当奢侈品行业整体放缓，历峰集团却逆势交出一份稳健财报。这背后并非偶然，而是其珠宝与腕表双轮驱动战略的精准落地。本文深入剖析了在消费回归理性的当下，历峰如何通过挖掘珠宝的文化价值与腕表的资产属性，构建起独特的增长韧性，为行业提供了值得深思的范本。
智能速览
历峰集团Q1销售额逆势增长6%，珠宝业务成核心引擎。
专业制表部门跌幅收窄，高端腕表凸显“防守型配置”价值。
珠宝增长得益于贵金属避险属性、文化叙事和DTC渠道策略。
二手腕表平台Watchfinder的投入，有效保护了品牌二级市场价格。
高端珠宝与大众黄金市场并非零和博弈，而是协同培育市场。
精华内容
面对行业整体性降温，历峰的增长并非凭空而来。其核心在于对两大品类的精准布局：将珠宝从饰品升维为文化资产，将腕表打造为可持有的硬通货，从而在不确定性中找到了确定性的增长路径。
腕表的防守价值
在瑞士钟表出口整体下滑9.5%的背景下，历峰专业制表部门7%的跌幅已显韧性。其核心在于覆盖从超高端收藏级到日常正装穿戴型的品牌矩阵。朗格、江诗丹顿、积家构成的“黄金三角”，凭借稀有材质与复杂工艺，价值评估接近艺术品，成为金融意义上的“低波动长久持有品”。
这种定位使其在市场波动期具备更强保值性，例如朗格部分系列在拍卖市场呈现小幅增值。同时，集团对二手平台Watchfinder的投入，正通过官方翻新与品牌认证，建立起“Richemont标准”，有效保护了旗下品牌的二级市场价格控制力与品牌形象。
珠宝的避险逻辑
珠宝部门11%的增长，首先源于贵金属在全球经济不确定性中的“类硬通货”属性。2025年第二季度，金价一度攀升至每盎司3500美元的近十年高点，成为高净值人群资产配置的重要选项。消费逻辑也因此变化，购买珠宝逐渐从情绪消费转向功能性与符号性兼具的理性配置，寻求稳健保值。这种避险逻辑是历峰珠宝增长的重要宏观推力。
文化的叙事力量
除了宏观因素，历峰对品牌文化的持续投入是关键。梵克雅宝通过“时间的诗篇”等展览，将珠宝转化为承载情绪的美学载体；卡地亚则以经典系列深化“爱的表达”主题。这与主打“贵金属”属性的老铺黄金形成区隔。后者通过“黄金热”完成了大众市场启蒙，而卡地亚和梵克雅宝则面向寻求更深价值表达的成熟群体，两者并非零和博弈，后者为前者的转化升级提供了土壤。
DTC渠道掌控力
渠道效率的提升为业绩增长提供了坚实保障。本季度，历峰超过80%的珠宝销售由自营渠道完成。高自营比例不仅保障了品牌形象与顾客体验，更重要的是强化了对定价权、顾客数据与售后流程的全链路掌控。在中国市场，卡地亚通过拓展微信端的“会员体系+限量预约”机制，有效缓解了公域流量成本上升的获客焦虑，实现了精细化运营。
历峰的答卷表明，在换挡期的奢侈品市场，精准的品类掌控和深厚的品牌资产是穿越周期的关键。然而，守住核心优势只是起点，如何在新的市场环境下培育更多元、抗波动的增长曲线，将是其面临的新挑战。对于整个行业而言，探索下一轮增长的时间窗口，或许并不充裕。
