汽车业的悲歌：脱离现实的速胜论

过去两年，有些新能源车企拼命加杠杆，让行业和企业呈现出虚假繁荣。

到了今年前三季度，有的车企5000亿的营业额、250亿的利润，看似风光无限，但应付账款已经高达2400亿元，懂财务的人应该知道，这意味着什么：

主机厂占用了大量无需成本的、供应商的资金，将雪球越滚越大。

如果按照目前贷款基准利率4.35%计算，它的利润里，有104亿元来自于应付账款的利息。这还只是拉长供应商付款周期一项的贡献，不包括频繁更换供应商进行极限压价，供应商亏损的支援。

行业内有一个普遍的质疑是，它卷价格的底气真的是产品、技术的突破？市场和利润真的来自于正常的产品逻辑？

一艘轰鸣向前的巨轮背后，是几千家供应商的血泪，和几十万汽车从业者的悲歌。

前几天，主机厂发文要求供应商在2025年再降价10%后，激起了供应商的集体愤慨，他们在反降价公开信中控诉，主机厂的压榨行为让供应商“要么卷死，要么饿死”。

01.

为什么会形成目前的状况？一个原因宏观经济环境，国内汽车有效消费需求不足。迹象在2018年前后就已经显露，汽车市场不再高速增长。

新能源车的份额，都是从燃油车上拿走的。到了今年，新能源车的市场份额，已经连续三个月超过50%，要想再从燃油车中抢份额，已经不会那么容易。

特别是纯电动车，最近一年多在新能源车销量中的占比，一路下滑。这意味着新能源汽车市场化进入了一个相对平稳的时期：该选择新能源车的消费人群已经买了，没买的也没那么容易改变决策。

有些车企可能不太研究大环境，因此陷在全球汽车大变局的自我麻醉中，想要在2025年打一场“决战”，干掉竞争对手，通吃市场。

核心问题是，市场能不能支撑。现在的年轻人，已经不是2018年前的年轻人，加杠杆刺激消费，基本没有作用。看看数据就知道，PPI已经连续36个月下滑，消费在持续萎缩。

比如最近两年，降低存量利润、降低一二套房首付、放开限购等等刺激楼市，但几年前还在通宵摇号买房的人，都不见了。

社会呈现出“老年人生机勃勃，中年人生无可恋，年轻人死气沉沉”的状况，也就是说，最有消费欲望的中年和年轻人，欲望都消失了。汽车行业内的人都看得到，最近几年，车企做市场营销时，也不太喊年轻化了。

过去几十年，很多企业的惯性思维是：只要是国家鼓励的产业，就要敢于加杠杆，赢者通吃。

但这样的逻辑，是建立在消费市场不变的前提下。因此过去几年，有一些行业已经出现过反面教材，那些疯狂加杠杆的企业，你会想到谁？是不是恒大。

生产端和消费端的错位，才是本质问题。

还有一个困惑是，想赢家通吃的车企，将供应商和经销商绑架到同一条巨轮上，就一定能打死对手吗？

简单分析一下，国际巨头大众、丰田，资金、资源实力远高于自己，中国以外的市场还在他们手里，想三五年内打死，无异于天方夜谭；就算国内的车企集团，一部分是国企，一部分是已经上市的新势力和民企，而且各个地方政府对汽车产业也很渴望，绝对不可能见死不救，所以，也不可能在短期内被打死。

利用非常规手段的速胜论，根本不可能实现，结局只会有两种：自己被拖垮，或者及早改变策略，放弃“卷”死对手的妄想。

02.

促使了有些新能源车企，对形势误判和卷的原因还有一个，那就是对新能源车的补贴和特殊待遇。

因为享有跟燃油车不一样的政策，新能源车在成本、使用便利性等方面，占据着极大的优势。有些新能源车企，惯性地认为过去十几年搭上了国家扶持的顺风车，以后也可以。

不过，到了新能源汽车市场化的第二阶段，市场份额已经达到了50%，比国家规划提前了十年完成目标。此时，新能源产业扶持政策，可以说已经完成了它的使命。

但市场过去三年的爆发，让有些车企赌性上头，开始放手一搏，比如将供应商的付款周期延长到300天。很多车企只得被迫跟进，没有跟进的大部分车企快速被边缘化，整个汽车行业进入了“生无可恋”期。

现在，有些车企能给供应商90天的账期，都是一件很长脸的事，拿出来到处炫耀。这对于一个号称要在全球有竞争力的产业，相当讽刺。

很明显，只要新能源车还有特权，“卷”就不会终结。原因很简单，市场不公平，竞争就会变形。新能源车手握政策优势，相对燃油车，它有条件卷，相对于同阵营的新能源车，没条件可以创造条件卷。

其实，油车和电车，在产品成本上，已经趋于同一水平。两三年前，新能源车企已经打出了“油电同价”，甚至电比油低。

在这样的情况下，其实补贴和特殊待遇就应该全部退出了，但事实上政策出现了滞后性，导致产业被拖进了沼泽地：燃油车企的利润卷没了，95%的新能源车企还没有盈利。

其实杠杆加得高的车企，比不盈利的车企还危险：雷爆不爆，最终取决于汽车有效消费需求有没有增长，或者能不能找到新市场，将杠杆释放。

有人说，现在新能源车企都在出海，开拓了海外市场，找到了增量市场，杠杆效应就可以最大化。

尽管这两年车企喊出海喊得很凶，出口销量也确实大幅度上升，这说明中国的汽车产品在海外的竞争力确实不俗。

但如果你研究一下地缘政治，去看一下全球浪潮，会发现逆全球化越来越凶猛，欧美的民粹主义大行其道，特别是“红脖子”懂王再次上台，反移民、贸易保护主义等可能是未来一段时间内全球大潮。

也就是说，中国汽车出海和历史上其他国家汽车产业的全球化都不一样，有可能是一个贸易保护盛行的时代。有人说，欧洲不是要取消对中国电动汽车加税吗？可能会，但中国车未来对欧出口，肯定比惯性思维上做预期要困难很多。

在产业政策上做调整，已经势在必行。此前欧洲决定对中国电动车加税，其中一个理由是反补贴。尽管我们反对贸易保护主义，但应该正视的是，新能源车特权确实存在。

这也是我支持“油电同权”，调整新能源汽车消费补贴政，在国内取消其不限行特殊待遇，让市场做选择的原因。

近期，相关部门已经调低了新能源汽车、光伏的出口退税，可能已经意识到了新能源车出海存在的问题；工信部也放话，不要放弃燃油车，强调“油电同权”是大势所趋；调整油电失衡的政策，其实也是出海的需要，很多国家的销量现在主要来自于燃油车，未来出口燃油车还有很大的市场。

无论从新能源车本身的健康、有序发展，还是燃油车的并存和互补关系，以及国内外市场的统一考量，政策都不应该再支持新能源车加杠杆，“油电同权”已经迫在眉睫。