Q2销量首次跌破百万台、当贝跌到第五：我把这个行业连跌九个季度的底牌全摊开——是在出清，不是死了

9月4日，青岛，第六届CSPC智能投影产业论坛召开。中国家电网拿到的一线信息是：六十多家企业、200余名代表到场，京东、极米、坚果、当贝、哈趣、光峰、海信、Vidda、大眼橙全都在参会名单里——这条赛道几乎能叫出名字的玩家，一个都没缺席。中国家电网

同一周，当贝13周年庆的促销铺满了小红书和直播间：X7 Ultra从7699降到6999，S7 Ultra Pro国补价打到8499，有博主晒出D7X Pro超亮版2889的到手价。小红书小红书哔哩哔哩

把这两条消息放在一起看，画面有点诡异：一条上半年销量205.6万台、同比暴跌26%的行业——第二季度跌破百万台，是2022年以来头一遭，同比下滑已经连滚了九个季度——它头部玩家之一的当贝，上半年一款新品都没发，销额排名掉到第五，却偏偏选在这个节骨眼上全面开卖。中国家电网

表面上，这是"行业不行了、品牌清库存"的标准剧本。但我把洛图科技（RUNTO）的半年报、这场论坛的全部报道、加上三天社区实测拼完，剧情出现了反转：这个行业不是在死，是在出清。而当贝这一轮动作，几乎每一步都踩在出清之后留下来的数据上。

先看数据：跌掉的是"能用就行"，涨的全是"好用"

洛图这份半年报里，总量数据只有一行是坏的，其余几乎全是好的：2026年上半年，中国智能投影市场（不含激光电视）全渠道的销量为205.6万台，同比下降26.0%；销额为33.4亿元，同比下滑27.0%。洛图科技我把关键几组拆出来：

翻译一下：卖不动的是几百块、上千块、"关灯能看个响"的入门机——这部分需求被跌破底价的75寸大屏电视和短视频直接截走了。中国家电网 而高亮、4K、三色激光，每一条线都在逆势涨：2026年上半年，500流明以下产品仍占据57.5%的销量份额，但同比大幅下降14.9个百分点。洛图科技

洛图对下滑原因写得很直白：国补政策透支了部分前期需求，红利退场导致价格支撑减弱；上游存储芯片等元器件涨价，向终端售价传导。洛图科技 换句话说，行业正在同时经历"低价盘塌陷"和"成本往上走"，但中高档的配置升级没有停。论坛上洛图给的口径是：全年销量约417.8万台，同比降幅接近两成——跌幅在收窄，但还没看到反转信号。中国家电网

再看当贝：第五名是怎么丢的，又是怎么抢回来的

上半年线上销额榜，极米稳坐头名（销额近三成），大眼橙靠700元档的C3 Air拿走销量第二，康佳用400元机型冲到销量第三，Vidda、坚果各守一块——当贝呢？洛图原话，上半年未发布新品，销额排名降至第五。洛图科技

这个"第五"很容易被读成"当贝不行了"。但把时间线拉全，它是另一回事：去年S7系列还是被测评圈叫作"行业黑马"的一档，S7 Ultra Max至今仍是社区里拿来和Vidda C3 Ultra对位的万元标杆；今年上半年整个行业都在观望，多数品牌收缩布局、谨慎上新，当贝是其中之一——它不是掉队，是主动押了牌、歇了一轮618。而且即使在DLP这个当贝所在的阵营里，一季度极米、坚果、当贝、Vidda四家仍稳居头部，CR4同比提升4个百分点至48.1%，头部效应还在强化。界面新闻丢的是排名里的身位，不是技术席。

八月的复出动作，暴露了它对那份数据的理解。当贝官方微博的打法很直白：8月19日，D7X Pro超亮版开售，官方文案叫"3K价位刀刃机"。微博两天后，D7X超亮版开售，“2K价位横扫机”。微博两款机子同一组亮度口径——1700CVIA/1900ISO——把高亮直接砸进两三千的价位段。中国家电网的评价原话是：精准锚定中端家用高亮赛道。中国家电网 上面那张表里涨得最猛的，正是1000-1500流明段。

注意这里还有个细节：当贝官宣同时写两个亮度单位。CVIA、ISO、Lux不是一回事，参数口径混战正是这场论坛想治的病——现场，视像行业协会联合京东3C数码、坚果、光峰、海信、大眼橙、TCL华星、小湃等品牌代表，共同启动了《AI投影机技术要求和测试方法》和《投影云台技术要求和测试方法》两项标准的制定工作。中国家电网 峰米高管演讲里那句"集体告别低质内卷、参数虚标"说得很重。而当贝，在参会名单里，但在这两份共建名单里都没出现。它带着主打"超级AI OS 6.0"和云台设计的新品，站到了被标准的对象旁边——这是个值得记下的观察位。

然后就是本周的周年庆：S7 Ultra Pro打到8499、X7 Ultra打到6999，社区晒单里"降四五千"的说法就是这么来的。大眼橙创始人刘正华在论坛上的演讲标题叫《守住底线 拥抱未来》，他点名行业普遍采取的降价策略并非可持续破局路径，本质是透支品牌信任与用户体验。中国家电网 这话放在刚刚宣布周年庆大降价的当贝旁边，冲突感是真实的。

但判断还是一句话：当贝赌的是"行业出清、头部聚拢"，用高亮新品对准唯一在涨的赛道，再用周年庆把中高档价格线碾进决赛圈。这个赌局成不成，看Q4份额；但方向，跟数据完全咬合。风险也不是没有：它是用"降价"回应"行业反对降价"的共识，赢的要同时是销量和口碑。

三类人，三种拿法

第一类：看到"行业暴跌"想接着等更低的。
劝你别把"等崩盘价"当策略。2026年上半年，线上市场TOP10品牌的销量、销额合计份额分别超过70%、85%，集中度还在提升——意味着没有一堆杂牌在底下打价格战了。洛图科技 叠加存储涨价向终端传导、国补退坡，下一轮大降价的弹药反而在变少。现在6999/8499/2889这些周年庆价是真实存在的水位线，预算和场景对得上，这个窗口就是过去两年最好的一档；真等下去，更可能等到的是"配置小升级+价格原地"。

第二类：担心"牌子要倒，买了变孤儿"的。
上半年行业里发生的是并购潮不是倒闭潮——TCL华星并购创科光电、海信收购凯普林光电、联合光电竞拍获得坚果股权、TCL电子控股索尼家庭娱乐业务，一系列并购事件在短短几个月内集中出现，资本在往里进、往上游走。洛图科技 洛图的判断是缺供应链掌控力的中小品牌被挤出，这恰恰是头部品牌生存面在变厚。倒是另一条线值得继续盯着：社区里关于当贝噪音、售后响应的投诉声一直没断过，小红书上有用户开帖直言"当贝投影仪噪声真的大"。小红书 这是品牌自己该还的账，和行业涨跌无关。

第三类：已经决定买当贝、在D7X Pro超亮版上犹豫的。
别只看参数下单。这轮新机评测里口碑是有棱角的：B站9月3日的实测视频说当贝"对于网纱感的处理就是比较差的，但是对于画面的亮度和通透度，它也是做的比较好的"。哔哩哔哩 中国家电网还点了一个更实质的问题：亮度拉高之后，夜间暗光环境长时间观看会不会加剧视觉疲劳，护眼对很多有娃家庭已经是硬性考量，而超亮机型的护眼调校还没有足够的用户长测反馈。中国家电网 另外，知乎上做家庭影院的老蜗牛那句话值得抄在购物清单背面：大多数客厅的问题不是投影机不够亮，而是暗部不够黑！知乎 白天无遮光观影本来就是电视的主场，投影的沉浸感要靠关灯、遮光和幕布换。买之前先想清楚自己能不能做到，比多两百流明重要得多。

收个尾

这次青岛论坛给的议题里有两组词很扎眼：“行业自律”，和两份刚刚启动的标准。说明连行业自己人都受不了参数游戏了——当贝把1700CVIA和1900ISO同时写在官宣里，恰恰是这个游戏的注脚。

行业的冬天是不是当贝的冬天，一篇报道宣判不了。接下来看四个信号就够：洛图Q3季报跌幅是否收窄、双11各家4K三色激光新品的价格带、当贝超亮版上市满月后的真实口碑池、以及那两项标准正式落地时对"云台+AI"宣传的约束范围。

但当贝这半年的走法已经很清楚：它没下牌桌，它把注都押在了出清之后。