国货美妆的上市热潮再添一员，绽妍生物在挂牌新三板仅四个月后便启动北交所IPO辅导。这不仅是单个企业的资本之路，更折射出功效护肤赛道的激烈竞争与行业洗牌。通过其财务数据、技术壁垒和渠道策略，可以清晰看到，当下的美妆竞争已从营销转向了研发、供应链与品牌力的全方位较量。
智能速览
绽妍生物启动北交所IPO辅导，新三板挂牌仅4个月
2024年营收近6亿，线上直销收入占比超50%成增长引擎
核心技术壁垒为重组贻贝粘蛋白，已实现规模化生产
自主生产比例提升至51.03%，供应链能力持续增强
行业超30家企业冲击IPO，资本化成为美妆突围关键
精华内容
从医疗领域走向消费品市场，绽妍生物仅用数年时间便实现了从品牌创立到冲击上市的跨越。其底气不仅来自于亮眼的业绩增长，更深植于其独特的技术壁垒与前瞻的渠道布局。
业绩解码
财务数据显示，绽妍生物2024年营收达5.97亿元，同比增长22.89%，净利润为7350.11万元，毛利率提升至68.34%，展现出良好的盈利能力。业务结构上，医疗器械与化妆品双轮驱动，其中化妆品类产品收入占比从29.92%提升至36.89%，增长显著。其增长引擎主要来自线上直销渠道，该渠道收入占比已从40.54%跃升至50.82%，2024年在抖音平台GMV超1.2亿元，天猫旗舰店粉丝数达207万，年销量超200万件。
技术护城河
绽妍生物的核心竞争力在于其对重组贻贝粘蛋白的专研。作为国内首家实现该成分规模化生产的企业，公司荣获了沙利文“中国重组贻贝粘蛋白护肤品领导者”认证，并牵头起草了相关团体标准。这一王牌成分解决了传统来源受限、成本高昂的痛点，已广泛应用于其水凝胶敷料和三重蛋白系列等产品中。2025年初，公司还备案了新原料“SR-贻贝多肽-3”，持续加码研发投入。
供应链重塑
为支撑业务扩张，绽妍生物正大力强化自主生产能力。2024年，其自主生产占比由前一年的26.41%快速提升至51.03%，首次超过外部生产比例。为此，公司已在陕西西安、湖南湘潭建立了自主生产工厂的产线。这一转变标志着公司正从轻资产模式向掌握核心供应链的重资产模式过渡，为保障产品质量和稳定供应打下坚实基础。
资本化突围
绽妍生物的IPO动作是国货美妆资本化浪潮的缩影。目前，包括林清轩、珀莱雅、谷雨等在内的超30家美妆及相关产业链企业正处在IPO进程中。在行业竞争加剧的背景下，借助资本力量实现研发、营销和供应链的全方位升级已成为突围的必然选择。参照珀莱雅等上市公司上市后营收翻数倍的案例，资本化确实是企业实现跨越式发展的重要助推器，但同时也伴随着淘汰风险。
绽妍生物的IPO之路，是当下国货美妆寻求突破的缩影。它清晰地揭示了，单纯依靠营销驱动的时代已过去，唯有在技术研发、渠道深耕和供应链整合上构筑起坚实壁垒，方能在这场资本与市场的双重角逐中走得更远。未来，哪些品牌能真正穿越周期，值得持续关注。
