岚图汽车将于3月19日在港交所挂牌，成为“央国企高端新能源第一股”，估值超410亿港元。这家曾经不被看好的车企，用三年时间实现从亏损到盈利的逆袭，但在品牌认知和销量规模上，仍需面对问界、理想等强劲对手的挑战。
智能速览
岚图汽车将于3月19日正式在港交所挂牌交易，估值超410亿港元。
2025年实现净利润10.2亿元，毛利率攀升至20.9%，成功扭亏为盈。
2025年销量15.02万辆，虽增速迅猛但未完成年度目标，仍处第二梯队。
拥有1874项已颁发专利，推出800V岚海智能超混技术。
计划推出四款搭载L3级智驾硬件的新品，谋求差异化竞争。
精华内容
3月19日的敲钟不仅是一个资本节点，更是岚图汽车在新能源红海中突围的缩影，其背后的数据与策略值得深入剖析。
业绩逆袭
岚图汽车的上市底气源于实打实的财务数据。2023年至2025年，营收从127.5亿元攀升至约350亿元，复合年增长率高达73%。盈利能力更是实现了质的飞跃，从2023年的14.72亿元净亏损，到2024年亏损收窄至1800万元，再到2025年成功实现10.2亿元净利润，毛利率升至20.9%。仅用4个月走完所有上市审批流程，估值超410亿港元，展现了央企新能源的硬实力。
市场困局
尽管增速迅猛，岚图在新能源赛道仍处于追赶者位置。2025年岚图销量为15.02万辆，未能完成年初设定的20万辆目标，仅跻身第二梯队尾部。相比之下，零跑、问界、理想等竞品销量均在40万辆以上。此外，品牌认知度不足是岚图面临的最大短板，消费者对央企“刻板、不接地气”的印象尚未完全消除，这成为其上市后亟待破解的难题。
转型之痛
岚图诞生于2020年，是东风汽车破局新能源的背水一战。首款车型岚图FREE虽产品力不俗，但上市后销量惨淡，2022年全年仅售1.36万辆。加之2023年价格战冲击，研发投入巨大导致资金链紧张，一度陷入“要凉了”的舆论危机。这段经历暴露了传统车企转型初期的典型困境：产品虽好，但品牌力弱且缺乏营销手段。
破局之道
痛定思痛后，岚图在产品、技术、服务三维度发力。产品端构建“三旗舰+双子星”矩阵，岚图梦想家年交付8万辆，追光L创下混动轿车410km纯电续航全球纪录。技术端坚持自研，拥有1874项专利，ESSA原生架构与SOA电子电气架构入选国资委推荐目录，800V超混技术实现超1400公里综合续航。服务端则通过24小时专属服务和自营超充站提升用户体验。
差异竞争
面对内卷白热化的市场，岚图坚持“央企品控+全品类布局”的差异化路线。与依赖华为的问界或聚焦家庭的理想不同，岚图坚持核心技术自主可控，并计划在2026年推出四款搭载L3级智驾硬件的新品。其中，岚图泰山Ultra作为中央国企首款L3级架构量产车型，将于3月交付，旨在智驾赛道实现弯道超车。
港交所上市对岚图而言是里程碑而非终点。虽然品牌认知和规模差距依然存在，但凭借健康的盈利模式和扎实的技术积累，岚图已具备了在激烈竞争中站稳脚跟的底气。未来能否真正跻身头部阵营，取决于其差异化战略能否持续赢得市场认可。
