分钟的剧目，最高可享100%收入激励，其中90%现金分成、10%广告金。 考核不看播放量而卡人均时长，意在逼制作方琢磨留存而非刷量；紧接着腾讯又开放公众号小说改编短剧通道，作者与承制方各可额外拿到改编剧在微信生态优先发行期收入5%的现金激励、上不封顶。 但分成比例乘以广告总盘子才是落袋的钱——高播放量可以靠投流制造，人均观看时长却很难长期靠买量维持。年底限时激励退坡后，供给是否继续向绿泡泡迁移，才是真正的大考。36氪知乎
第二是AI时代的内容溢价。2026年初以来，标准化AI短剧的制作报价半年内骤降超90%，部分成本被压到每分钟800到1200元。 仅今年6月，抖音单月上新AI短剧就达3.77万部。36氪
但供给大爆炸的另一面是命中率极低：DataEye数据显示，上半年抖音端上线的22.19万部AI漫剧中，能摸到5000万播放回本线的不足1.3%。 产能不值钱之后，价值沉淀到注意力分配权上。红果今年密集调整分账系数，9月起取消“系列剧规模系数”、改用现金奖励优质单本剧，就是在用收益政策惩罚“换皮水剧”；而《持械入宋》连上九季、季季热度居高，证明市场愿意为叙事严密的剧买单。谁能建立让精品获得稳定回报的机制，谁就握住下半场的供给。36氪
第三是体验与商业化的平衡。红果被用户吐槽最狠的就是广告越来越密，有用户反映每刷四五集就强制弹出看满5秒才能跳过的广告，追剧节奏碎得不行。 绿泡泡同为广告变现模式，用户量刚过亿尚在克制期，商业化压力上来后大概率要撞同一堵墙。它还有社交分发独有的bug：不少短剧题材，用户并不想让熟人看见。 “朋友在看”能不能被接受，取决于分享意愿，而不是入口便利。36氪知乎
结论：入场券已到手，终局还看三个变量
绿泡泡证明了微信入口的威力，三个月破亿的起速在行业里罕见；但“挑战红果”目前只是拿到了入场券。真正的胜负手在三件事上：限时激励退坡后能否留住内容供给；微信里的低门槛点开能否沉淀为固定观看习惯；红果撤掉金币后，能否用内容质量接住那166分钟的日均时长。上半场比谁薅流量快，下半场比谁能让好内容拿到好回报——补贴能买来开局，买不来终局。
