中国一汽斥资37.44亿元入股零跑汽车5%的股权，自2026年1月起，零跑的销量数据被正式并入一汽的统计报表。这一操作显著提升了一汽的新汽车销量成绩，但也引发了关于企业战略和并表规则的广泛讨论与审视，揭示了传统车企转型中的复杂博弈。
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中国一汽斥资37.44亿元入股零跑汽车，获得约5%的股权。
自2026年1月起，零跑汽车3.2万辆月销量被正式并入一汽统计。
并表后，一汽新能源销量数据大幅改善，但剔除零跑后自身销量同比下滑。
仅凭5%股权实现销量并表的操作引发行业争议，零跑回应称不影响其独立运营。
此次合作被视为一汽加速新能源转型、改善业绩表现的关键战略布局。
精华内容
一场看似小比例的股权投资，却在中国汽车产业的销量版图上激起了不小的波澜。一汽与零跑的这次联手，背后究竟是怎样的战略考量？
37亿入股与股权结构
2025年12月28日，中国一汽的全资子公司一汽股权投资（天津）有限公司，以每股50.03元的价格，斥资37.44亿元人民币认购了零跑汽车7483.22万股新内资股，获得了约5%的股权。
根据交易后的股权结构，Stellantis集团仍为零跑汽车的单一最大股东，持股18.99%；以朱江明为首的创始人团队合计控制约22.56%的股权，保持了公司的实际控制权。这笔投资虽未实现控股，却在一个月后带来了超出常规的行业影响。
销量并表与数据争议
根据中国汽车工业协会发布的数据，自2026年1月起，中国一汽的汽车产销数据中包含了零跑汽车。当月，一汽集团总销量为27.5万辆，其中零跑汽车贡献了3.2万辆，同比增长27.4%。
得益于零跑的并入，一汽当月新能源汽车销量达到了5.1万辆，同比增长9%。然而，若剔除零跑的贡献，一汽自身的新能源销量仅为1.9万辆，同比实际上出现了下滑，与东风公司（8.3万辆）、长安汽车（3.7万辆）的差距被拉大。
仅凭5%的股份就实现销量并表，这一操作迅速引发了市场的关注和质疑。通常情况下，会计准则要求拥有51%的绝对控股权或具有充分话语权的相对控股才能实现并表。对此，零跑汽车方面回应称，该并表不影响零跑作为独立企业独立统计和申报自身销量数据，公众仍应以零跑官方发布的数据为准。
一汽的转型焦虑与战略
此次合作的背后，深藏着中国一汽在新能源转型道路上的焦虑与决心。作为国内三大汽车央企之一，一汽在新能源领域的转型步伐相对缓慢。数据显示，一汽2025年全年新能源汽车销量为36.6万辆，尽管同比增长了71.4%，但在三大汽车央企中排名末位。
面对激烈的市场竞争和2026年354.6万辆的全年销量目标，一汽迫切需要改善其新能源业务的“成绩单”。通过入股并快速将零跑的销量并入统计，成为了一种见效最快的策略选择。这反映了传统汽车巨头在电动化浪潮中，寻求通过资本合作与数据整合来加速追赶的现实路径。
一汽入股零跑并迅速实现销量并表，是传统车企在电动化浪潮中寻求突围的缩影。这既是资本层面的战略合作，也是数据层面的战术选择。未来，这种“轻资本”式的合作能否真正为双方带来技术、市场与品牌的协同效应，仍需市场和时间给出最终答案。
关键评论
有观点认为，并入一汽对零跑而言并非好事，因为一汽此前缺乏成功的收购整合案例。
部分网友对仅凭5%股份就将销量并表的做法表示质疑，认为这有数据修饰之嫌。
有评论犀利地比喻，这种并表方式如同市场总销量100，两家公司分别汇报500和300，存在重复计算问题。
