绿米递表把「小米是最大客户」写成风险：Aqara新品为何越来越不支持米家，买前想清楚这几件事

源自9位全网作者

08-18 10:00

前阵子 Aqara 新品 FP400 上市，一篇介绍帖的评论区里，有人直接问「支持米家吗」。商家回了俩字：不支持。小红书后面又有人追问「为什么不支持米家呢」，没人接话。

这个问题，今年被问得越来越频繁。而答案，其实藏在绿米联创今年 3 月底递交港交所的那份招股书里。

招股书里，小米被列为「风险」

先交代下进度。2026 年 3 月底，绿米母公司 Aqara International 正式向港交所递表；4 月 12 日委任银河国际证券为整体协调人；7 月初，证监会公布境外发行上市备案补充材料要求，点名绿米，要求说明股权变动、股权激励与高管关联性等事项——上市流程还在推进，没到敲钟那一步。36氪微博深圳商报

真正值得咂摸的是招股书里的一个细节：据 36 氪报道，2023、2024、2025 三年，小米都是绿米的最大客户，对应收入分别是 4.716 亿、5.015 亿、4.77 亿元，占总营收的 32.8%、33.7%、32.4%。36氪但在招股书的风险因素章节，绿米自己把「客户集中度过高」列成了关键风险。微博翻译一下：靠小米生态链起家的公司，上市第一件事是向投资人证明「我不靠小米」。

它拿什么证明？还是招股书里的数字：2025 年 Aqara 自有品牌收入占比到了 64.3%，含小米代工在内的 ODM 业务持续收缩；整体毛利率从 2023 年的 29.7% 涨到 38.4%，其中海外毛利率约 50%，国内只有 30% 出头；海外收入占比升到 66.5%。36氪微博另据媒体引用的数据，2025 年绿米营收约 14.7 亿元，账面仍亏损约 3 亿元，具体口径以招股书为准。微博

所以「去小米化」不是媒体造的噱头，是绿米写进上市文件的战略：把小米归进占比持续下降的 ODM 板块，把 Aqara 自有品牌、海外收入、多生态兼容当成新故事。媒体给它的目标是「全球 AI 驱动空间智能基础设施第一股」。微博

这套战略，落到你的设备上就是三件事

第一，旗舰新品会越来越「不米家」。

回头看产品线就明白了：FP 系列毫米波人在传感器，从 FP2 到刚上市的 FP400，都不支持米家；而 E1 这类入门开关、传感器，至今仍同时支持米家、Aqara Home 和 HomeKit。像空调伴侣 P3 这种三生态都能接的产品，也要先切换模式、选定一边绑定。知乎规律很明显：越旗舰、越有技术含量的，走 Aqara 自家生态加苹果生态；入门基础款才保留米家兼容。FP400 评论区那句「不支持」，不是商家偷懒，是产品策略。

第二，价格锚变了，别再用小米生态链的性价比去要求 Aqara。

招股书不遮掩：生态链代工毛利普遍 15%-25%，自有品牌能做到 40% 以上。36氪这也是社区里「绿米确实贵」吐槽的根源——它早就不跟几十块的米家传感器一个定价逻辑了。知乎上有人总结得直接：米家生态里人在传感器已经卷到几十块一台，FP2 都算「过去式」了。知乎两边各有各的活法，但你下单前得想清楚自己要的是哪边的东西。

第三，「去小米化」不等于和小米断供，别慌也别混淆。

小米至今贡献绿米约三成收入，股权上小米持股 7.92%、顺为持股 8.37%，绿米总裁林震曾任小米电子产品副总裁。微博大量米家品牌的智能设备也还是绿米代工。所以不存在「Aqara 明天就不跟小米玩了」，但也别默认「Aqara 出的都能进米家」——每款产品的兼容范围，以商详页写明的为准。

落到买不买，分三种情况说

以米家为主的用户：想补传感器、开关，先查兼容再下单。E1 这类基础款还能进米家；要毫米波人在传感，米家生态里几十块的方案够用，不必硬上 Aqara 旗舰——买回来进不了米家，才是真浪费。

HomeKit / 苹果生态用户：绿米这套战略对你是利好。截至 2025 年底它有超 340 款产品接入 Apple Home，新品优先保苹果和 Matter，本地自动化也是老卖点。微博但注意，FP400 这类新品目前主渠道是线下体验馆和服务商，线上渠道未全面放开、价格也不透明，社区里问「怎么买、多少钱」的不少，建议多问几家再定。小红书