今天刷微博被PMPM的白菜价帖子刷屏了：白松露贴片面膜拍10盒15.4元，面膜、眼膜、精油等多款任选。微博白松露水乳套装标价131.37元。微博评论区有人囤货，也有人问"PMPM是不是要不行了"。
这个问题有点意思。我把这个品牌最近的动态翻了一遍，发现情况比"清仓大甩卖"复杂一些：一边价格不断探底，一边今年还做了好几件大事。今天一次性说清楚，这个便宜到底值不值得占。
先说数据：PMPM卖得怎么样？
据第三方平台数据（美妆产业圈报道引用），PMPM在主流电商平台2022年到今年5月的销售额分别是：6.48亿、5.91亿、4.63亿、4.51亿、2.59亿元。美妆产业圈连续四年下滑，今年下滑的势头也还没扭转。
这就是价格不断下探最直接的原因：声量收缩，渠道库存要动。15元档面膜在白菜价账号里密集出现，本质上是品牌在清渠道、给新品让路。
但PMPM不是"躺平"，而是在换挡
看这两个月的动作，PMPM（现在官方名叫"PMPM偏偏"）其实做了几件大事：
6月，PMPM作为第一起草人牵头发布了行业首份《油液精华》团体标准，由中国香料香精化妆品工业协会发布，雅诗兰黛、上海家化、林清轩这些品牌也参与了制定。聚美丽母公司时垠集团的首个自研新原料"青春白钻松露"完成国家备案，同时推出玫瑰轻油精华、松露轻油精华两款新品。营销端也没停，持续赞助陆虎《像你这样的朋友3.0》演唱会巡演，武汉场、青岛场的伴手礼里都有PMPM产品，还给粉丝赠票，明显在圈层里拉新。PMPM偏偏
但有一个信号不能忽略。据美妆产业圈报道，前时垠集团研发合伙人廖峰已入职珀莱雅，算上此前的首席科研官孙培文，PMPM已有两位研发大将先后"组团"投奔珀莱雅。美妆产业圈研发人才流动在行业里不算罕见，但对一个正在换挡推新品的品牌来说，功效研究体系的延续性难免受影响，这也是我建议新品"先观望"的原因之一。
这套组合拳的意图很清楚：把资源集中到高客单新品和品牌形象上，面膜这类老品留下来扛渠道量。这是新锐国货换挡期的常见操作，不等于要完，但意味着老品的价格会长期趴在低位——想买的，蹲活动永远是对的。
那囤货党到底该买什么？我的判断分三档
可以放心囤的：白松露面膜、眼膜，15-27元这个档。它的定位就是基础补水提亮，这个价格确实便宜，有敷面膜习惯的可以囤。但一次拍10盒要注意看生产日期，优先选官方授权渠道。
值得试试的：黑白松露精华霜。小红书、微博的粉丝社群里有真实用户说"每天早上都会涂"“面膜一周两次”，老用户复购稳定，大促有好价可以试。
建议观望的：两款轻油精华新品。品牌宣传很猛，号称"1步抵4步"，甚至实测"14天法令纹减少70.21%"。聚美丽但这些功效数据目前都出自品牌方宣传物料，独立第三方测评还很少，价格也不低，建议等第三方实测和双11价格出来再决定。
另外提醒一句：老品别按原价买，PMPM的促销折扣一向很大，标价和到手价是两个世界。
两个值得盯着的信号
今天小红书上有位用户吐槽某款油类产品瓶内有异常杂质。小红书目前声量不大，但渠道变动期这类品控声音会多一些，收到货发现质地、颜色异常，留好证据直接找客服。
接下来几个月可以盯两个点：一是双11新品能不能接住销量，接不住的话老品价格可能还会更低；二是面膜的价格底线会不会继续破，破得越狠，说明库存压力越大，囤货反而要收着点。
总结一下
PMPM正处在"动作向上、价格向下"的换挡期。对囤货党来说这不是坏事——日用品蹲价囤，新品先观望，原价永远别碰。
