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投资理财不应该是个哲学问题
2021-02-18 18:09:14
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投资理财不应该是个哲学问题，而是一个科学问题。
关于 哲学 和 科学 ，我的粗浅理解是，哲学是思辨的，更多的是站在思想的角度，探索更深刻的问题，譬如最有名的3大终极难题：
我是谁？
我从哪儿来？
我要到哪儿去？
这些问题，在不同的时代，甚至不同的人，都会有不一样的答案。
而科学是研究客观世界的，我认为：
科学应该是精准的。
科学应该是有明确适用边界的。
科学应该是能证明或能证伪的。
之所以和大家聊聊投资理财是哲学问题，还是科学问题，源于最近和一些朋友的交流。
任何一个宏观政策、小道消息，甚至是趋势，在不同的时间段，甚至不同的人看来，都很有可能是不一样的。
如果把投资理财当做一个哲学问题，最终很可能就是你有你的看法，我有我的观点，没法达成一致。
我认为投资理财本质上是一个科学问题，它可以是对宏观政策甚至是小道消息的理解，但最终还是要有能证明或证伪的数据支撑。它也可以是各种量化指标，同样的，最终也应该落实到明确的数值上。
前面也和大家说过，投资理财上，我的核心思路就是：持续不断的对哪怕是稍有概率优势的方向上下注。
有概率优势，并不等于每次都会赢。
我们需要准确的可量化的标准，我们要明确适用边界，我们要不断的证明或证伪我们的假设，而这些，恰好正是科学的方法。
巴菲特老爷子秉持价值投资，认为买股票就等于买公司，应该坚决持有价值被明显低估的公司股票。
那具体如何操作呢？怎样才算是低估？
格雷厄姆 是价值投资的提出者，他对于低估有一套非常准确的数值描述，而且终其一生，都在不断的更新这个标准。
我相信 巴菲特 老爷子肯定也是有一个明确标准的，这个标准可能会是多维度的综合考量，但一定是明确、精准 且能操作执行的。
巴菲特老爷子也一直说，看不懂的行业不要碰。行业如此，市场也是如此，不同的行业不同的市场，可能有完全不一样的评估逻辑，对于价值投资者来说，自然是不懂就不要碰。
前几年，巴菲特老爷子打赌赢了对冲基金，说普通人买指数基金就好，然后国内一片推崇，但巴菲特老爷子说的指数基金是这样的。
纳斯达克指数 近7年来回报率
而我们的指数基金是这样的。
沪深300指数 近7年来回报率
现在国内又流行买主动基金，ikun的主动基金是这样的，
易方达中小盘 近7年来回报率
但被动指数也有这样的（虽然还是有些差距，但下面可只是一个被动指数啊）。
上证消费指数 近7年来回报率
作为普通人，应该如何分辨这些信息呢？
我觉得最基本的，你不能人云亦云，你得有自己的思考，你得想办法知道一些他们没说出来的信息。
拿在国内备受推崇的基金定投来说说吧。
很多鼓吹基金定投，一般拿微笑曲线说事，就算你开始定投的时候是牛市顶峰，但只要你坚持下去，一定会是一条微笑曲线。
看看这个指数，这样的，一直投下去，您能笑起来么？
上证能源指数 近7年来回报率
当然，这个有点极端，而且谁也不能保证它最后就一定不会涨回来。
但我想说的是，并不是别人说定投指数好，或 买主动基金好，甚至告诉你代码，你就能赚到钱的，多少人拿茅台、、消费能拿7年之久呢？
很多人看定投，还会思考一个问题，如果每期定投都投在低点，是否会更有利呢？当然，数学感觉好的，仔细一品就能得出结论：定投期数足够多的情况下，如果投资标的价格变化没那么剧烈，应该是差异不大。
我们做个非常简单的回测，就能得到结果。
沪深300指数 周定投回报率
这是A股不同时间的周内定投回报率，可以看出其实是几乎纠缠在一起的，没啥区别，但其实A股有较为明显的周内效应，周4上涨的概率只有42%多，周五、周一可能接近60%。
沪深300指数 周定投回报率放大版
定投该何时结束呢？大多数人都避而不谈，好像一直投就好了。
实际情况肯定不应该是这样的，就拿沪深300来看，如果2015年牛市能出来，哪怕出来得稍晚一些，整体收益率也会高很多的。
有说固定投一个期数的，譬如 52期。
按月来算，52期大概4年多，A股可能还遇不到一次牛市，我也不知道这个结论是如何得出的，有数据支撑么？
在A股里，只要能抓住牛市，2次牛市中间哪怕是完全空仓，2次牛市复利叠加一般都有10倍左右的收益了。
定投策略，稍加一个简单的退出操作，回报率很容易就能超过一直定投。
就拿沪深300来看，简单的加一个均线，定投收益率就能明显提高一截，甚至能超过基线（沪深300指数）。
基于沪深300指数的定投策略回报率
所以，如何投资理财是一个科学问题，肯定不会是很简单的一些大道理，然后讲交易纪律、讲要坚持要拿住这种能解决的。
科学问题，一定有科学的研究方法，而且最终是能得到确定的数值结论。
科学的研究方法，应该是勇于假设，并积极的 证实 或 证伪 它。
注：
题图摄于湖北武汉，2021年春节。
上面所有数据来源于 jqdata 和 jrj ，感谢 jqdata 和 jrj 提供的优质数据。
