2026年10月14日晚，停更数月的威马汽车微信公众号突然更新，标题是《第一天：B能汽车，请发我们工资》，文章发出后不久便被删除。 一家车企把欠薪诉求发在自己的官方账号上、公开喊话重整投资人的背后方，意味着"重整复活"的叙事已经藏不住账本里的裂缝。 媒体记者致电宝能汽车官方热线，客服承认宝能与威马重整投资人翔飞存在关联，并把这条讨薪内容归结为历史遗留问题。观察者网蓝鲸新闻
"B能"是谁：讨薪喊话指向一条宝能系股权链
威马的重整投资人是深圳翔飞汽车销售有限公司，成立于2023年9月，注册资本只有1亿元，却是威马重整唯一的意愿投资方，其股东方与宝能汽车"有着千丝万缕的联系"。36氪
翔飞的原股东深圳凤宇管理有限公司，同时投资了深圳悠宝利新能源，后者的法定代表人张晓在宝能汽车销售、宝能新能源汽车集团、昆山宝能汽车销售等多家宝能关联公司担任高管。 另有核查称，翔飞法定代表人黄晶同时是昆山宝能汽车有限公司的实际控制人。 也就是说，从股权和人事上看，威马重整请来的"新东家"与"宝能系"从未真正切割开。 讨薪文章喊话"B能"，宝能客服却把它归为威马自己以前欠的旧账——双方真正的分歧在于，重整资金到底谁出了、工资到底该谁付。蓝鲸新闻电动知家
融资复盘：12轮超350亿元，估值曾达70.4亿美元
威马汽车成立于2015年，创始人沈晖曾在吉利、沃尔沃等车企任职，"资深汽车人"的背景帮威马抢下了融资的开局。 2017年至2022年3月，威马完成A至D轮共12次融资，从一级市场拿到超过350亿元，是上市前融资最多的新势力；雅居乐、百度、腾讯、李嘉诚基金、何鸿燊家族等都曾出现在股东名单里，D轮之后公司整体估值达70.4亿美元。观察者网36氪
按媒体统计，威马累计融资超过410亿元，并曾三次冲击IPO，全部失败。 首款量产车EX5于2018年9月上市，2019年全年销量16876辆、位列当年新势力第二。 但到2021年，蔚来、小鹏、理想的年销量齐齐突破10万辆，威马只有4.4万辆。蓝鲸新闻观察者网36氪
流水复盘：每卖一辆亏超16万元，发薪日推迟到月底
威马2022年披露的招股书显示，2018年至2021年累计售出汽车8.35万辆、累计收入只有92.07亿元，经调整净亏损合计136.32亿元，相当于每卖一辆车亏损超过16万元。 招股书同期口径下，威马2019至2021年归母净利润分别亏损44.45亿元、50.84亿元、82.05亿元，三年亏损超过170亿元。36氪东方财富网
截至2022年3月末，威马现金及现金等价物合计仅36.78亿元；同年10月，公司宣布全员降薪，高管工资打五折、员工打七折，暂停购车补贴、年终奖、13薪和14薪，并把每月发薪日从8日推迟到25日。 这张被推迟的发薪日，就是四年后"请发我们工资"那篇文章的原点。36氪
最后自救与破产审计：壳上市失败，203.67亿负债浮出水面
2023年初，港股上市公司APOLLO出行宣布拟以20.23亿美元发行股份收购威马全部股权；同年9月10日，威马终止这一反向收购进程，几乎同时与纳斯达克中概股开心汽车签署的非约束性并购意向也宣告落空。 2023年10月7日，上海市第三中级人民法院受理威马科技集团的预重整申请，同年12月29日裁定受理重整申请。36氪观察者网
2024年3月29日召开的第一次债权人会议上，重整案材料显示管理人已将33.76亿元被确认债权编入债权表，审计报告则显示威马科技集团账面资产总额仅39.88亿元、负债高达203.67亿元。 法院披露的数据显示，威马四家公司共拖欠数百名员工薪资、赔偿金及福利金逾4000万元。微博电动知家
负债之外还有一笔威马绕不开的判决。2024年6月，吉利诉威马侵害商业秘密案终审判决作出，威马需赔偿吉利6.4亿元。 而创始人沈晖在2023年10月传出海外行程后便行踪成谜，有报道称其家人或已迁居美国。网易新闻每日经济新闻
重整后一年半：从10亿复产规划到甩卖与停服
2025年4月3日，上海三中院裁定批准威马重整计划，翔飞作为重整投资人接管威马四家公司。 同年9月6日，翔飞通过威马官微发布《致供应商白皮书》，承诺初期投资10亿元恢复设备与供应链、复产EX5和E5，并保底2025年产销1万辆。 彼时公布的规划还包括2026年量产10万辆、未来启动IPO筹备。电动知家界面新闻观察者网
之后的节奏一度显得有序。2025年11月3日，威马官微发文"好事将近，敬请期待"，配文"念念不忘，必有回响"，不过这条发文后来也被删除。 同月，威马以2亿元成立新公司"智马行"，此时它刚在破产重整后恢复生产。蓝鲸新闻界面新闻
但2026年接住威马的是甩卖。4月，威马旗下账面合计1.275亿元的应收账款债权包多次流拍后，最终以9.35万元成交，拍卖方明确"无原始材料、不承诺可收回"。 自6月底起，车主反映"小威随行"App无法使用。 宝能客服对此的解释是系统已处于欠费停机状态，威马售后则称是服务器问题，均无明确恢复时间表。界面新闻观察者网蓝鲸新闻
据红星新闻报道，重整投资人翔飞承诺的10亿元初期投入及后续资金未见实缴证据，其关联的宝能系自身也深陷债务危机。红星新闻
文章删了，问号没删
用"第一天"做标题，意味着发帖人本打算继续数下去，但"第二天"还没到，文章先被删了。截至发稿，威马汽车官方未对这条讨薪内容作出正式回应。 而在讨薪文章的另一端，威马申请破产重整后10万车主的售后问题至今悬置。电动知家界面新闻
从410亿融资到203.67亿负债，这笔账已经逐笔编进了债权表；这篇讨薪文向外界证明的是另一件事：重整能不能保住一张造车资质，和能不能保住里面人的工资，是两回事。 对车主和员工来说，接下来的观察信号非常朴素——官号还会不会发出"第二天"，翔飞何时拿出实缴资金的证据，App什么时候恢复。威马十年财务节点的复盘说明，重资产造车的比赛里，最难兑现的从来不是宏大规划，而是按时把钱付出去这个最基础的动作。
