A股也能用永久组合？回测20年发现：它不是暴富神器，却是熊市少亏、震荡市稳住的安心之选_基金证券

1. 投资书单 07 ：《哈利布朗的永久投资组合》

2. A股1月收官，总成交创历史新高，黄金股剧烈波动！2月怎么看？

3. 上海金交所黄金警告，黄金ETF还能拿多久？|投资 |A股 |股市 |资产配置

4. Clocktower王凯文：旧秩序终结与美元“大熊市”下的全球资产再平衡 | Alpha峰会

5. 今天很多人让我谈谈，我是怎么理财的。我既是赌徒，经常在易经的指导下买一些高风险的东西，以小博大，赚到了很多快钱，同时我也是正经投资者，我模仿的投资人就是巴菲特。我用10%的钱赌博，用90%的钱投资。前者愿赌服输，后者只瞄准5%的年化收益。可是很多人说，美国与中国A股不一样，巴菲特来了也赚不到钱。是的，确实如此，但是你也要明白，只要你不照搬，灵活变通一下，也可以赚到不少钱。虽然美股与中国A股同属股票市场，但二者的运行逻辑与长期表现存在显著差异，核心区别集中在三个关键维度：第一，美股长期呈现慢牛走势，指数能够伴随优质企业的盈利增长稳步上行，背后是成熟的市场机制与长期资本的持续流入作为支撑；而中国A股的指数点位长期震荡，并非代表上市企业没有盈利增长，而是源于早期市场的高估值需要逐步消化，再加上指数编制未纳入分红收益，才造成了指数“不涨”的表象。第二，美股的市场环境更利于价值投资策略落地，股价波动相对平缓，投资者可以更稳定地持有资产；但中国A股的市场波动幅度更大，风格轮动速度更快，热点概念切换频繁，对投资者的持仓定力要求更高。第三，美股的整体股息率处于中等水平，但分红的稳定性较强；而中国A股的高股息板块，例如能源、公用事业领域，股息率并不低，只是多数投资者没有重视分红再投资的长期复利价值。倘若巴菲特出生在中国，仅通过投资基金参与A股市场，他绝不会直接照搬美股的投资方法，而是会结合A股的市场特征调整策略，我个人觉得，他具体的投资路径可总结为以下几点：首先，他不会长期持有宽基指数基金，而是将核心资产配置在高股息与高自由现金流类型的基金上。这类基金的底层标的估值偏低，安全边际充足，即便指数持续震荡，稳定的分红也能创造持续收益。其次，他会保持不低于20%的现金仓位，将这部分资金存放于货币基金或同业存单指数基金中，不会将全部资金一次性投入市场。当市场出现极端下跌，比如某些红利指数基金的市盈率跌至7倍以下，或者某些沪深300指数跌幅超过20%时，再分批加仓低估值基金，践行“别人恐惧我贪婪”的投资逻辑，在震荡市中获取超额收益。再次，他会严格执行分红再投资策略，不会将基金分红变现，而是将分红资金再次投入原基金，充分发挥复利效应。这种操作每年能为组合增厚1至2个百分点的收益，长期积累下来，收益差距会十分显著。毕竟，这可是复利的力量！此外，他会主动避开高波动的热门赛道基金，例如xx智能、x能源主题基金，这类产品超出了价值投资的能力圈。他可能转而聚焦消费、能源、公用事业等领域的基金，这些行业的企业商业模式清晰，盈利稳定性强，不容易出现业绩黑天鹅。同时，我觉得，他会每年对基金组合进行一次再平衡操作，当某类基金的仓位超出目标比例，比如高股息基金的仓位从45%升至55%，便会减持超额部分，将资金补充到现金或债券基金中，将各类资产的仓位调回目标区间，以此降低组合波动，提升长期收益。最后，他会配置10%左右的高等级债券基金或可转债基金，这类资产收益稳定，在股市下跌时能够发挥对冲风险的作用，避免组合出现大幅亏损。按照这套策略投资A股，我个人认为，他肯定绝对无法复制自己在美股市场接近20%的年化收益，但长期来看，组合的年化收益大概率能达到7.5%至9%。这个收益水平看似不高，却胜在稳健可持续。而且你开公司的话，如果不搞科技与狠活，不也就是5%的利润吗？比你自己当老板合适。在A股市场中，只要严格执行策略，保持长期持仓定力，避开追涨杀跌的投资误区，依靠企业盈利增长与分红收益，就能实现稳定的复利增值。这才是适配A股市场的价值投资逻辑，核心在于摒弃对指数点位的执念，把握盈利与分红的确定性，用纪律与耐心对抗市场波动。换句话说，外来的主义，你不要照抄。而是要领会他的思想。把他的思想吃透了，消化了，吸收了。你才能把它变成适合自己的策略。

6. 跟大家说下我的投资持仓，30%黄金，20%股票，30%债券，20%指数etf。剩下的现金放手上日常用。我这么买是因为可以对冲风险，通过再平衡可以达到比较稳的收益。有人问我说为什么不把钱直接买一个全天候组合，首先别人帮我打理是收费的，赚多少我要给费用，其次是我自己多尝试多思考能加深我对理财的学习，我愿意多花功夫学习，让这个东西变成我自己的技能，这样才能受用终身。

7. #存款百万利息不够生活费# 我想着什么时候能存款百万，可惜有点难了！#攒新三金能实现用利息生活吗#不过研究了永久投资组合理论，才发现新三金有多香！货基底仓、黄金ETF对冲、权益基金博收益，适应各种经济周期，长期持有风险可控！大家都存款嘛？

8. 每年都要跟踪一下投资组合的占比。今年投资房总体净值占净资产的30%不到了。房子数量没有增加和减少，房价到年底来看平均是横盘，但是金融资产/美股/黄金涨了。就维持现在这样也挺好的。房产slow and steady，也是做股票投资时心理状态比较稳健的基石。

9. “买股票怕追高，放存款又觉得赚得太少？”专家：年终奖理财正转向配置导向

10. #A股中长期向好趋势未改#A股市场中长期向好趋势未改，投资者信心增强。政策支持力度加大，市场流动性保持充裕，经济基本面持续改善。科技、消费、医药等行业表现亮眼，成为市场焦点。长期投资者看好后市，积极布局优质资产。短期波动不改中期趋势，投资者应保持理性，关注市场动态，审慎投资。

11. 印度1月黄金ETF净流入2404亿卢比，史上首次超越股市

12. #金价飙升原因找到了# 近期国际金价接连突破历史关口，不仅点燃了大众购金热情，更催生出一系列新的金融现象，重塑着黄金的投资逻辑与市场生态。不同于传统炒金的价差博弈，黄金+将黄金作为战略资产纳入多元组合，以固收资产为底仓搭配黄金ETF等工具，通过专业配置平滑波动。如今这类产品已走进普通投资者视野，银行理财端起投门槛低至1元，截至2025年底相关理财产品已达47只，机构FOF配置黄金比例也升至45%，让缺乏专业能力的普通人也能便捷参与理性配置。过去股债60/40组合是资产配置主流，但在高通胀环境下股债对冲失效，黄金的低相关性优势凸显。华尔街已兴起“股债金60/20/20”新组合，通过黄金增强组合韧性，这种配置思路正逐步向大众市场渗透。黄金ETF成为资金流入主力，2024年5月以来全球黄金ETF累计吸纳800吨黄金，形成价格与资金的正向循环。全球央行购金已从短期行为转向长期战略，76%的受访央行计划未来5年继续增持，即便当前黄金储备占比已提升至22%，仍远低于历史高位，形成金价的安全垫。这种官方需求与民间投资需求的共振，让黄金市场摆脱了单一因素驱动，呈现出更复杂的金融属性。#金价波动##热搜多元内容创作计划##热点解读# 种斌Marco的微博视频

13. 懒人投资最佳组合策略...

14. 深入AI，围绕AI，超越AI——2026投资方向报告

15. 从“点心”到“主菜”--人民币点心债市场面临大发展机遇

16. 1000万资产，如何做资产配置，能够获得年化10%及以上的收益?

17. A股节后怎么投资？多家券商发“干货”！

18. 懒人投资最佳组合策略...

19. 高盛、大摩积极唱多「AI时代」传统稀缺资产，从经济看什么是「HALO」重资产，为何要聚焦这类资产？

20. #理财届有自己的F4##你的理财理想型是谁#大家都在玩梗，我要认真答题！作为投资者，经历过不同理财产品的尝试后，发现固收+这类产品在平衡收益与风险方面确实有其优势。它不像纯债产品收益空间有限，也不像权益产品波动那么大，配置起来也很方便，真的很适合我们稳健理财党！！

21. 做生意做实业很难快速切换赛道，且竞争激烈，不一定有护城河。投资不一样，可以选有护城河、现金流好的优秀企业，趋势变了随时可以调整。//@晶晶蓝莓:相比实业经营的限制，长期投资具备更高灵活性与组合优势。更重要的是，复利效应决定了“稳定+长期”才是财富爆发的关键。

22. 重大调整！事关保险公司投资A股，金融监管总局最新发布！

23. 对冲纳指我觉得黄金很好，或者分红股的etf。美国这有etf，黄金是gld，分红股有schd，其他地方我不清楚。//@我是林映彤:墅姐真的是及时雨，看太多人全仓纳指或者标普，也有点心动、但理智思考下还是觉得要做好资产配置，目前的我倾向于定投指数基金，但指数基金也是需要分散投资，目前想法是70%纳指再加其他的对冲一下，不知道墅姐对分散投资基金有没有建议！

24. 【高盛CEO：二三十岁“打工人”应多投股票而非黄金】高盛CEO：二三十岁“打工人”应多投股票而非黄金 “如果你能实现7%的年化回报，资金每10年就会翻一番，30年后本金将增长到8倍。”高盛董事长兼CEO苏德巍（David Solomon）如此举例。美元过去12个月内确实走弱，但过去10年经历了大幅上涨。苏德巍在2026年1月28日举行的小型媒体会上对财新做出上述表述。此次来华一天的行程是他自去年11月来华后再度来到中国。当前环境下中国投资者可以如何配置资产？他回应财新，“我认为投资者应当持有多元化的投资组合，包括对美国、中国、欧洲等各地区的配置，包括股票和固定收益资产。”

25. 黄金ETF确实方便许多，暴跌时又加了点gld。再跌的话继续买。“高盛指出，近期ETF流入的速度和客户反馈显示，许多长期资本配置者，包括主权财富基金、各国央行、养老基金、私人财富和资产管理公司，正计划增加黄金作为其战略投资组合的多元化配置。”

26. 【专家热议：#普通投资者应配置多少黄金#】作为最传统的通胀对冲和避险工具，今年以来，黄金价格迭创新高。继上周首次突破4000美元/盎司以来，周一，现货黄金一度升至4060美元上方，刷新历史新高。在这一背景下，普通投资者最关心的问题之一是：应如何合理配置黄金？有投资专业人士认为15%可能是一个合理的配置比例。其他一些金融专家虽对黄金也持乐观态度，但认为配置比例应低于10%。美国投资公司GraniteShares的首席执行官Will Rhind表示，“对于多元化的投资组合而言，我们通常看到客户会将其资产的7%到10%配置在黄金上。当然，这一比例会因客户的投资目标、风险承受能力以及总体经济前景等诸多因素而出现显著变化。”（财联社）

27. 全新的配置理论“整体投资组合法”崛起！影响最保守也最重要的机构：主权基金和养老基金

28. 高盛、大摩积极唱多「AI时代」传统稀缺资产，从经济看什么是「HALO」重资产，为何要聚焦这类资产？

29. 适合普通人的“永久投资组合”长期投资策略及其本土化思路

30. A股“永久组合”

31. 哈利・布朗永久投资组合

32. 永久投资组合是由美国投资大师哈利·布朗于20世纪80年代初提出的经典资产配置策略

33. 哈利·布朗“永久组合”

34. 永久组合？一个"绝不择时"的策略，如何在A股实现6%年化+7%最大回撤

35. 25%股票+25%债券？A股“稳赚组合”揭秘，普通人也能学

36. 用4只ETF做永久投资组合

37. 不用猜周期也能稳得住？这个“永久投资组合”到底适不适合普通人

38. 永久投资组合

39. 进阶篇

40. 中国版永久投资组合

41. 无需预测市场

42. 永久组合

43. "永久投资组合"，四类资产配置的内在逻辑

44. 配置资产，哈利布朗投资组合怎么配？一个账户搞定“股债现金黄金”

45. 财经科普 | 什么是永久投资组合策略？

46. 投资笔记

47. 哈里布朗的永久组合在A股是否同样有效？

48. 永久投资组合

49. 《回归投资常识》第4篇

50. 永久组合实盘记录（4）

51. 本土化永久组合运行100天总结

52. 实盘运行双月报

53. 不管是牛市还是熊市，稳赚钱经典投资策略

54. 不用盯盘也能躺平？这个“永久投资组合”真能拿一辈子吗？

55. 永久投资组合

56. 普通人可复制的“永久投资组合”

57. 躺平式投资

58. 永久投资组合 - 哔哩哔哩

59. 搭建自己的永久投资组合

60. 资产配置方法1

61. 一个年化7%+的永久组合策略，简单可复制，安心穿越牛熊。

62. [策略介绍] 适合理性投资者的”永久投资组合”

63. 时间跨度20年的永久投资组合收益回测

64. 哈利布朗永久投资组合：活下来的艺术

65. 资产配置指南——教您构建“永久投资组合”

66. 懒人理财：永久投资组合

67. “永久投资组合”是啥？普通人拿它，能稳当挣点钱不？

68. 哈利布朗的永久投资组合

69. 易起读《哈利·布朗永久投资组合》

70. 构筑永久投资组合的底层逻辑

71. 一个"躺平式"全球资产配置方案

72. 永久组合- 你唯一需要的理财投资组合

73. 哈利布朗的永久组合，彻底服了

74. 哈利布朗永久投资组合（改良策略）

75. 不用择时的永久组合

76. 躺赢的永久组合

77. 【资产配置策略】哈利·布朗的永久投资组合

78. 哈利·布朗组合基础上，制定自己的“次永久投资组合”

79. 诺亚方舟与永恒罗盘：我眼中的哈里·布朗“永久投资组合”

80. 懒人资产配置攻略：哈利布朗投资组合

81. 中国股债相关性归零

82. 永久组合的实践｜2025年截至目前收益率22%

83. A股永久投资组合实践

84. 全球资产配置实操3——魔改版中国永久组合思路和实测

85. 浅浅入门永久投资组合

86. 股市和债市相关性研究

87. 市场波动大？试试永久投资组合

88. 永久投资组合：不靠预测，稳稳穿越牛熊的硬核策略

89. 永久组合国内配置的一些小思考

90. A股静默革命：从“牛短熊长”到“结构性慢牛”的范式转移

91. 准备做哈里布朗永久组合，有实盘的吗？

92. A股“牛短熊长”背后：散户主导的市场，为何难现美股长牛？

93. 永久投资组合！穿越牛熊的理财神器✨

94. 永久投资组合：在不确定的市场中，找回内心的确定感

A股也能用永久组合？回测20年发现：它不是暴富神器，却是熊市少亏、震荡市稳住的安心之选

精选参考来源