双十一刚过，厨刀品类里存在感最强的还是张小泉：大促前，一条AI生成的"剪刀剪排骨"视频上热搜还被质疑夸大；大促中，"黑刃刀具套装"的推广视频和店铺种草贴铺满B站和小红书，“199元、晒单返50、送砧板磨刀器”。哔哩哔哩哔哩哔哩
账面没那么热闹。10月27日，张小泉披露三季报：单季度归母净利润亏损191.96万元。界面新闻
今年的财务节奏很特别。先是回升：2025年全年营收10.22亿元、首次站上十亿，归母净利润5506.28万元，同比接近翻倍；2026年一季度净利润2916.28万元，同比增长124.56%；中报累计净利润3468.96万元。随后三季度单季转亏。前三季度累计约3277万元，仍然在赚，但翻倍增长的势头已经停住。三季报没有说明亏损原因，知乎11月1日已经出现《读懂张小泉，为什么不只要看三季报》这样的讨论。界面新闻第一财经界面新闻知乎
比报表更波折的是股东层面。2025年6月，间接控股股东富春控股被法院裁定破产重整，公司当时表示上市公司经营独立，但"如实施重整，不排除会涉及控制权变动"。同年11月，控股股东因违反承诺被出具警示函；12月，集团旗下的一辆迈巴赫被摆上拍卖，起拍价从60万元降到48万元。2026年5月，富春控股合并重整计划获法院批准；一个月后，“芯片大佬"蒋学明带着7.5亿元入局张小泉，披露前一日股价曾20CM涨停，随后跳水。控制权至今没有尘埃落定。有自媒体视频进一步称，他买入的成本只有市价三成半，牌桌对面还坐着MCN背景的"白兔系”，双方持股相差不到1个百分点。第一财经第一财经界面新闻第一财经界面新闻界面新闻哔哩哔哩
品牌声量在这期间就没停过：4月，股价被"光模块、PCB"传闻带得五日大涨超45%，公司不得不澄清与这些业务无关；8月底，一张恶搞"指甲刀"海报疯传，张小泉开盘涨超11%，客服回应海报并非官方发布；9月，AI剪排骨视频引发争议，品牌方表示仍在调查、将重新梳理内部控制管理标准。营销曝光的高点和三季度转亏出现在同一年，而亏损原因，报表没有给。第一财经界面新闻小红书哔哩哔哩
对刚收到双十一厨刀的用户，事情收敛成两点。第一，股东变动目前未直接影响上市公司的生产经营，这是公司反复公开过的口径；只要是在官方旗舰店或授权渠道买的，正常售后不受影响。第二，线上的"张小泉"不都是同一个张小泉。有用户在小红书吐槽买到山寨剪刀：“公然打着张小泉的品牌，包装跟正品一模一样，拿到手做工粗糙，剪起来很不顺滑”。大促期间官方投放和各类推广账号一起刷屏，文案相同、页面相似，下单前多花十秒核对店铺资质，比事后维权省力。第一财经小红书
三百多年的招牌还挂着。报表由盈转亏，控制权悬而未决，新东家的名字还没有落到纸面上。
