双11页面上，Keep年卡标着148元。拍下送两个月，到手14个月，摊下来一个月10块6。Keep会员
同一部手机里，还有另一张年卡：超级AI会员，798元。
两张卡都写着“一年”，价差五倍多。一张给课程，一张给AI教练。
Keep交出的2026年半年报，把这两张卡的位置摆得很清楚。
上半年营收8.25亿元，同比多0.4%。线上会员及付费内容收入2.46亿元，同比少26.9%。上半年平均月度订阅会员216.9万，2025年是274.2万；月活1858万，2024年是2992万。知乎
另一边，自有品牌运动产品收入4.83亿元，同比涨21.7%，占总营收58.55%。
健身装备贡献了消费品板块六成收入。瑜伽垫涨15%，瑜伽球127%，瑜伽砖239%，踏步板176%，呼啦圈120%，引体向上189%。一组向下，一组向上。Keep的重心，已经从“卖课”挪到了“卖东西”。知乎
这不难理解。2025年，Keep全年营收16.37亿元，同比下滑20.7%，却第一次做出2522万元的经调整净利润。收入在缩，利润转正，靠的是收缩低毛利业务、压费用。管理层把这叫“去脂增肌”。知乎
会员这块，收缩得最明显。课程、计划和工具还在，但免费课、会员课、AI会员三层叠在一起，买之前得先分清自己买的是哪一层。
第一件事，先翻免费课，再决定要不要那张148元的年卡。
9.0版本把“免费课”拎到了课程页的显眼位置，不少原本要会员的课被放了出来。如果你只是跟练帕梅拉、做拉伸、跳操，先花十分钟翻一遍免费区，很可能够用。知乎
148元不贵，但它买的是会员专属课、定制计划和投屏缓存。不是你办了卡，就会动。
真要买，买完先把自动续费关掉。有人1月开的会员，忘了关自动续费，到5月才发现一直在扣款。后来客服退回了后四个月。小红书
第二件事，798元的AI会员，先按月试。
8月上线的超级AI会员，官方价月卡88元、季卡238元、年卡798元。权益里加了AI语音互动跑、吃练睡分析、身体年龄测评。它的卖点不是多几节课，是跑步时能对话。Keep会员
问它忘了热身怎么办，它让你先慢跑；步频偏低，它把节拍器调到每分钟175次；问前脚掌还是后脚跟着地，它当场答。
但实测也有边界。配速正常、膝盖不舒服的时候，它仍会建议继续跑。它听得见你说话，看不见你的疼。小红书
所以这张卡适合一个人跑得无聊、又想要个声音陪着的人，不适合把它当私教。先开一个月，跑够四次，再考虑年卡。
第三件事，装备按场景买，别按“Keep”买。
Keep现在最愿意投的，是装备。瑜伽砖、瑜伽球、踏步板、呼啦圈这些轻小件，增速都在三位数；引体向上架、史密斯架在往力量训练延伸。
它们的共同点是单价不高、占地方小、买回来就能用。
但这也意味着，不是所有Keep装备都值得顺手加购。
先看你缺的是哪一块：在家做瑜伽，垫子和砖够用；想练背，先确认门框能不能承重；想减脂，踏步板比一堆弹力带更直接。
别因为年卡148元，就顺手往购物车里加一堆用不上的东西。
半年报里还有一个数字：每名月活用户的月均收入，从6.1元涨到7.4元。
走掉的是不常动的人，留下的是愿意花钱的人。
这门生意没有变坏，只是变了。
对消费者来说，148元的年卡仍然是一张便宜的门票，但它不负责让你自律；798元的AI会员也不神秘，它卖的是陪跑和判断，不是一双看得见伤病的眼睛。
双11下单前，先分清：你缺的是一套能跟着练的课，还是一个催你出门的声音，还是一块真正会用到的垫子。
