*ST景谷连涨背后：基本面无支撑，追高即踩雷

1. 【#多家A股公司集体退市#】#A股退市公司5大病灶# 截至2026年5月27日，今年以来A股已有22家公司退市或锁定退市，覆盖主动退市、重大违法强制退市、交易类强制退市和财务类强制退市四大类型。退市路径的多元化和出清力度的持续加码，折射出资本市场优胜劣汰机制的深刻变革。从2026年首家主动退市的德邦股份，到因市值持续低于5亿元而黯然离场的*ST奥维；从因系统性财务造假被强制出清的*ST长药、*ST立方，到13家因财务指标全面恶化而触及退市红线的*ST公司，各家退市路径虽异，但均指向同一个方向：监管正在以前所未有的力度，将“应退尽退”从制度文本变为市场现实。从退市类型看，22家公司呈现“财务类为主、多路径并行”的格局。财务类退市数量最多，共13家，占比近六成；重大违法强制退市4家；交易类退市3家；主动退市2家。这一分布表明，财务指标已成为淘汰劣质公司的主要抓手，而重大违法和交易类退市则从合规底线和市场定价两个维度，构成了多层次、互补性的退市筛选机制。值得注意的是，财务类退市和交易类退市的上市公司中，也不乏触及重大违法强制退市指标者，公司最终以何种原因退市，取决于哪种退市类型推进速度更快。从退市进度看，截至5月27日，22家公司可分为三大梯队。第一梯队为已完成摘牌的公司，共5家。 主动退市的德邦股份已于3月31日摘牌；重大违法退市方面，*ST长药、*ST立方分别于4月13日、4月22日摘牌；交易类退市方面，*ST奥维、*ST精伦分别于3月27日、4月27日摘牌，前者成为2026年A股首家主动退市公司。第二梯队为退市程序已实质落定、正在等待摘牌的公司，共7家。其中，主动退市的瓦轴B已完成要约收购及停牌程序，待深交所公告后摘牌；*ST观典已于5月19日进入退市整理期，即将于6月摘牌。此外，*ST万方因市值持续低于5亿元，于5月25日收到深交所终止上市决定，不进入退市整理期；*ST华嵘、*ST岩石、*ST国化、*ST熊猫4家均于5月22日收到上交所终止上市决定，将于6月1日同步进入退市整理期。其中，*ST华嵘（600421）曾是A股市场备受关注的股票——该公司近一年涨停次数高达33次，在发布业绩修正公告当天仍以涨停收盘，被标注为“大牛股”。第三梯队为已收到终止上市事先告知书或已锁定退市、正等待后续程序的公司，共10家。其中8家公司已收到交易所事先告知书，正处于听证或申辩阶段，退市触发条件高度集中于两类情形：一是扣非净利润为负且营业收入低于3亿元；二是财报或内控被出具无法表示意见或否定意见。另有*ST元道、*ST清越2家因触及重大违法强制退市标准已锁定退市，目前处于等待证监会正式行政处罚决定及后续交易所终止上市程序的阶段。从行业分布看，22家公司覆盖通用设备制造、医药制造、信息技术、电子设备、建筑装饰、生态环保等11个行业，既有传统制造企业，也有信息技术公司，*ST岩石成为近年罕见的因财务类指标退市的白酒股。行业跨度之广，说明退市机制绝非针对某一特定行业，而是以规则为准绳，对所有上市公司一视同仁。22家退市公司虽然在退市路径上各有不同，但梳理其违规与经营脉络，五大类问题集中浮现，勾勒出当前监管的重点打击方向。财务造假是“头号杀手”，IPO欺诈发行被连根拔起。*ST长药在2021年至2023年连续三年虚增营业收入合计超过7.33亿元，属于典型的“无中生有”式造假。更令人警醒的是，*ST元道1和*ST清越的造假均始于IPO阶段——前者虚增营业收入约6.56亿元，占IPO募资总额的56%，构成欺诈发行；后者通过少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增IPO期间利润，上市后又继续造假。这四家公司的问题均非“一时失足2”，而是持续多年、系统性地编造虚假业绩，严重侵蚀了资本市场的诚信根基。对此，证监会主席吴清在2026年两会经济主题记者会上明确指出，财务造假是侵蚀资本市场根基的“毒瘤”，将严格落实造假公司强制退市要求，坚决清除“害群之马”。资金占用与违规担保是掏空上市公司的“隐形之手”。*ST奥维截至2025年12月仍有约1.89亿元占用资金未偿还，同时存在为实控人控制公司违规担保的问题。*ST观典实控人曾通过无商业实质的保理业务等方式占用公司资金，所幸相关本息已于2025年12月全部归还。*ST岩石实控人则通过代付费用等手段，将上市公司资金变相输送至关联方，连续四年年报存在虚假记载。这些案例揭示出一个共性问题——资金占用通常与财务造假相伴而生，控股股东将上市公司当作“提款机”，严重损害中小股东合法权益。主业空心化与跨界转型失败是压倒部分问题公司的“最后一根稻草”。*ST赛隆的案例最为典型，该公司主营仿制药业务，受多重政策冲击营收锐减，2025年紧急跨界AI服务器加工业务试图保壳，却因交易真实性存疑被审计机构出具无法表示意见。*ST岩石从建筑陶瓷到房地产，从互联网金融到白酒，三十余年六次转型，未能建立起可持续的主业根基，最终以“A股白酒退市第一股”的身份黯然离场。治理失序与内控失效是退市公司的“通病”。*ST熊猫连续两年财务报告被出具无法表示意见、内控被出具否定意见。*ST国华在长达三十余年的上市进程中，信息披露违规行为反复发生，治理缺陷已深入骨髓。退市新规形成“立体筛查网”，传统保壳手段全面失效。新规下，财务类退市指标由“净利润+营收”组合、“审计意见类型”和“净资产”等多维指标构成，突击做账、虚增收入等传统手段已难以遁形。市值退市案例的增多同样值得关注，今年已有3家公司因市值持续低于5亿元退市，市场“用脚投票3”的定价机制与行政监管形成有效互补。从监管趋势看，“退市不免责”已成为铁律。2026年4月，证监会部署打击和防范上市公司财务造假专项行动，坚决落实“造假退市、占用偿还、退市不免责”的监管要求。5月25日，证监会上市司有关负责人再次强调，以更大力度打击财务造假，促进上市公司结构优化、质量提升。从2025年至今，对退市公司及其控股股东、实控人违法违规行为的追责从未因摘牌而终止，“一追到底”正在从口号变为行动，资本市场“有进有出、优胜劣汰”的良性生态正在加速成形。（21经济）

新浪微博 2026-05-27 00:00:00

2. *ST九鼎：多举措避免退市，有信心今年实现业绩达标

微信公众号 2026-05-14 00:00:00

3. 早间要闻一、个股公告北方长龙：拟4.26亿元收购顺义科技51%股份 构成重大资产重组大金重工：与欧洲船东签署船舶建造合同 合计总金额约40.58亿元长光华芯：硅光集成产线预计2026年底通线 光通信订单起量九丰能源：拟投18.42亿元建设同位素产品项目 丰富特种气体产品结构服务光纤、半导体等领域华兴源创：拟2.06亿元收购普赛斯39%股权实现控厦门钨业：拟与马坑矿业签订钼精矿购销战略合作框架协议深南电路：子公司拟投46亿元建设高速高密、高多层电子电路产品项目华谊兄弟：法院决定启动预重整并指定临时管理人二、停复牌瀚蓝环境：复牌，拟购买高质量基金100%财产份额及粤丰环保7.22%股份南京化纤：复牌，ST京化三六五网：复牌，*ST三六五天箭科技：复牌，*ST天箭同辉信息：复牌，*ST 同辉 莫高股份：停牌一天，*ST莫高财信发展：停牌一天，*ST发展皇庭国际：停牌一天，*ST皇庭西安旅游：停牌一天，*ST西旅ST景谷：停牌一天，*ST 景谷三、个股避雷中新集团：股东拟减持3.00%股份（2连板）远东股份：股东拟减持3.00%股份奕帆传动：股东拟减持2.45%股份君实生物：股东拟减持2.09%股份中力股份：股东拟减持2.00%股份晶赛科技：股东拟减持1.98%股份勤上股份：股东拟减持1.15%股份德联集团：股东拟减持0.67%股份冀凯股份：股票可能被实施退市风险警示

新浪微博 2026-04-24 00:00:00

4. 600265，预亏！将被*ST！

微信公众号 2026-01-26 00:00:00

5. 盘后利空！7家A股公司再“爆雷”！晚间，A股又一波利空袭来！更有甚者，白天还在数钱，晚上就被“雷”炸醒！一、白天涨停板，晚上业绩“变脸”·兆驰股份：今天强势涨停，气势如虹。然而盘后一季报显示：营收41.80亿元，同比增长12.28%；净利润却只有2.1亿元，同比暴跌37.34%。典型的增收不增利，且下滑幅度接近四成。这种“白天涨停、晚上变脸”的操作，追高资金恐怕要慌了。二、4家“戴帽”退市风险警示集中爆发，一晚上就有4家公司“中招”：·财信发展：2025年末归母净资产为-2亿元，同时扣非净利润巨亏6.35亿元，营收仅2.82亿元。三种退市风险警示条件同时触发，股票简称直接变成*ST发展，4月27日起，日涨跌幅锁死在5%。·莫高股份紧随其后，2025年营收不足3亿元，利润总额、净利润均为负值，被实施退市风险警示，4月27日起复牌变更为*ST莫高。·冀凯股份：给了市场一个“预告”——预计2025年利润总额、净利润、扣非净利润全部为负，且营收低于3亿，年报披露后大概率也将被*ST。·西安旅游：2025年末归母净资产 -5453.59万元，触及退市风险警示情形。4月24日起停牌一天，4月27日复牌后变更为“*ST西旅”。三、涨了就跑：二连板股东紧急套现·杭电股份：刚刚斩获2连板，晚上就公告：第二大股东富春江通信集团及4位董监高，两天内合计减持615.6万股。涨多少，跑多少，节奏精准得像掐着秒表。·中新集团：同样2连板后，第四大股东新工集团宣布：拟减持不超过3% 股份——盘活资产、优化结构，理由是冠冕堂皇的，但动作是真实的。在大a，每一轮涨跌的背后，都是真金白银的教训：· “净利润为负+营收低于3亿”，是当前*ST的高压红线。赌重组、博摘帽的套路，算算盈亏比，可能远没想象中划算。·连板之后股东集中套现，虽令人不齿，但已是常态。自己人都不看好短期走势，追高无异于刀口舔血。· 兆驰股份这类大涨后业绩“裸泳”的票，回调风险极大。一旦情绪退潮，最受伤的往往是最后接棒的人。

新浪微博 2026-04-24 00:00:00

6. 离谱！刚连续2天涨停，直接变ST？东方智造这波操作看懵了东方智造（002175）今天又涨停了，2连板的走势直接给市场整不会了，结果晚上就爆出大消息：明天直接停牌一天，后天复牌直接变ST东智！这剧情反转得比电视剧还刺激，简直是散户的“过山车现场”。🚨 核心炸点：刚涨停就触发退市风险警示很多人还在为2连板狂欢，没意识到公司已经踩中了深交所的退市红线。根据规则，当公司同时满足“净利润（含扣非）为负 + 扣除后营收低于3亿”时，就会被实施退市风险警示。而东方智造2025年的成绩单，直接把两个雷都踩爆了：指标 数据 状态 归母净利润 -3272.91万元 亏损 扣非净利润 -3304万元 亏损 扣除后营收 2.99亿元 低于3亿门槛 双重条件同时触发，所以公司明天（4月29日）停牌一天，后天起简称直接改成“*ST东智”，涨跌幅限制直接从10%砍到5%，相当于直接给投机资金“上了枷锁”。📈 涨停的“底气”，到底靠不靠谱？这两天的涨停，市场普遍在炒两个预期，但现在看都充满了不确定性：1. 广西国资拟入主：广西现代物流集团计划花7.32亿拿下14.33%的股份，实控人要变成广西国资委。但关键是，这个交易还在走国资审批流程，能不能落地、什么时候落地都是未知数。2. 业务转型预期：公司这两年一直在往智能物流分拣设备转型，去年这块业务收入同比直接暴增147%，但占比只有13.52%，根本撑不起营收和利润，主业计量器具业务还在持续下滑。说白了，这波涨停更像是资金对“国资救局”的提前博弈，完全没考虑到退市风险警示的直接冲击。⚠️ 给所有持仓/围观散户的提个醒1. 交易规则直接变了：后天复牌后，涨跌幅直接变成5%，想跑都没那么容易了，别再拿之前的涨停板惯性思维看待。2. 国资入主≠立刻保壳：国资审批流程长，就算顺利入主，也需要时间改善经营，短期根本解决不了营收和利润的问题。3. 风险提示不是闹着玩的：公司已经多次发公告提醒风险，这次直接变ST，后续如果2026年还不能扭亏，退市的达摩克利斯之剑就真的落下来了。

新浪微博 2026-04-28 00:00:00

7. 盘后突发！四家公司集体"爆雷"：直接摘牌、戴帽*ST、实控人失联，A股退市潮加速 年报季进入尾声，风险集中引爆！4月20日晚间，4家A股公司接连抛出重磅利空：直接退市、ST戴帽、实控人成老赖失联，数万股东今夜无眠。这不是偶发事件，而是监管"应退尽退"高压下的常态，A股排雷时刻*已到！ 一、*ST精伦：死刑立即执行，4月27日直接摘牌 最惨的是9663名股东，连逃跑机会都没有： • 退市原因：3月9日—4月3日连续20个交易日总市值低于5亿元，触及交易类强制退市 • 处理结果：上交所决定终止上市，不设退市整理期 • 最后交易日：4月27日直接摘牌，之后转入新三板 • 现状：股价0.58元、市值仅2.85亿元，已连续多日一字跌停 一句话：没有缓冲、没有幻想，直接宣判死刑。 二、奥特迅、明德生物：双双*ST，3亿营收生死线击穿 两家公司同时触发财务类退市风险警示： • 奥特迅 ◦ 2025年净利亏损6700万 ◦ 扣非后营收仅2.65亿＜3亿 ◦ 4月21日停牌，22日起变*ST特迅，涨跌幅±5% • 明德生物 ◦ 2025年净利亏1646万，扣非亏1.17亿 ◦ 扣非营收2.41亿＜3亿 ◦ 4月22日起变*ST明德，涨跌幅±5% 关键信号：3亿营收是主板铁律生死线——净利为负+营收＜3亿，直接*ST，两年不达标就退市。 三、金鸿顺：实控人成"老赖"+失联，治理爆雷 更吓人的是隐形雷： • 实控人刘栩被列入失信被执行人 • 自2025年9月起不履职、多次缺席董事会 • 12月起彻底失联，公司无法联系 • 公司称"经营正常"，但实控人跑路，治理崩塌、风险难测 四、四大雷，释放三大残酷信号 1. 退市真的在加速、在从严 市值低于5亿、营收不足3亿、亏损，一律严打。 以前有"缓刑"，现在直接摘牌、快速戴帽，应退尽退不是口号。 2. 3亿营收=主板生命线 不只是亏损，主业做不大、营收不够3亿，一样被*ST。 空壳、僵尸公司全面出清。 3. 散户必须学会排雷 年报季尾声，绩差股、低价股、微盘股、问题股风险集中爆发。 踩中就是闷杀、连续跌停、直接退市。 五、总结 一夜四雷，不是意外，是A股生态彻底变天！ 退市常态化、监管零容忍、垃圾股无生存空间。 记住：远离低价仙股、远离营收＜3亿、远离实控人异常、远离连年亏损。 拥抱主业扎实、业绩增长、现金流健康的好公司，才能避开大坑、稳稳吃肉。 ⚠️ 以上内容仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。

新浪微博 2026-04-21 00:00:00

8. [风险]*ST景谷(600265):股票交易风险提示公告

9. 3连板*ST景谷:公司主营业务不存在其他变动计划

新浪财经

10. ST景谷: 关于召开2025年第三次临时股东会的通知