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400亿解禁反而暴涨14%，国家队锁仓的真相是什么？

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智谱7月8日后或回撤31.5%？别急着反驳，先算这笔小流通盘的账

7月8日首次限售股解禁，智谱将迎市场首场检验：“回A”融资提速，大模型估值逻辑会变吗？

每日经济新闻 2026-07-07

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16. 智谱解禁日股价巨震智谱大跌6%后狂飙18% 小米集团大涨超9％港股解禁潮：智谱低开高走 7月8日，智谱低开约5.6%，开盘后波动明显，一度跌约9.4%，下探至1450港元附近；随后股价快速反弹，午盘收报约1800港元，较盘中低位反弹约24.1%。光大证券国际策略师伍礼贤在接受记者采访时表示，智谱股价从低位反弹，一方面是因为解禁前市场已经对相关风险有所忧虑，股价也已出现一定幅度调整；另一方面，部分基石投资者作出长期持股承诺，令市场对短期一次性冲击的担忧缓解。

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18. 港股大模型双雄智谱和MiniMax，被硬生生玩出了空气币的感觉……不看业绩看市概率狂拉，然后砸盘套人，狗庄太坏了……最后友情提醒下：如果6个月解禁，两个公司7月8、9日左右会解禁，其中MiniMax首波解禁时间为 2026 年 7 月 9 日，后续还有三批解禁安排。 #智谱涨超16%股价突破1900港元##港股大模型双雄持续拉升#

19. 智谱造富运动：450 名员工成为亿万富豪，7 月解禁压顶

20. 智谱解禁日股价巨震智谱大跌6%后狂飙18% 要理解智谱7月8日的低开高走，必须先读懂7月7日深夜发生的一场无声的维稳。就在解禁前夜，多家机构投资者明确表态长期看好并将继续持有智谱。这批同步表态的机构合计持股占本次解禁基石股数的近七成，涵盖国家级战略资本、地方政府产业引导基金、大型国企产业基金及市场化专业投资机构。国家队加产业资本的阵营，用集体锁仓的方式告诉市场：这400亿港元浮盈盘，短期内不会砸向二级市场。国家队等集体锁仓，智谱解禁日股价巨震智谱大跌6%后狂飙18% 7月8日，智谱2568.16万股、占总股本5.76%的基石投资者限售股正式解禁，超400亿港元的市值获得流通权，而此前全市场的自由流通股不过1174万股。这本应是一场大逃杀。在400亿港元的浮盈盘里，11家基石投资者累计浮盈超过13倍，且在同一日获得卖出权，换作任何一只股票，这都是压力测试的极限场景。上午9点30分，智谱（02513.HK）开盘价1563港元，低开近3%。但几分钟内，卖单如潮水般涌出，股价迅速下探至1450港元，日内最低跌幅6.89%。然而，剧本在上午10点前被改写了。买盘涌入，智谱股价掉头向上触及1689港元的高点，一度飙涨超18%。截至15:33发稿，港股AI大模型双雄大涨，智谱涨14.76%领涨恒生科技成分股，MINIMAX大涨超14%。

21. 智谱首批限售股解禁！流通盘扩容超两倍，开盘后跌1.68%

22. 智谱这两天跌得挺狠，盘中一度超过16%，收盘也接近15%。一边是腾讯刚甩出Hy3模型，AI赛道又卷起来了；另一边，7月8日还要迎来港股上市后的首批限售股解禁，规模高达2568万股，差不多是现在流通股的1.5倍，等于市场里的筹码一下子多了不少。更刺激的是，它今年1月才以116港元上市，5月底就冲到1993港元，5个月左右涨了12倍，这种走势看着都让人心跳加速。可热闹背后也不轻松，年收入7.24亿确实在涨，去年却亏了47亿。前面涨得太快，后面又碰上解禁和竞争加码，这波回调你觉得是在洗盘，还是还没跌完？

23. 解禁日不跌反涨，智谱用“组合拳”把400亿解禁压力变成逼空燃料

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28. 智谱的国资股东们

29. 比小登更牛的是智登！智谱的两大员工持股平台慧惠和智登分别持有公司9.80%和6.75%的股份，合计覆盖451名员工及顾问LP。截至2025年末，智谱的员工总数是938人，也就是说接近一半的员工拥有公司股份。而按当前市值计算，两大员工平台对应股权价值约1655亿港元，平均每名持有人对应的账面财富超过3亿港元，如此大规模的员工财富创造案例在中国是空前的。当然，由于份额分配差异巨大，核心研发人员和早期员工获得的收益远高于平均水平。其中，慧惠持有公司9.80%股份，共有426名员工参与。按当前约1万亿港元市值计算，对应股权价值约980亿港元，人均账面价值约2.3亿港元。另一员工持股平台智登持有公司6.75%股份，仅有25名员工及顾问参与。按当前市值计算，对应股权价值约675亿港元，人均账面价值高达27亿港元！

30. 万亿智谱诞生！451名员工持股，中国AI造富神话

31. 智谱员工激励，人均市值超3亿！智谱的两大员工持股平台慧惠和智登分别持有公司9.80%和6.75%的股份，合计覆盖451名员工及顾问LP。截至2025年末，智谱的员工总数是938人，也就是说接近一半的员工拥有公司股份。而按当前市值计算，两大员工平台对应股权价值约1655亿港元，平均每名持有人对应的账面财富超过3亿港元。如果到解禁的时候，智谱还能不低于这个股价，那海淀的豪宅不够卖了[熊猫]

32. 马斯克称中国大模型可能明年Q1追上Fable，智谱唐杰称不用这么久，智谱股价大涨26%，如何解读？

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47. 现在的股市有点魔幻，有些企业业绩稳定增长，但股价却纹丝不动，甚至还出现下滑：而有些企业由盈转亏，却出现了10天好几个板。这说明什么？说明现在很多股票都是靠情绪在炒作，已经远离基本面，如果大家按照价值投资的逻辑去做，按照巴菲特那种打法去炒股，估计会亏得裤衩都不剩了，因为真正能够涨上去的，往往不是有

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