保时捷全国销冠和经销商巨额亏损，在同一个时间点亮眼地并存。青岛保时捷中心销售顾问牟倩文在个人社交账号公布，截至10月31日她再次拿到品牌全国销售排名榜首，销量、销售积分双双位列全国第一。她在配文中透露，10月单月拿下16台订单。但同一时间，她所属的港股经销商集团美东汽车（01268.HK）在2026年中期业绩公告里交出了另一张成绩单：上半年营业收入73.78亿元，同比下降27.2%，公司拥有人应占亏损2.75亿元，同期集团新车销量22614台，其中保时捷只有2334台。结论可以先给：销冠的成绩是真的，经销商的亏损也是真的，亏掉的不是销售能力，而是"靠卖新车赚钱"这门生意本身。现在买豪华车算不算抄底，取决于你买的是车的使用价值，还是赌它的价格还会涨。快科技济南时报每日经济新闻
销冠卖得再多，也填不上结构性亏损
牟倩文的个人业绩放在任何年份都成立：去年成交192台，今年9月初还曾暂列保时捷全球销售榜第一，自认领先优势极其微弱、随时可能被反超。行业流传的提成口径是：卖一台卡宴或帕拉梅拉，单车提成约1800到2000元，入门的Macan更低，且与车价并不挂钩。网传的"一台提成一万、年入200万"，牟倩文本人已向媒体断然否认。销售赚的是固定提成，门店亏的是车本身，卖得越猛，现金流转得越快，利润却不来自新车。中国新闻周刊知乎
真正决定亏损的，是行业规则本身。中国汽车流通协会发布的2025年度经销商生存状况调查报告显示，2025年经销商普遍未完成全年销量目标，价格倒挂持续，新车业务亏损加剧，亏损面增加、盈利面收窄。豪华品牌的玩法长期是"批售倒挂+厂家返利"：终端为了走量以低于进货成本的价格卖车，指望完成销量任务后拿厂家返点补差价。如今蛋糕缩小、目标难完成，返利落空，每交一台车都在实打实地亏。美东上半年2.75亿元的集团亏损摊到22614台销量上，平均每交一台车要背约1.2万元的亏损（按披露口径粗算，含售后与运营损耗）。有媒体援引协会调查数据拆解毛利结构称，新车销售的毛利贡献已经为负，售后和金融保险才是养活一家4S店的大头。在这样的结构里，销冠是止血的人，不是赚钱的人——她越强，门店只是亏得越快、现金流转得越顺而已。界面新闻微博知乎
品牌在收网：车在少卖，店在关掉，官方还想涨价
把镜头拉远，销冠所在的正是收缩中的盘子。保时捷在华交付量在2021年达到9.57万辆的历史峰值，2025年全年只剩4.19万辆、较上年下降26%，2026年上半年仅交付14501辆。品牌层面的账更难看：保时捷2025财年营业利润从56.4亿欧元降至4.13亿欧元，降幅92.7%，其中包含约39亿欧元特殊支出，涉及产品战略调整、电池业务和美国关税。2026年前三季度的财报有所修复：营业利润回到17.4亿欧元，营业利润率从去年同期的0.2%升至6.9%，但营收仍下降5.9%至252.8亿欧元，“瘦下来"而非"胖回去”。微博第一财经华尔街见闻
厂家的动作是同时砍渠道和提价格：经销商数量已从2025年的150家缩减到114家，2026年的目标是缩到80家左右。山东的保时捷中心目前只剩5家。产品端则计划削减车型衍生版本、让顶级车型平均涨价约20%，把品牌重新拉回超豪华定位。这就形成了一个拧巴的局面：厂家想收回价格体系，门店还在清库存甩卖——今天你看到的终端折扣，是渠道出清期的过渡现象，不是新常态。微博济南时报界面新闻
买豪车前，先把"便宜"拆开看
那现在到店买一辆传统豪华车，到底是抄底还是踩坑？证据支持一个条件化判断，而不是简单二选一。
第一，别把"61.8万"当成新车价起点。今年9月刷屏的卡宴促销海报上，2026款卡宴3.0T逐梦版官方指导价91.8万元、限时裸车特惠61.8万元，直降30万。这个价格确实真实出现过，但只是个别地区库存车的限时清仓裸车价，活动到9月底厂家补贴窗口一关即收回；目前全国大部分门店的真实优惠在10万到22万元之间，落地普遍仍在80万元以上。判断标准很简单：优惠是清库存的现车价格，可以谈；拿海报当指导价去逐店比价，注定失望。知乎
第二，想用两年再卖掉的人，踩的是保值的坑。保时捷3年车龄的保值率已经跌到58.5%。更大的背景是，2025年全年进口车48万辆、同比下降32%，2026年1—9月累计进口29万辆、同比又降20%，低基数下的下滑并未收敛，价格锚还在往下走。汽车博主孙少军11月3日转述行业口径估算，保时捷10月在华实际销量大约只有1800到1900台，对比去年月均3500台，全年大概率又腰斩一次。如果你打算持有三五年自用，今天的折扣是实打实的抄底；如果指望"抄底后转手赚差价"，市场已经反复证明这条路走不通。中国新闻周刊第一财经知乎
第三，砍价砍不动的部分，才是门店真正的利润。"这车真不赚钱"大概率是真话，新车环节门店本来就不指望盈利；真正赚钱的是贷款方案、保险套餐、延保和装潢。签约前把金融利息、保险差价、装潢选装逐项算成总落地价，再和裸车优惠放在一起对比——销冠的账本已经说明，提成不过两千一台，店要活下去，得从后市场找补。
第四，买的不只是车，还有这家店能不能活到你养车结束。渠道正在缩到80家左右，去年12月底，郑州中原保时捷中心闭店引发风波，股东东安集团通告称因经营困难暂停营业，部分已购车客户连上牌手续都出了问题。买现车时优先选择经营稳定、开业年限长的门店，保养套餐和延保尽量落在品牌官方权益上，而不是绑定单店；历史上暴雷门店的客户权益大多由品牌方协调承接，但周期和沟通成本是真实存在的。另外，自2025年7月20日起，超豪华小汽车消费税起征点已从130万元（不含增值税）降到90万元，达到门槛的车型在零售环节还要加征10%消费税，高配和顶配车型的落地价有政策性支撑，别拿它和入门配置的折扣线性比价。同花顺财经第一财经
销量塌方、渠道收缩、销冠刷屏，这三件事讲的是同一个事实：传统豪华车的定价权正在从厂商手里滑向市场。对普通买家，这句话落地成一条朴素的分界线——买"用车"的人是抄底：折扣是真实的，车还是那台车；买"面子溢价"的人是踩坑：指导价越来越高、二手车越跌越狠，靠转手获利那个时代已经随关掉的4S店一起结束了。
