“胀”的有点离谱...

看到很多券商观点分析说未来几年，市场极有可能是滞涨行情。

我思考了一两天，先来做个科普。

滞胀简单说就是物价上涨很快，通胀很高，但经济增速却很慢，比如，CPI物价6~7%，结果实际经济增速只有1~2%。

滞胀说法是参考米国上世纪70年代来的，当时米国宣布美元和黄金脱钩，加上石油危机，自此全球股市一蹶不振，标普500指数十年时间就涨了30%，于是就有滞胀对应熊市的说法。

不过看事不能看表面，虽然当时标普500十年下来折合只有2%的年化收益，但美股的估值很低，只有十倍左右，如果加上4~5%每年的股息，指数的年化也有7%左右，跑赢通胀并没有太大问题。

当时滞胀阶段，能源、金融地产表现比较给力，医疗、主要消费一般，可选消费、科技较弱。

标普500也基本是被周期和金融拉起来的，如果手头没有这俩就会比较难受。

大致解释是这样：

滞胀阶段，因为通胀高企，最上游的原材料涨，所以能源股给力，再加上通胀高，利率也高，金融股表现也很好。

而传导到最下游的可选消费品，因为价格上涨，没有新兴产业带动就业提高效率，百姓无力消费，而消费品商家股价表现不佳。

于是很多分析师都把这个现象往A股来套。

但现实是压根不能直接套娃，现在情况和当时不同，当时是因为没什么新产业，放无头之水。

而现在全球的信息科技和新能源技术速度都在爆发式增长，作业效率还在快速提升。

加上当时美股估值十倍，现在估值二十多倍，当时十年国债利率10%，现在2%。

因此无法完全复刻~

而且周期资源股从底部到现在已经翻了两三倍了，可能已经把企业未来几年的行情都走完也说不准。

根据历史行情做预期投资，但别人先比你预期到，于是你的预期就成了接盘

再比如吧，最近持续回调的光伏，碳中和愈演愈烈，还有芯片，缺芯炒作严重，结果它们股价反倒跌跌不休；

消费和医疗都没啥利好刺激了，结果又反过来开始涨。

所以我总结下来，建议还是千万别看消息炒股，当有人说今年是XX年的时候，警惕点，这时往往已经到了下半场。

你车上有钱那就任凭别人吹风，炒也好价值也好，反正估值高了就卖，但车没钱别被忽悠玩下半场，散户基本玩不来。

比如去年都吹风大盘蓝筹股，说注册制来临，小盘股会彻底边缘化，然后大盘股高估值会持续，结果没过两个月就萎。

今年又都说是“周期年”，说碳中和会给资源股带来十年牛市啥的，可

假如都知道有十年牛市，那不用一年就会干到位

股市无非就是预期套娃，看谁预期更早，等小散户的预期都跟上了，一般都套到了最后一层…

我觉得米帝滞胀事件，对我们最大的启示其实不是哪些板块会怎么走，而是不能过度歧视其他行业，要做平衡配置，贴近指数，增加体验。

这就和我们看上证指数十几年还是3000点是类似，过去是因为金融地产拖着指数涨不动，但消费医药科技早已上天。

可盈亏同源，过去习惯了战胜垃圾上证，你又能保证未来十年你能继续跑赢上证指数？

如果手头上只有一些赛道行业，在未来一些特殊阶段，如果金融地惨周期带领大盘继续上涨，手头基金不赚钱也是完全有可能的。

能应对比做预测更重要