国内大模型公司DeepSeek（深度求索）拟在最新一轮融资中筹得约1000亿元人民币（约150亿美元），腾讯和宁德时代为本轮出资最多的投资方，交易预计在未来数日内正式完成，截至目前公司及投资方均未公开回应。 这笔约1000亿元人民币的融资被外媒称为中国历来规模最大的融资交易之一，且目标金额在洽谈中至少两次上调：最初为500亿元，随后提高至800亿元，最终达到约1000亿元。财联社新浪财经
比规模更引人注目的是节奏——这是DeepSeek自2026年6月底首轮510亿元融资交割后不到四个月的第二笔超级融资，短短百余天吸纳资本已超1500亿元。 募资将继续用于模型训练、算力建设和人才招募，也有消息人士判断，这笔钱将为公司筹备中的科创板IPO铺路。 一家常年低调、靠量化基金自己养着的大模型公司，为什么突然开始向外收钱，又是怎么走到这一步的？36氪财联社
从量化基金的"家务事"到国家队入场
DeepSeek在2023年由量化私募幻方量化孵化，创始人梁文锋同时执掌两家机构。 在美国收紧先进芯片出口之前，幻方已通过自建的"萤火"超算集群储备了数量级接近万卡的英伟达A100，为日后的快速迭代打下底子。 2025年初，DeepSeek发布R1推理模型，一举把"开源+低价"打成行业关键词，也留下了"DeepSeek时刻"这个说法。 但在之后的很长时间里，它几乎不参与资本游戏，训练前沿模型的经费主要靠幻方的量化现金流输血。今日头条知乎界面新闻
转折发生在2026年。天眼查显示，DeepSeek于当年4月启动首次对外融资，6月完成交割，融资约510亿元，估值达3400亿元。36氪
这轮的出资结构很特别：梁文锋个人出资200亿元，是最大的单一出资方，腾讯100亿元、宁德时代体系50亿元，网易、京东、IDG各约30亿元。36氪
比金额更关键的是控制权安排：除国家人工智能产业投资基金外，外部投资人一律通过有限合伙架构持股，不享有投票权，并面临五年锁定期，梁文锋仍掌握接近100%的表决权。 以此推断，第二轮再募千亿，公司控制权大概率仍牢牢握在创始人手里。36氪
新金主名单：腾讯宁德时代各追百亿，芯片与汽车资本入局
本轮细节显示，DeepSeek融资规模锁定在约1000亿元人民币，投前估值维持在约5000亿元。36氪
新老股东出资大体对半：老股东腾讯与宁德时代各自追加约100亿元成为基石，新进方则全面倒向硬科技阵营，包括石溪资本、中芯聚源、CPE源峰、君联资本以及吉利等。 完美世界、世纪华通、利通电子等A股公司则通过"砺思星深""拾象尚势"两只专项私募基金完成认缴，外部社会资本的入场通道已基本落锁。36氪
腾讯和宁德时代为什么愿意连着下重注？前者要的是生态入口的优先参与权——模型能力对接微信、游戏、云业务时的前排座位，后者要的是能源与算力的协同，把数据中心最大的一块成本电费纳入自身业务版图。一个管流量，一个管电，两家产业资本同时下注，看中的是DeepSeek作为算力底座的卡位价值。36氪
钱花在哪：涨价与开源的账本
千亿融资背后，是DeepSeek第一次把商业化的账本摆上台面。2026年前七个月，公司确认营收约4.75亿元，达到2025年全年的十倍，到9月年化营收已突破10亿美元。36氪
过去顶着"价格屠夫"标签的它，今年8月将API价格上调2.3至4.5倍，客户留存平稳；联网搜索与抓取API也将于11月1日起按次计费，每1000次成功请求定价5元。 用户端，QuestMobile数据显示其2026年9月活跃用户1.23亿，仅次于豆包和千问，C端App依旧免费、无广告——流量不在自己手里变现，但调用它的开发者和企业要付费。36氪
算力是另一头吞金兽。今年10月20日，DeepSeek把内部推理框架全面开源，兼容英伟达与华为昇腾芯片，并罕见披露账本：单集群日吞吐155万亿Token，每卡每小时收入38美元。36氪
而在西部，算力正在以极低电价承接这波需求：第一财经实地探访的宁夏中卫，数据中心用电价格稳定在0.36元/度，当地已承载13个大模型的训练推理业务。 需求端同样在暴涨：官方数据显示，中国日均Token调用量在2025年底跃升至100万亿，2026年3月已突破140万亿，两年增长超千倍。第一财经
训练、推理、自建集群，每一项都是千亿级弹药才能支撑的消耗。新钱还在流向新方向：DeepSeek已斥资约1.41亿元入股宇树科技，今年8月面向游戏开发和3D渲染岗位高薪招聘，正评估进入具身智能领域。36氪
千亿之前，DeepSeek还要过三道题
第一道题是可靠性。10月15日，DeepSeek网页与API出现约5小时服务中断，从8点11分持续至13点04分才恢复，年内已被统计到至少18次服务异常。 把千亿元投向算力和稳定性，恰恰是市场对这笔钱最直接的期待。今日头条
第二道题是海外争议。今年2月，Anthropic发布调查报告，指控DeepSeek、月之暗面和MiniMax通过大规模"蒸馏攻击"提取Claude能力训练自家模型，涉及约2.4万个虚假账户、超过1600万次对话交互。 这类指控虽未有定论，却直接影响DeepSeek的海外模型授权与上市故事的估值空间。微博
第三道题是官宣本身。截至发稿，公司与投资方均未确认，"1000亿"仍是媒体从知情人士处拼出的约数。但资本化的路径已经清晰：DeepSeek已聘请中信证券筹备科创板IPO，原高瓴创投合伙人严文韬于9月到任CFO，计划最快2026年末递交上市申请、争取2027年挂牌。 有意思的是，几乎同一时间，Anthropic也被曝最快本周五递交S-1招股书，市场预期其IPO估值1.8万亿至2万亿美元。 中美两家最被关注的大模型公司同时冲向资本市场，这场竞赛的下半场已经开始了。36氪36氪
三年多时间，这家公司的路径足够清晰：没人给钱的时候，它用量化基金的钱做出了全世界都在用的模型；开始收钱的时候，它用一百余天1500亿元的速度，把自己送进了上市倒计时。接下来最值得盯的信号很具体——官宣的实际募资额，以及科创板申请递交的那一天。
