顶级大师奥尼尔选股法则：高价股会涨得更高，低价股会跌得更低

光年FX：金融分析师、财经媒体人、业余研究交易技术分析。掌握一手最新前沿科技资讯，向您分享最深度的行业洞见。以下内容来自Just2Trade捷仕。

奥尼尔1958年进入海登斯通公司，开始了他的股票经纪人生涯。

奥尼尔是计算机作为投资工具的早期支持者。在研究的基础上，奥尼尔制定了小型成长股追踪策略，使他的业绩超过了他公司的所有其他经纪人。

30岁时，他成为在纽约证券交易所购买席位的最年轻的人，并创建了威廉·奥尼尔公司。

上世纪60年代初，奥尼尔与这家公司一起开发了第一个用于日常证券的电脑化数据库。

奥尼尔在他的职业生涯中不断创新，1972年，他创作了每日图表。这是一本印刷的股票图表的书，持续每周交付给订阅用户。然后，在1973年，他创建了奥尼尔数据系统公司，作为一种提供数据库出版和印刷服务的手段。

奥尼尔的投资理念：

1.奥尼尔在他的绩效导向型投资方法中，结合了定量和定性两种策略。

简而言之，他的投资风格是只寻找那些从买入之日起就最有可能迅速上涨的成长型股票。

奥尼尔倾向于买入表现强劲的公司，卖出表现疲弱的公司。

2.当前季度每股收益较上年同期报告的每股收益大幅增长(至少25%)。

3.过去五年，每年的复合收益增长率不低于25% (市盈率P/E不重要——对于这些股票，可能在20到45之间)。

4.新产品、新管理、新高度。

5.股票有一个好的“故事”。

6.供应和需求

存货越少，买盘越多，价格就会上涨。寻找已经发行了1000万到1200万股的流通股股票。

7.领导者和落后者

坚持那些表现出色的股票，抛弃那些表现不佳的股票。

8.机构所有权

青睐那些被顶级专业投资者“低估”的公司。

9.市场方向

在经济大幅下滑时买进股票，但在下跌10%或更多之后，要避免买进。

奥尼尔选股法则：

1.“C”=股票每季每股收益

大黑马的特征就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%50%或更高，这是最基本的要求，当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。

2.“A”=年度每股收益成长性

值得购买的好股票，应在过去的45年间，每股收益年度复合成长率达25%~50%甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

3.“N”＝新业务、新管理层、股价新高

公司展现新气象是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务：或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。1953~1993年美国股市能够大涨的股票超过95%出现这种情况。

大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨到超过突破价5%~10%后才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。

4.“S”=流通股本小

通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。

5.“L”=领涨股

在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，股民的爱好通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看它们慢牛拖步。要成为股市的羸家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%~10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

领涨股的相对强弱度指数RSI一般不小于70，在1953~1993年间，每年股价表现最好的500只美国上市股票，在真正大涨之时的平均RS为87。股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股。

6.“I”=大机构的关照

股票需求必须扩大到相当程度，才能剌激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。

知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股信息，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。

7.“M”=大市走向

你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是头行情。

市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是，买进选中的股票，订下你准备止损的价位（一般而言，在购进成本以下7%~8%是止损的底线）。

奥尼尔的卖股原则：

1.买对了股票，就为成功卖出奠定了一半的基础。如果在适当时机买进刚向上突破的股票，而且在不超过买点太高的价位追进或加码，多半可以不受日后修正拉回所影响。因为真正的牛股很少会跌落到正确买点的8%以下。

2.仔细研判你买的股票在多头行情甲出现的大卖单。这些大卖单一可能很短暂、很不一致地出现，而且与以往的成交量比较也不算太大。最强的股票可能出现一或数周较强的卖压，你应该从全盘来看日股价与成交量的变化，不要被正常回调吓出来。

3.如果股票由底部向上冲出以后，某一天股价收盘涨幅较前几天大，这时必须小心，通常这是已经到达或接近顶点的迹象。

4.行情最顶点是成交量最大的那一天。

5.若某只股票向上疾奔2或3周(8-12个交易日)，这就是攀顶(井喷)走势，赶紧卖了为好。

6.因股一票大幅分割(很接近股票大幅除权)，而上涨升1或2周，上涨达25%-30%或达50%时，可以卖掉。若股票由形态中向上突破，又宣布要股票分割，你应该出清持股了。

7.对于大户，更应在市场有买主.愿意接手时卖出该股，因此，如果股价涨高，好消息己发布出来，你就要考虑卖出股票。

8.低量新高，意味着股票需求暂时退去，卖压可能紧接而来。

9.涨高以后，若是量大不再涨，可能有人开始出清存货。

10.股价顶部的几天日线都可能显出上影线（连续几日以最低价收盘）。

11.当行情火爆，协个人都觉得股票还会涨时，建议赶快卖掉它，否则，会为时己晚。杰克·法卓斯说过:“当每个投资人都很乐观，开始鼓吹亲朋好友买股票时，其实这些人只能嘴上煽动他人，自己却无法再将行情往上推升，这时最好卖掉股票。”反之，要在别人对于行情没把握时买入股票，在大家一致看好行情时获利了结。

12.当股票由底部快速涨升一段后，出现跳空涨升，表示行情可能己经接近顶点。

13.当股票崩落数天还未能反弹，请卖掉股票。

14.如股票以几周时间向上涨升一段，后来却全部跌光涨幅，就可以考虑卖掉。

15.若季盈余成长速度明显减慢或连续一季衰退，多数情况下应当卖掉股票。

16.如果同类股中另一个重要标的走得很差，应该考虑卖出该股。

17.小心只因谣言或坏消息而卖出股票，而语占常被借助用来清除余额。

18.避免在相对低位区，即低于主要价格支撑区卖掉股票。

19.若未在涨升阶段提早卖出股票，也要在初跌杀出。通常在第一次下跌后，部分股票一可望出现反弹。

20.股票自高点回挫8%左右时，可检查一下此一小波的涨升、顶点，判断行情是否已经结束，或者只是一个正常8%-12%的修正。如果由高点回挫超过12%至15%，你或许应该卖出股票。

21.如果股票己经涨了一段，出现涨升以来最大的单日跌幅，可以考虑卖出，不过也要其它指标显现卖出信号后再佐证。

22.当看到高点附近出现大量卖出，下次回升若是量能萎缩，价涨势弱，或只持续几天，你应该考虑在弱势反弹的第二天或第二天卖出，这是趋势线及支撑区在跌破以前最后一次卖出良机。

23.如果周末股价以大成交量收在主要趋势线以下，或者跌落在主要价格支撑区，卖掉持股会比较好。

24.在股票开始跌势以后，价格上涨的日子会少于下跌的日子。

25.静候大盘扭转点的第一次确认，不要因为股价变便宜了就急着买回。

26.从上次错误的卖出经验中学习，将过去的买卖点绘在图上，做你自己的检讨分析。

27.在股票明显见顶时尽速出清。在跌破主要支撑价位以后才卖股票的做法是不足取的。这时，停损卖压齐出，行情反而可能反弹起来，让空头出手。

28.在一些情况，如果股价达轨道上沿，应该卖出股票(轨道沿以连结股价最高及最低点而成)。股价冲高轨道上沿通常适于卖股。

29.当股票由底部经三四段涨升并整理再创新高后，你应当卖掉持股。因股票市场里的第三次涨升，每个人都可以预见，行情恐怕也很有限。

30.如果一档股票的形态很弱，多数的股价是在形态的下半部，而且是在200天移动平均线以下，则应在创新高时卖出股票。

31.股价从松散的形态中上涨并不可靠，应在创新高时卖出股票。

32.在某些情况，股票以过去5年来的最大周量向下收低应当卖出持股。

33.有些股票可在200天移动平均线的70%至100%时卖出。

34.经过长期涨升以后，若是200天移动平均线开始向下转折，应考虑卖股。

35.当股票的相对强弱度降至70以下时，卖清持股。

奥尼尔指出投资大众最容易犯的18个错误：

1.大部分投资者对于股票投资还没入门，因为他们没有建立一套好的选股标准

他们不知道怎么去发掘牛股，结果选择了一些表现平平而非真正领涨股的三四流股票。

2.在股票下跌过程中买入

这必然带来悲剧结果。买入下跌中的股票看起来似乎是捡了便宜，因为它比几个月前价格要低。

3.更糟糕的习惯是在股票下跌过程中摊低成本

如果你在40美元买入一只股票，然后在30美元加仓，你的平均成本是35美元。但这种做法相当于在亏损和错误头寸的基础上继续加注，属于非常业余的投资策略，可能造成严重亏损。

4.买低价股

普通投资者有一种错觉，好像持有更多股份、而且是100或1000这些整数似乎感觉更好。但实际上，你买入30或50股价格更高、更优质的公司将会带来更好的回报。重要的不是你能够买多少股票，而是你一共投资了多少钱，以及用这笔所能买到的最好商品。2块、5块或10块钱的股票的确吸引了很大，但大部分股价10美元以下的公司要么过去表现很糟糕，要么最近出现了什么问题。选股与买东西一样，你不可能用最低的价格买到最高档的东西。

5.投资者初入股市时，往往希望大赚一笔

他们急功近利，疏忽了基本的准备工作，也没有耐心去学习基本的方法和技巧，而是想找到不用研究思考就可以快速赚钱的简便方法。

6.喜欢听小道消息、故事和投资顾问荐股

换句话说，他们等于是将自己辛辛苦苦赚来的钱押在别人的一两句话上，而不是花时间去搞清楚自己到底在做什么。

7.部分投资者因为分红和较低的市盈率买入一些二流股票

分红没有市盈率那么重要，实际上，一家公司分红越多，其经营可能越弱，因为它可能需要支付较高的利息去贷款以弥补分红造成的资金损失。当然，低市盈率也可能意味着公司过去的业绩很糟糕。

8.许多投资者喜欢买那些自己熟悉的股票

但是，仅仅因为你曾经在通用汽车(34.51, 0.29, 0.85%)公司工作，并不意味着通用汽车就一定是一只好股票。

9.大部分投资者没有能力辨别信息和建议的优劣

他们往往把朋友、经纪人或投资顾问视为投资建议的可靠来源，殊不知这些信息来源可能正是导致其亏损的罪魁祸首。

10.大部分普通股民不敢买创新高的股票

他们感觉价格太高了，然而个人的感觉和意见远没有市场本身那么准确。

11.小亏损不出场，变成大亏损

当股票出现小幅亏损的时候，大部分没经验的投资者都会顽固地继续持有，一厢情愿地希望价格能够涨上来，最终亏损越来越大、损失惨重。

12.亏损的股票抱着不放，赚钱的股票小赚就跑

这与正确的做法刚好相反。

13.过于关心避税和手续费

你的首要目标是从股票中赚取净利润，一心想着避税，反而会错过许多赚取利润的机会。至于佣金与做出正确决定和及时采取行动相比，更显得微不足道。股票投资相比房地产投资有两个优势，就是交易的佣金比较低，流动性比较强。

14.过度参与期权投机

很多人都希望通过期权快速致富，而且采取高风险的错误做法，全部集中在短期低价期权，而事实上这种期权相比较长期期权反而波动性更高、风险更大。

15.大部分新手都喜欢采用限价单的方式买入和卖出，很少以市价买卖

这种操作方法很糟糕，限价单很容让你错过上车的机会或及早抛出以降低亏损的机会。

16.部分投资者很难做出买入或卖出决定

他们经常犹豫不决，因为他们自己也不确定自己到底在做什么。他们没有投资计划，没有一套交易体系或准则，所以总是不确定应该做什么。

17.大部分投资者很难客观看待市场

他们总是抱着各种期望，有各种偏好，不去倾听市场的意见，而是被自己的希望和个人意见所左右。

18.投资者经常被一些小事情所影响

比如拆股、提高分红、消息发布、券商或投资顾问的建议等等。

奥尼尔投资名言：

1.由于市场往往与大多数人的想法背道而驰，我想说，你在电视节目中听到的这些人当中，95%的人都在向你表达他们的个人观点。而个人观点几乎总是毫无价值……事实和市场要可靠得多。

2.在股市中输赢的全部秘诀就是，当你做错了的时候，要损失尽可能少的钱。

3.对大多数人来说，看上去太高和太危险的东西通常会涨得更高，而看上去又低又便宜的东西通常会跌得更低。