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纯债基金不“稳”了：利率上行、信用下沉、流动性风险正在击穿你的理财避风港

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04-13 15:19

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40倍杠杆…

很多新手不明白，怎么买投资品。才能买出性价比？有的人瞎蒙，有的人靠别人推荐，有的人看管理者的面相，这都是错误的方法。你应该看的，是夏普比率。夏普比率是什么？它是投资界的“性价比标尺”，用它来衡量性价比，再合适不过了。在投资的时候，新手总容易陷入“只看收益、不问风险”的误区。看到某只基金短期暴涨就盲目买入，却不知背后藏着大幅波动的隐患，最终可能“赚了涨幅、亏了本金”。而夏普比率的出现，彻底打破了这一困局，它就像一把精准的尺子，把“收益”和“风险”放在一起衡量，让投资的优劣有了可量化的对比标准。那么谁提出了它？又为何要提出呢？夏普比率由威廉·夏普（William F. Sharpe）在1966年正式提出，这家伙很厉害，他是诺贝尔经济学奖得主，也是资本资产定价模型（CAPM）的联合创始人，这个模型我前两天刚讲过。他更是现代投资组合理论的核心奠基人之一。当时的投资界，正面临一个致命缺陷：所有人评判投资标的好坏，只看“年化收益率”这一个数字。某只股票、基金短期涨得快，就被贴上“优质资产”的标签，没人在意它的波动有多剧烈——今天涨20%、明天跌15%的标的，和稳步上涨的标的，在传统评价里居然没有区别。这种只重收益、无视风险的判断方式，让无数投资者踩坑，也让机构无法科学筛选资产。与此同时，马科维茨早在1952年就提出“分散投资能降低风险”，但这个理论只停留在“定性”层面，没有可落地的计算工具，机构想优化组合也无从下手。而随着共同基金、养老金等机构资金快速崛起，市场急需一套简单、通用、能跨标的对比的评价体系。夏普比率的诞生，正是为了填补这个空白——它要解决的核心问题，就是把“风险”和“收益”绑定量化，让投资者看清“每赚一份钱，要承担多大风险”。夏普比率诞生的时代背景是什么？上世纪60年代的华尔街，看似繁荣，实则暗藏混乱。一方面，散户和机构都陷入“追涨狂热”，盲目追捧短期高收益标的，完全无视波动风险。 1929年大萧条的阴影尚未完全散去，但市场上依然充斥着“短期暴涨、长期腰斩”的资产，投资者仅凭收益率做决策，亏损频发却找不到根源。另一方面，风险量化工具一片空白。没有任何指标能衡量“波动到底意味着多大风险”，马科维茨的分散投资理论也因缺乏落地工具，只能停留在学术层面，无法指导实际投资。而机构化浪潮的到来，让这个问题愈发紧迫——养老金、保险资金需要稳健增值，共同基金需要标准化筛选标的，没有统一的评价标准，整个行业的运作都缺乏科学依据。夏普比率，就在这样的背景下应运而生了！夏普比率的诞生，对投资界的意义堪称革命性： 1. 它终结了“唯收益论”：首次实现“风险与收益的统一量化”，让投资不再只看赚多少，更看赚得稳不稳，从根源上避免投资者被高波动标的误导； 2. 它提供了通用对比标准：不管是股票、基金、债券，还是不同的投资组合，都能用夏普比率对比性价比，打破了不同标的无法横向比较的壁垒； 3. 推动行业标准化：成为华尔街机构、基金评级平台，比如我们熟悉的晨星评级，这一类的核心评价指标，让养老金、共同基金等资金的配置更科学，推动整个投资行业从“经验主义”走向“量化科学”； 4. 赋能个人投资：让普通投资者也能轻松判断资产优劣，不用再依赖复杂的专业分析，只需看夏普比率，就能快速筛选出“高性价比”标的。那么夏普比率怎么计算呢？其实很简单：夏普比率（SR）=（投资组合收益率 - 无风险收益率）÷ 组合年化波动率拆解开来，每个部分都有明确含义：分子，代表了超额收益：投资赚的钱减去国债收益，比如无风险躺赚的收益，代表“主动承担风险才赚到的钱”，排除了无风险收益的干扰；分母，是年化波动率：它是衡量投资收益波动的幅度，波动越大，说明风险越高；这个公式是说：每承担1单位的风险，能换来多少超额收益。数值越高，意味着“性价比越高”——用更小的风险，赚更多的钱。那么这个东西，怎么使用呢，我来手把手教你怎么用！风险收益率：国内常用10年期国债年化收益，2026年参考值2.8%；投资收益率：取3-5年年化数据，短期数据无效。年化波动率：基金平台可直接查询，无需手动计算。案例1：两只基金怎么选？基金A（进攻型）：近3年年化收益18%，波动率25% 夏普比率=（18%-2.8%）÷25%=0.608 基金B（平衡型）：近3年年化收益12%，波动率8% 夏普比率=（12%-2.8%）÷8%=1.15 结论：基金B性价比更高！虽然收益比A少6%，但波动只有A的1/3，长期持有更稳健，不会因剧烈波动导致心态崩盘。案例2：个人组合优化假设组合：60%股票（年化15%、波动20%）+40%债券（年化4%、波动3%）组合年化收益=60%×15%+40%×4%=10.6% 组合波动率≈13% 夏普比率=（10.6%-2.8%）÷13%=0.6 结论：性价比一般，可增加债券比例降低波动，提升夏普比率。 1. 看长期不看短期：必须用3-5年数据，1年内的夏普比率失真，无法反映真实性价比； 2. 选对适用标的：适合宽基基金、平衡组合等波动平稳的资产，不适合妖股、期货等极端波动标的； 3. 搭配其他指标：夏普比率只看波动，不看最大回撤，建议结合“最大回撤<15%，属于稳健、年化>8%，跑赢通胀，筛选，避免“低波动但不赚钱”的标的。

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1. 40倍杠杆…

2. 很多新手不明白，怎么买投资品。才能买出性价比？有的人瞎蒙，有的人靠别人推荐，有的人看管理者的面相，这都是错误的方法。你应该看的，是夏普比率。夏普比率是什么？它是投资界的“性价比标尺”，用它来衡量性价比，再合适不过了。在投资的时候，新手总容易陷入“只看收益、不问风险”的误区。看到某只基金短期暴涨就盲目买入，却不知背后藏着大幅波动的隐患，最终可能“赚了涨幅、亏了本金”。而夏普比率的出现，彻底打破了这一困局，它就像一把精准的尺子，把“收益”和“风险”放在一起衡量，让投资的优劣有了可量化的对比标准。那么谁提出了它？又为何要提出呢？夏普比率由威廉·夏普（William F. Sharpe）在1966年正式提出，这家伙很厉害，他是诺贝尔经济学奖得主，也是资本资产定价模型（CAPM）的联合创始人，这个模型我前两天刚讲过。他更是现代投资组合理论的核心奠基人之一。当时的投资界，正面临一个致命缺陷：所有人评判投资标的好坏，只看“年化收益率”这一个数字。某只股票、基金短期涨得快，就被贴上“优质资产”的标签，没人在意它的波动有多剧烈——今天涨20%、明天跌15%的标的，和稳步上涨的标的，在传统评价里居然没有区别。这种只重收益、无视风险的判断方式，让无数投资者踩坑，也让机构无法科学筛选资产。与此同时，马科维茨早在1952年就提出“分散投资能降低风险”，但这个理论只停留在“定性”层面，没有可落地的计算工具，机构想优化组合也无从下手。而随着共同基金、养老金等机构资金快速崛起，市场急需一套简单、通用、能跨标的对比的评价体系。夏普比率的诞生，正是为了填补这个空白——它要解决的核心问题，就是把“风险”和“收益”绑定量化，让投资者看清“每赚一份钱，要承担多大风险”。夏普比率诞生的时代背景是什么？上世纪60年代的华尔街，看似繁荣，实则暗藏混乱。一方面，散户和机构都陷入“追涨狂热”，盲目追捧短期高收益标的，完全无视波动风险。 1929年大萧条的阴影尚未完全散去，但市场上依然充斥着“短期暴涨、长期腰斩”的资产，投资者仅凭收益率做决策，亏损频发却找不到根源。另一方面，风险量化工具一片空白。没有任何指标能衡量“波动到底意味着多大风险”，马科维茨的分散投资理论也因缺乏落地工具，只能停留在学术层面，无法指导实际投资。而机构化浪潮的到来，让这个问题愈发紧迫——养老金、保险资金需要稳健增值，共同基金需要标准化筛选标的，没有统一的评价标准，整个行业的运作都缺乏科学依据。夏普比率，就在这样的背景下应运而生了！夏普比率的诞生，对投资界的意义堪称革命性： 1. 它终结了“唯收益论”：首次实现“风险与收益的统一量化”，让投资不再只看赚多少，更看赚得稳不稳，从根源上避免投资者被高波动标的误导； 2. 它提供了通用对比标准：不管是股票、基金、债券，还是不同的投资组合，都能用夏普比率对比性价比，打破了不同标的无法横向比较的壁垒； 3. 推动行业标准化：成为华尔街机构、基金评级平台，比如我们熟悉的晨星评级，这一类的核心评价指标，让养老金、共同基金等资金的配置更科学，推动整个投资行业从“经验主义”走向“量化科学”； 4. 赋能个人投资：让普通投资者也能轻松判断资产优劣，不用再依赖复杂的专业分析，只需看夏普比率，就能快速筛选出“高性价比”标的。那么夏普比率怎么计算呢？其实很简单：夏普比率（SR）=（投资组合收益率 - 无风险收益率）÷ 组合年化波动率拆解开来，每个部分都有明确含义：分子，代表了超额收益：投资赚的钱减去国债收益，比如无风险躺赚的收益，代表“主动承担风险才赚到的钱”，排除了无风险收益的干扰；分母，是年化波动率：它是衡量投资收益波动的幅度，波动越大，说明风险越高；这个公式是说：每承担1单位的风险，能换来多少超额收益。数值越高，意味着“性价比越高”——用更小的风险，赚更多的钱。那么这个东西，怎么使用呢，我来手把手教你怎么用！风险收益率：国内常用10年期国债年化收益，2026年参考值2.8%；投资收益率：取3-5年年化数据，短期数据无效。年化波动率：基金平台可直接查询，无需手动计算。案例1：两只基金怎么选？基金A（进攻型）：近3年年化收益18%，波动率25% 夏普比率=（18%-2.8%）÷25%=0.608 基金B（平衡型）：近3年年化收益12%，波动率8% 夏普比率=（12%-2.8%）÷8%=1.15 结论：基金B性价比更高！虽然收益比A少6%，但波动只有A的1/3，长期持有更稳健，不会因剧烈波动导致心态崩盘。案例2：个人组合优化假设组合：60%股票（年化15%、波动20%）+40%债券（年化4%、波动3%）组合年化收益=60%×15%+40%×4%=10.6% 组合波动率≈13% 夏普比率=（10.6%-2.8%）÷13%=0.6 结论：性价比一般，可增加债券比例降低波动，提升夏普比率。 1. 看长期不看短期：必须用3-5年数据，1年内的夏普比率失真，无法反映真实性价比； 2. 选对适用标的：适合宽基基金、平衡组合等波动平稳的资产，不适合妖股、期货等极端波动标的； 3. 搭配其他指标：夏普比率只看波动，不看最大回撤，建议结合“最大回撤<15%，属于稳健、年化>8%，跑赢通胀，筛选，避免“低波动但不赚钱”的标的。

3. 流动性“堰塞湖”即将决堤？万亿财政现金或引爆风险资产

4. 黄金疯涨！历史新高

5. 我真的觉得自己特别可笑好吗，作为一个胆小鬼我一般大部分钱会买混合债，债券偏多的那种，风险很小收益也很小的作为底仓，去年自己挑了一支一年收益不到1%，连定期都没跑过，后面基金经理给我打电话让我换另一个，说稍微高点，我就换了，结果买了两个月：我真的觉得特别可笑，股票跌了债券总得涨吧？这是怎么做到买A类债基都亏了的？这个基金经理昨天还给我打电话试图推销别的，我直接挂了，没骂他都不错了！

6. 不懂最大回撤，你永远不知道自己在冒多大的险！多数投资者只看收益、忽视风险，追涨时盲目乐观，市场回调便易套牢或割肉。核心问题是不清楚资产的历史最大亏损幅度与自身承受力。最大回撤是判断风险的基础指标，能明确资产历史最大亏损底线，帮你建立合理预期、应对波动。不懂最大回撤，本金就会暴露在极端风险中。那么，什么是最大回撤？一、最大回撤的定义与计算规则最大回撤的定义清晰明确，计算需遵循固定逻辑：最大回撤 =（区间内资产最高净值 - 区间内最低净值）÷ 区间内最高净值 × 100%计算过程中，需遵守三个核心原则，避免数据失真：1. 计算区间需为“峰值后的连续下跌”，仅统计从高点到后续低点的跌幅，不可随机选取两点计算；2. 以回撤比率（%）为核心参考，绝对跌幅无实际意义——不同净值的资产，相同回撤比率代表同等风险等级；3. 计算需基于连续时间区间，禁止跨周期拼接数据，确保反映真实的波动过程。举例而言，某基金净值从2.0上涨至3.0（峰值），后续下跌至1.8（谷值），其最大回撤 =（3.0 - 1.8）÷ 3.0 = 40%，即该基金在对应周期内，曾出现40%的最大亏损幅度。二、回撤参考周期的选择与行业加权标准不同时间周期的最大回撤，参考价值存在显著差异，全球资管行业普遍采用60/25/15加权原则，综合评估资产风险：1. 成立以来最大回撤（权重60%）作为核心参考指标，涵盖牛熊周期、市场危机等极端场景，反映资产的历史风险底线，是判断长期风险的关键。2. 近5年最大回撤（权重25%）反映当前基金经理、投资策略下的风险水平，适配基金经理变更、策略调整后的实际情况，补充长期数据的时效性。3. 近1年最大回撤（权重15%）仅作短期波动参考，受当期市场环境影响较大，无法代表资产的长期风险特征。综合最大回撤 = 60%×成立以来回撤 + 25%×近5年回撤 + 15%×近1年回撤例如，某基金成立以来回撤45%、近5年回撤32%、近1年回撤18%，其综合风险等级 = 0.6×45 + 0.25×32 + 0.15×18 = 38.3%。三、最大回撤的核心认知与常见误区最大回撤并非由单一学者发明，而是1980年代由对冲基金、CTA行业在实战中形成，后经Grossman & Zhou等学者理论化，查理·芒格等投资大师将其纳入风险哲学体系，成为行业通用的风控指标。在应用过程中，需规避以下常见误区：1. 幸存者偏差：现有可查询的基金均为存续产品，已清盘的高风险产品数据未被纳入，历史回撤仅代表幸存者的风险水平，实际市场极端风险更高；2. 忽略主体变更：基金经理更换、投资策略调整后，历史回撤数据的参考价值会大幅降低，需结合当前管理主体重新评估；3. 不适用杠杆类资产：杠杆ETF、期货等产品的回撤呈非线性放大，普通回撤计算方式无法反映其爆仓风险，需单独评估；4. 混淆绝对回撤与相对回撤：需区分“市场整体下跌导致的回撤”与“基金跑输市场的超额回撤”，后者更能体现基金经理的管理能力；5. 忽视回撤修复周期：相同回撤幅度下，3个月回本与3年回本，对投资者的心理影响与资金占用成本完全不同，修复周期是评估回撤影响的重要维度。四、最大回撤的适用场景与实战应用最大回撤的应用需结合资产特性区分：核心适用场景：股票基金、混合基金、指数基金、行业ETF、商品基金等波动较大的资产，需通过回撤判断风险等级；参考意义较低场景：货币基金、纯债基金、国债、存款等低波动资产，回撤幅度极小，无需重点关注。其核心应用逻辑是风险匹配：最大回撤5%左右：稳健型资产，适配风险承受能力较低、追求本金安全的投资者；最大回撤15%-25%：平衡型资产，适配多数普通投资者，兼顾收益与风险；最大回撤30%以上：高波动资产，需投资者具备3-5年以上持仓耐心，且能承受短期大幅亏损。同时，可搭配卡玛比率（年化收益率÷最大回撤）评估资产性价比，比值越高，代表承担单位回撤所能获得的收益越高，是筛选优质资产的辅助指标。五、理性看待最大回撤的价值最大回撤是历史数据，无法精准预测未来走势，不代表未来不会出现更大回撤。但这并不影响其应用价值，如同天气预报无法完全精准，却能为出行提供参考，最大回撤能帮助投资者明确资产的风险特征、波动底线，建立理性的投资预期。投资的核心是对风险的认知与敬畏，而非盲目追求收益。复利决定长期收益的积累，凯利公式约束仓位管理，而最大回撤划定风险底线。看懂最大回撤，当然不可能规避所有波动，但是可以在明确最坏情况的前提下，做出与自身承受能力匹配的投资决策，这是理性投资的基础。为人处世，难得糊涂。但是事关金钱，就必须绝对理性！

7. 年轻人开始追求由货币基金、债券基金和黄金基金组成的「新三金」，怎样看待这种转变？

8. 近期 30 年国债市场波动加剧，这背后有哪些深层原因？对普通投资者有何影响？

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11. 【#2026年你会把钱放哪里#？】当时间的指针即将划向2025年的终点，我们站在新旧周期的交汇处回望：这一年，股票市场不断积蓄动能这一年，黄金在多重因素驱动下屡创新高这一年，债券市场告别单边行情这一年，银行理财在利率下行中重塑格局这一年，公募基金整体盈利水平显著回升2026年，是坚守债券的“沉稳”还是继续拥抱黄金的“光芒”，是掘金股市的“结构性机会”还是信赖理财的“稳健底仓”，抑或是将保险作为资产配置的“基石”。新的一年，你会把钱放在哪里？A股中信证券：2026年全年上市公司的净利润有望持续改善，预计全年增速4.8%。随着内需政策逐步加码并落地生效，内需相关品种的ROE有望企稳回升；估值方面，结构性机会的轮动可能是市场常态，而指数层面有望出现“低波稳行、中枢上移”行情。行业方面，建议关注三大线索：资源/传统制造产业提质升级、中企出海与全球化、AI进一步拓宽商业化应用。黄金中金公司：由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。预计2026年初，由于美国通胀持续上行，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。而随着2026年5月新的美联储主席就职，2026下半年美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。银行理财中信建投：展望2026年，理财规模增长的决定因素依然是存款持续搬家流向各类资管产品，部分流向理财产品，2026年规模预计将达到38万亿左右。理财子公司2026年资产配置预计依然是兼顾安全性和收益性。流动性较高的资产（现金及银行存款、同业存单、同业存款及买入返售）占比会继续提高，而债券投资和非标资产占比会降低，公募基金和权益类资产占比也将提高。随着资产配置结构的调整，预计2026年平均业绩比较基准会止跌企稳。债券中信建投：相较于2025年中国10年国债收益率1.6%-1.9%的运行区间，预计2026年收益率中枢或下移10个基点，同时维持30个基点左右的震荡空间。从运行节奏看，利率或呈现“两阶段”特征：2026年初至上半年末，降准降息前置落地有望推动利率下行；下半年，随着通胀回升对名义增速形成支撑，以及地方化债逐步收尾、信用扩张条件改善，利率存在阶段性上行压力。公募基金银河证券：主动权益基金机遇与潜力并存，在上涨行情中宜发挥主动择券能力：主动权益基金2025年以来相对大盘超额收益显著改善，但或由于获利了结等原因，主动权益基金份额仍呈下降趋势，投资者对主动权益基金的信心有待进一步恢复。《推动公募基金高质量发展行动方案》强化业绩基准约束、注重中长期回报，配合A股“稳中有升”基调，主动权益基金正向择券能力改善，为主动权益基金高质量发展奠定基础。（上海证券报）网页链接

12. 一条消息引爆狂抛，甲骨文债券遭垃圾债待遇，CDS爆表至2009年来最高

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18. #理财届有自己的F4# #你的理财理想型是谁#啊这！我也得有的选啊哈哈哈😅股票、黄金、银行存款，emmmmm咱普通人还是固收+吧！稳稳打底还能蹭点小收益～最近蚂蚁财富平台发布的收益数据不也很亮眼嘛！市场上约3700只固收+基金，部分绩优基金今年回报超5%，过去一年回报超10%！其实啊，每天看看小收益，这种慢慢积累财富的踏实感，比啥都香～

19. 本周五金银大幅下挫，直接导火索是特朗普提名鹰派人士凯文·沃什为美联储主席候选人。他提出的降息+缩表组合政策，是引发全球资本市场剧烈震荡的核心原因。降息属于宽松，缩表属于紧缩，这种矛盾组合令市场费解。单纯降息缩表会导致短端国债利率下行、长端利率上行，对美债与美元信用修复并无益处。但盘面出现新特征：十年美债收益率平稳，国际油价大幅走高。高油价会让产油国获得更多资金增持美债，对冲美联储缩表压力，甚至稳住长端利率，增强美债吸引力。同时，全球原油格局重塑下，美元储备需求进一步刚性化。油价上涨叠加不少国家外汇储备有限，迫使它们暂缓增持黄金，优先保留美元流动性。因此，降息缩表叠加油价上行，短期形成美元信用修复预期。但油价、美债增发与全球去美元化仍处在动态平衡中，现在断言黄金见顶仍为时过早。长期来看，重点仍在央行增持黄金、减持美债的进程。一旦全球央行黄金储备配比提升至世界平均水平，金价有望被推升至全新高度。 http://t.cn/AXquaQAj

20. 【邮储银行2025年资金业务收入增长23.53% 将继续加大债券配置】2025年财政部通过发行特别国债为部分国有大行补充核心一级资本，这将如何影响相关银行的资产配置？邮储银行2025年资金业务收入增长23.53% 将继续加大债券配置“过去我们受制于资本不足，对市场波动的承受能力比较弱，所以债券资产主要是放在AC（以摊余成本计量的金融资产）账户上，OCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）账户占比相对较低。未来我们将择机加大OCI账户债券投资和交易流转的力度，在收益率相对高点增加配置规模，提升底仓收益的贡献；在收益率下行时，及时减仓并择机止盈，以有效锁定资本利得。”2026年3月30日，邮储银行副行长徐学明在年度业绩发布会上介绍。他进一步指出，在TPL（交易性金融资产）账户方面，邮储银行将继续加大做市的力度和量化、衍生品等组合交易的策略应用，提升非息收入的贡献。“虽然我们OCI账户占比相对较低，2025年大体是13%，但如果把OCI和TPL两户放在一起看，占比和同业的水平差不多，特别是在TPL账户中，我们有7000至8000亿元公募基金投资，这部分的各方面收益都是非常不错的。”

21. 地方债余额增至约54.8万亿，风险总体安全可控

22. 美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运受阻，全球约30%海运石油受扰，油价飙升推升输入性通胀，央行降息预期延后、流动性收紧，压制增长与企业盈利。通胀抬升与利率上行双重打击科技股：高估值成长赛道估值收缩，AI、算力、半导体等高耗能板块成本承压，资金加速流向油气、黄金等避险资产，科技股全面退潮。港股受地缘风险、流动性枯竭、天量IPO虹吸三重冲击，恒生科技指数今日再次大跌2.3%，在低位再遭恐慌抛售，离岸市场信心崩塌。港股作为先行指标，通过A–H联动快速传导恐慌，今日引发A股同步溃败。美伊冲突预计仍持续一段时间，港股将延续弱势，科技股仍承压，政策应协同先稳住港股、放缓IPO，修复流动性。国家队上班的时刻到了，否则科技牛市与产业升级节奏将受严重冲击。

23. 下周美国市场也不好过？美债发行潮来袭，流动性“雪上加霜”

24. 经济学家称利率走低别想着暴富，我想着暴富起来呢#经济学家称利率走低别想着暴富# 看巴菲特晚宴的两种打开方式：我：哇大佬云集好热闹；经济学家：抓AI机遇布局核心资产。其实普通人不用慌，新三金就是轻量化配置方案：货币基金管日常、债基稳底盘、黄金基金蹭趋势，跟上时代节奏又不踩高风险坑。#经济学家谈AI是否有泡沫#

25. #存款百万利息不够生活费#关注理财的朋友应该知道，今年的存款利率持续走低，活期存款的利率约等于没有，定期存款的利率也进入1时代，仅靠存款别说维持生活了，连跑赢通胀都很难。有人会说今年股市挺好的，可以炒股获取高收益，但是高收益必然伴随高风险，对很多人来说并不适合。其实，本博觉得追求稳健的朋友可以看下“新三金”，就是货币基金/债券基金、黄金基金、权益基金的组合，不仅收益率高于定期存款，波动性也较低，持有体验相对不错。#攒新三金能实现用利息生活吗#

26. #50万亿天量存款将到期#三年前3%+的定存利率成了“过去式”，如今2%的存款都成稀缺品，这种利率断崖式下跌，我觉得低利率时代的必然结果，也让曾经的“存钱躺赚”彻底成为历史。金融机构各显神通，银行理财密集推固收+、互联网银行做开门红活动，保险、基金也纷纷盯上这块“香饽饽”，看似遍地都是“存款贵替”，实则藏着不少门道。还记得以前的保险理财吗？固收+不是保本保险箱，保险产品有漫长锁定期，高收益的噱头背后，往往是风险、流动性与收益的权衡，不少储户满心找替代，却可能踩了收益浮动、提前支取亏损的坑。对普通老百姓而言，核心是从不追高收益，而是摆正心态做适配。与其被各类产品牵着走，不如按资金使用周期做配置：短期闲钱守好流动性，中长期资金在风险可控的前提下选稳健产品，把鸡蛋放在不同篮子里。毕竟，利率下行的大趋势下，守住本金、理性配置，远比盲目跟风找“贵替”更重要。而这场存款大迁徙，也终将推着更多人从“储蓄思维”走向更成熟的“资产配置思维”，这或许是低利率时代里，最珍贵的财富认知升级。#50万亿存款将到期用户寻找存款贵替#

27. 《腾讯元宝从入门到精通》057-元宝在金融投资领域的应用（基金投资建议）

28. 流动性踩踏！黄金从 5405 暴跌，是短期调整还是趋势反转？历史规律告诉你答案

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31. 又见证历史了！😨黄金遭遇40年来最大下跌！白银创出历史最大盘中跌幅，大量投资者爆仓，凯文·沃什上任美联储主席｜流动危机｜强平连锁｜金融踩踏｜

32. #黄金血脉觉醒成年度理财关键词TOP1# 今年我算是真切感受到“黄金血脉觉醒”这个词的含义。年初看着利率一路下调，心里老想找点稳妥的去处，就从首饰开始囤，后来慢慢加了黄金基金，变成每月定投的小习惯。和我妈那辈喜欢在柜子里放金镯子不同，我更偏爱线上配置，甚至把货币基金、债券基金一起拉进“新三金”组合，分散风险心里更踏实。你今年理财关键词是什么？我猜不少人跟我一样，稳字当头。#一代人有一代人的淘金方式#

33. #存款百万利息不够生活费##攒新三金能实现用利息生活吗#存款百万利息不够生活费！以前我死守定期存款，觉得理财风险大，打死不碰基金。今年利率暴跌，我才尝试新三金，发现黄金+债基+货基三件套真香！分散配置后，收益曲线终于不像过山车了！发现长期拿着收益比存款高，还稳，观念彻底颠覆了！

34. #经济学家称利率走低别想着暴富# 这两年黄金涨的猛，总有人问还能买吗？我觉得吧，热闹要看，门道也得学，可以不上头，但不能掉队，黄金血脉觉醒就是：稳一点，才能远一点。具体配置，比如选择货基+债基+黄金ETF的方式定投，就挺不错的，既抓机会又控风险，适合长期持有。 #经济学家谈AI是否有泡沫#

35. 【#年轻人用新三金对抗利率下调#】#50万亿存款将到期用户寻找存款贵替#在存款利率持续下行的背景下，一种被称为“新三金”的资产配置方式，即将资金分散投入货币基金、债券基金和黄金ETF，正悄然在年轻群体中兴起。蚂蚁财富平台数据显示，截至2025年4月底，已有超过937万90后、00后在支付宝上配齐了“新三金”。所谓“新三金”，并非传统意义上的黄金饰品或金条，而是一种资产配置组合的通俗说法，主要指货币基金（如余额宝等）、债券基金和黄金ETF（交易型开放式指数基金）这三类资产。其核心逻辑是通过分散配置相关性较低的资产，在控制整体波动的同时，争取获得优于单一存款的收益。值得关注的是，在豆瓣“丧心病狂攒钱小组”等年轻人聚集的网络社区中，关于如何配置“新三金”的讨论也日益热烈。“现在我选债基和指数基金，再搭配黄金定投。”一位豆瓣网友分享了自己的配置心得。也有网友坦言，经历过股市波动后，心态转向求稳，“日常花销和备用金占一半，另一半坚持只投低波动的债基、稍微放一些黄金，先保证本金安全。”南方日报的微博视频

36. 【低利率时代资管行业如何重构收益逻辑】12月27日，中国财富管理50人论坛2025年会在京举行。多位业内人士在“低利率挑战下的市场价值重构与机构应对”的圆桌讨论中从不同角度提出市场研判与机构应对的建议。低利率时代资管行业如何重构收益逻辑中邮理财总经理彭琨指出，当前低利率时代银行理财面临四重压力。一是投资收益中枢持续下移，传统依赖票息的策略难以为继。二是利率低位震荡放大资产价格波动，信用利差被压缩至历史低位，市场对“负反馈”风险保持高度警惕。三是存款降息与房地产调整释放出大量资金，配置需求居高不下，但可投资产供给不足，“资产荒”特征愈发明显。四是净值化转型不断深化，但部分客户风险认知与收益预期调整滞后，机构在产品设计与销售端承压明显。

37. 绩效新规下，公募基金经理的“最大化薪酬打法”

38. 美财政部维持发债规模不变，未来数个季度内不提高中期及长期债券发行量

39. 美银Hartnett：一切都达到“流动性峰值”，美联储将被迫“投降”，比特币率先嗅探救市信号

40. 伊朗战事重创对冲基金，Millennium、Balyasny等巨头回吐年初涨幅

41. 很多人抱怨A股T+1，那为什么不去做T+0的标的比如可转债？难道有什么坑吗？

42. 【基金销售费用新规如何影响银行理财？“上帝为理财关上流动性之门，打开ETF配置之窗”】财联社1月5日讯，距离证监会下发《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称“新规”）已有几天，市场仍在延续讨论热度。理财作为公募基金的申购大户，新规对其配置有何影响？财联社采访了银行理财业内人士，以及整理券商分析师的观点。整体来看，赎回费率的设置对理财配置公募基金潜在影响最大。短期来看，理财通常会配置二级债基，赎回时间的拉长对于其做短期波段有影响，未来理财更倾向于做大波段，而债券ETF将成为流动性管理以及波段交易的重要工具之一；长期来看，若长期限封闭式理财发行发力，则中长债基金配置稳定性能得到延续。券商分析师普遍认为，未来，理财投资公募基金的抓手在ETF及固收+产品。社交媒体上有业内人士对此概括为“上帝为理财关上流动性之门，打开ETF配置之窗”。（编辑王蔚）

43. 证监会表示将对优质机构适当松绑，适度打开资本空间与杠杆限制，哪些信息值得关注？

44. 多只“宝宝类”基金收益率跌破1% 财联社据中证金牛座，今年以来，“宝宝类”基金收益率持续走低。据Wind数据，截至12月16日，941只有统计数据的货币基金七日年化收益率中位数为1.24%。其中，102只货币基金七日年化跌至1%以下，还有300余只货币基金七日年化在1%至1.2%之间。不过，规模最大的天弘余额宝基金仍坚守在1%以上。截至12月16日，天弘余额宝七日年化1.014%，较上周小幅回升。此前，该基金七日年化一度跌至1.001%，但始终保持在1%以上。即使货币基金收益率处于长期下行趋势，但受活期存款收益走低、债券及权益市场双双波动等因素影响，近期货币基金规模不降反增。据基金业协会数据，截至10月底，货币基金总份额为15.05万亿份，较9月底增长逾3800万份。

45. AI泡沫担忧持续发酵，美股科技巨头债券遭抛售，甲骨文首当其冲

46. 流动性如此充裕时，美股会有调整，但不会有熊市

47. 利率下行储户把钱挪进新三金，wuhu～#利率下行储户把钱挪进新三金#不过利率最近确实下降了，新三金阵容已就位！上次黄金大跌，被迫组了一个新三金，但是没想到最后还是新三金救我狗命！货币基金当活钱用，债基稳收益，指数基赚长期，黄金ETF对冲风险，分散配置的快乐，谁懂啊！#5年定存下架网友晒绝版存单#

48. #50万亿存款将到期用户寻找存款贵替#现在银行利率连2%都难找了，国有大行三年期甚至跌到1.25%左右，利息直接缩水一半多。银行密集推的R2、R3级固收+成了主流选择，收益比定存高，风险又可控，互联网银行的新春活动也都是冲着这波资金来的。其实这也是利率下行周期的必然，不光存款，国债、大额存单利率也在降，普通人理财现在大多转向低风险的理财、短债基金，核心还是稳字当头，能跑赢定存、对抗通胀就够了，毕竟当下稳健比高收益更重要。

49. #基金经理业绩长期跑输薪酬将大降#【公募业绩比较基准改革落地！新规公开征意，公募改革又一关键举措】财联社10月31日讯，公募基金改革的关键环节之一，业绩比较基准改革即将落地。10月31日，证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，基金业协会同步发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。绩效薪酬，要与业绩是否跑赢基准挂钩。管理人建立以基金投资收益为核心的考核与薪酬体系，当主动权益基金长期业绩显著跑输基准时，相关基金经理的绩效薪酬应大幅下调。值得注意的是，新规兼顾业绩比较基准的纠偏作用和鼓励基金管理人提高主动投研能力的导向，未对偏离度提出数量指标等硬性要求，强调压实基金管理人主体责任，以约束基金经理的投资行为。

50. 基金2025年业绩榜揭晓：大胜之年，翻倍基近百只，冠军超额近200%！（文尾附排名）

51. #黄金价格暴跌原因##黄金白银一跌再跌#2026年1月29日，纽约交易时段黄金现货价格从近5600美元历史高位闪崩至5100美元附近，单日最大跌幅超5%，引发市场巨震。核心诱因：技术面严重超买、美联储鹰派信号压制、叠加地缘避险情绪短期降温，三者共振触发大规模程序化止损与抛售。市场分歧：看涨派认为全球央行持续购金及去美元化趋势未变，长期支撑仍在。谨慎派警示暴涨后存在巨大泡沫风险，技术面若失守关键支撑可能引发深度回调。投资者误区显现：事件暴露部分投资者混淆黄金的消费与投资属性，并低估其高波动性，跟风杠杆投机导致重大损失。深层启示：黄金定价机制正从传统利率锚转向地缘与信用风险驱动，市场结构脆弱易受算法交易放大波动。其本质是长期信用对冲工具，而非稳赚不赔的短期投机品。

52. 报道：谷歌母公司Alphabet计划通过美元债券发行筹集约150亿美元

53. AI杠杆被低估了？2万亿美元资本开支中，“融资租赁“撑起了4000亿！

54. 降低风险偏好财经每日必读#A股##可转债# 沪指|跌0.64% 深成指|跌1.44% 创业板指|跌1.55% 北证50|跌2.03% 5成仓可转债指数跌1.05%，成交量约740.57亿元比周三下降，MACD死叉第5天上涨家数：1618，下跌家数：3719，平盘停牌：142，总成交额：21942.8亿元

55. 亚马逊首发欧元债：计划发行8部分债券，期限最长38年

56. 不同债券基金的风险和收益，一文读懂！

57. 债券投资基础

58. 简单易懂理财干货系列

59. “债券基金”也会亏？怎么选才不会踩雷？

60. 搞懂基金风险来源，避开投资路上的“隐形坑”

61. 债券基金

62. 债券基金波动慌？3个压力测试指标，最大回撤控制在0.1%内

63. 买基金时看历史最大回撤有啥用？多大的回撤算合理？

64. 大A破四千点后，债基行情咋样？

65. 3月纯债基业绩榜单出炉，部分中长期债基回撤超2%，短债基金收益悉数为正

66. 2026年，我为什么劝你少配债券基金

67. 债券基金也会亏？2026年理财真相

68. 2026年听我一句劝

69. 为什么债券指数基金会亏损？债券不是固定收益吗？

70. 你真的懂债券和债券基金吗？90%的人都买错了！

71. 2026年个人债券基金投资策略

72. 基金理财知识| 债券基金是什么

73. 普通人关心债券基金安全性，这5点要知道

74. 1分钟搞懂

75. 货币基金与债券基金

76. 一文了解常用的债券投资策略（久期、杠杆、骑乘、票息、信用下沉等）

77. 【中国银河固收】专题 | 债市杠杆策略再审视—固收策略系列专题报告之三

78. 【CCI投资课堂】利率债投资策略

79. 轻松学理财 | 认识理财策略双子星

80. 债券基金（二级债基）-可以买股票的债基，波动比纯债大

81. 若觉得纯债基金收益低，还可以考虑固收+

82. 二级债基

83. 纯债基金和二级债基有什么区别？追求稳健收益该选哪一个？

84. 低风险投资——二级债基投资小白入门教程

85. 2026年混合债券基金TOP10推荐排行，一级债基、二级债基业绩长期稳定产品推荐清单

86. 读懂债券型基金

87. 纯债基金真的稳吗？避开这3个坑，年化4%稳稳到手

88. 理财新套路

89. “我的债券基金为什么亏了？” 昨天，一位粉丝这样问我…

90. 买错债基，用安稳换刺激

91. 为什么债券基金也会亏钱？

92. 纯债基金一周跌幅超过6.8%，带给我们什么启示？

93. 债基三天跌没两年收益，年底理财这颗雷，不得不防

94. 债基波动考验稳健信仰，年末“易跌难涨”如何破局

95. 债市调整，理财净值波动不断！多家银行理财公司“喊话”别慌

96. 配置思维01债基入门篇

97. 小白理财365

98. 【利率】输入性通胀扰动大类资产，债市如何应对

99. 避免踩雷，如何挑选安全的短债基金

100. 短债基金和货币基金有什么区别？怎么选到收益高又安全的短债基金？

101. 低利率时代的投资

102. 基金投资中的四大风险调整收益比率

103. 实盘收益10.85%，分享一类高收益低风险的理财工具！

104. 「绝对收益型」债基，现在需要关注起来

105. 保证6%收益，只在梦里

106. 债基投资的三要三不要

107. 2026 紧急提醒

108. 有什么保本5%的理财吗？2026年真实情况与稳健替代方案

109. 债基≠保本，但为啥大家说它稳？

110. 债基又又又爆了

111. 分享一只年化4%+的稳健债基

112. 投资要稳债基首选从小白到大师

113. 股市越跌越多人买债基？一文看懂债基到底怎么选

114. 债券基金没有风险吗?纯债基金可以亏本金吗?

115. 债券基金会不会赔本呢?降息对债券基金的影响是什么?

116. 3月，你的基金账户还好吗？

117. 基金-基础入门

118. 现在投资债券基金好吗(债券基金值得买吗?)

119. 债券基金的年化收益率大致是多少?我30万买基金亏了10万了要不要止损?

120. 老年人养老投资应量力而行

121. 我已经退休了,手里有点闲钱,想找个稳健的投资方式,不知道债券基金怎么样?

122. 十年成长优选净值前天上涨1.06%，昨天下跌0.73%，本月开盘两天还是保住正收益……

123. 债券市场寒风乍起债基踩雷与普跌并行

124. 债券基金怎么选比较好?债券基金挑选技巧?

125. 如何找到一只优秀的纯债基金

126. 债券基金该怎么选? 债券基金是怎么分红的?

127. 如果利率上升债券价格会怎样请问市场利率升高,债券价格会升高还是降低,为什么? 谢谢?

128. 降准对债券基金有利吗?债券基金会不会涨?

129. 银行理财与基金投资怎样选择?

130. 基金定投怎么样(基金定投靠谱吗?)

131. 2年期、5年期、10年期、30年期国债，历史10年、20年中，最大回撤幅度分别是多少？

132. 货币基金与债券基金风险等级不同吗？

133. 今年要被债基玩死了……

134. 如想投债券型基金，专家给你6条建议，避开信用债违约和亏损风险

135. 债市起伏不定中，平安银行理财畅享资本利得红利

136. 三季报透视银行自营、基金、理财的配债行为

137. 一季度基金分红超500亿

138. 理财小白债券基金投资全攻略：稳中求胜的财富密码

139. 调整净值精度现象频繁，“固收+”基金赎回压力多大？业内：7000多亿二级债基高度承压

140. 债券及债券基金基础知识、投资逻辑、收益来源、选择的注意事项等

141. D份额收益远高过AC份额，还上了热基榜，这只短债基金怎么回事？

142. 最近在研究如何买基金，这边分享下如何选出年化5%左右的纯债基金

143. 固收+的好买点，往往在回撤接近「历史极值」时

144. 年内分红162亿元，昔日公募分红“主力军”债基地位不再

145. 想避险，看看这些短债基金

146. 长债基金你真的会选吗？！千万不要只看收益率了！

147. 基金必备知识（2）金经理拿你的钱投资债券，就是债券基金；如果主要投股票，那就是股票基金。今天先来说说债券基金：债券主要分三种： ✅ 国债——国家发行，信用最高，几乎零风险，利息较低 ✅ 企业债——公司发行，风险相对高一些，利息也较高 ✅ 金融债——金融机构发行，介于两者之间债券基金也分不同“性格”： 🔹 纯债基金：几乎全部投资债券，收益稳、波动小 🔹 偏债基金：大部分投债券，少部分可能搭配股票等其他资产 🔹 可转债基金：买的是可以转换成股票的债券——行情好时跟着涨，行情不好也有利息保底 💰 一个小知识：利率上升 → 债券基金可能下跌📉 （因为以前买的债券利息相对不划算了）利率下降 → 债券基金往往表现较好📈 #理财知识

148. 纯债债券基金的盈利模式

149. 利率下行时，为何货基与债基表现不同？

150. 债市增值税新规会如何影响债券基金收益？

151. 票息策略能否率先止跌？

152. 如何用最简单的逻辑选择债券基金?

153. 2026年这3类基金千万别碰，已有人亏掉首付

154. 第三期：债券基金投资深度指南：收益影响因素与优质债基筛选策略

155. 【中泰固收】吕品：三季报透视银行自营、基金、理财的配债行为

156. 分享一批回撤、业绩都出众的二级债基

157. 债券基金4大收益来源全解析，看懂再投资

158. 前海开源鼎瑞债券财报解读：份额暴增163倍净资产激增50倍机构持有占比99.79%暗藏流动性风险

159. 2025年债基红黑榜

160. 金信民富债券财报解读：份额缩水99.67% 净资产锐减87.55% 管理费逆势微降14.41%

161. 货币基金与债券基金风险差异是什么？

162. 给纯小白的基金科普（二）：详解五大基金类型——如何根据风险收益特征做选择

163. 1月7【债基收益走势图-涨幅榜】混合债基近1周平均收益接近前高，逢高适量止盈！

164. 货币基金3%，股票基金10%+？不同基金的收益与风险对比！

165. 长盛盛远债券年报解读：份额缩水85%、净亏345万，管理费降58%，机构持有占比超99%

166. 一级债基，可以有多强？

167. 找到最稳的那只基！（更新至2026.4.8）

168. 【涨知识】债券基金的风险收益特征是怎样的？

169. 12月31【债基收益走势图-涨幅榜】债基近1周平均收益低于货基，发出卖出信号！

170. 不同类型的债券基金应该如何选择？

171. 久期策略已有多少超额收益？

172. 基金的最大回撤：跌得少，比涨得多更重要

173. 8%收益+1%回撤，这只二级债基做对了什么？

174. 债券基金收益来源主要有哪些？

175. 12月25【债基收益走势图-涨幅榜】债基近1月平均收益小幅上升，接近货基收益！

176. 二级债基实用筛选技能

177. 兼顾收益与持有体验这只摊余成本法短债基金1月21日起打开

178. 存款利率持续下调，当下是否是布局债基的好时点？

179. 1月6【债基收益走势图-涨幅榜】混合债基近1周平均收益大幅上升，逢高适量止盈！

180. 12月24【债基收益走势图-涨幅榜】混合债基近1周平均收益又到前高，逢高止盈！

181. 公募分红逼近1700亿，债基独占七成份额，ETF也是分红大户

182. 10月28【债基收益走势图-涨幅榜】混合债基近1周平均收益接近前高，逢高减仓！

183. 1月24【债基平均收益走势】混合债基近1月平均收益再创新高，还能持续多久？！

184. 1月13【债基收益走势图-涨幅榜】债基近1周平均收益高于货基，发出买入信号！

185. 12月30【债基收益走势图-涨幅榜】利率债基近1周平均收益低于货基，发卖出信号！

186. 一季度超1600只基金分红531亿元债基分红数量占据绝对主力

187. 1月16【债基平均收益走势】混合债基近1周平均收益小幅下降，继续逢高止盈！

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