资本市场对“存款搬家”的关注度日益提升，2026年居民有望在趋势下新增数万亿活化资金。本内容深入分析存款到期节奏与重定价幅度，结合日本经验探讨风险偏好变化，并对保险、理财、固收+等资金受益领域进行具体展望，为资产配置提供前瞻性参考。
智能速览
2026年长期限存款到期规模高达32万亿，且一季度集中到期比例高达61%
存款重定价幅度走扩推动资金活化，一季度资金流出动力更强
居民风险偏好具备小幅上行条件，资产配置呈现活期化、资管化特征
保险产品尤其是分红险稀缺性凸显，银保渠道转化有望带来增量
固收+产品性价比提升，而理财需关注整改后的净值波动压力
精华内容
面对2026年居民存款大规模到期与重定价幅度走扩的双重驱动，资金活化空间广阔。结合资产负债表修复情况与历史经验，资金流向将呈现新的结构性特征。
到期节奏前置
基于42家上市银行数据测算，2026年将有约32万亿元居民长期限定存到期，同比多增4万亿元。其中61%的存款将在第一季度到期，显著高于过去三年51%-58%的水平。考虑到存款重定价幅度走扩，尤其是3年期定存重定价幅度达142bp，资金在一季度活化的动力更强。
风偏好小幅上行
参考日本低利率时代经验，单纯低利率不足以推动资金大举入市，资产负债表修复才是关键。预计2026年中国居民风险偏好具备小幅上行条件，资产配置呈现存款活期化、产品资管化特征。然而，受限于房价和收入预期，短期内风险偏好快速改善的支撑尚不显著。
看好保险增量
保险产品，尤其是分红险，凭借“保证收益+浮动分红”模式，在低利率环境下稀缺性凸显。银保渠道转化有望成为重要增长点，银行财富管理转型也将带动保险销售。年初“开门红”趋势已印证需求，预计保费收入将实现同比多增。
理财与固收+
银行理财虽有卡位优势，但需关注平滑估值整改后的净值波动风险，预计增速放缓至8%-12%。相比之下，固收+产品性价比提升，既能守住安全垫，又能提供潜在收益，配合基金销售费改保障流动性，有望承接大量活化资金。
私募延续景气
高净值人群风险偏好改善明显，私募证券基金备案规模增速高达255%。实体投资减弱导致企业主财富管理需求增强，加上量化私募赚钱效应，使得私行业务景气度延续。相比之下，大众资金直接流入股市或主动股基仍需等待资产负债表进一步修复。
综上所述，2026年存款搬家趋势明确，大量资金将寻求稳健投资出路。虽然整体风险偏好提升尚需时日，但保险、固收+及私募基金等结构性机会值得关注。在资产负债表修复的过程中，居民如何平衡稳健与收益，将是资产配置的关键课题。
