8月中旬，零跑A05上市后的媒体沟通会上，有人问朱江明：零跑现在处在过山车的哪个阶段？
他的回答挺有意思："就像坐过山车已经过了前面惊吓的环节，到了感觉有点快乐的阶段了，在享受坐过山车的过程，觉得还是挺开心的，可以看到很多风景，快要到达顶点。"这是他对零跑当下状态的最新判断。车东西
他还补了一句对造车的理解：造车这件事上去就下不来，“只有过山车停下来的时候，才能走下来”。
这段"有点快乐"的说法很快在知乎成了热榜问题，问得最直白的，就是零跑是不是真正走出了生存危机。知乎
这个问题不是抬杠。因为零跑这个月的数字，恰好是两副完全不同的面孔。
朱江明的"快乐"，有三件事是真扎实的
第一件是销量。7月零跑全球交付10.13万辆，是中国造车新势力里第一个单月破10万的品牌。车东西更值得注意的是朱江明自己强调的另一个口径：零跑已经连续三个月位居中国新能源汽车销量前三——这个排名包含所有国内外车企，不只是新势力内部冠军。知乎
第二件是海外。2025年零跑出海第一年卖了6.7万台，占比约10%；今年7月海外销量接近2万台，占比翻倍到20%。就在8月18日，零跑又宣布携B10、C10登陆阿根廷，首期布局12家销售网点和20家售后网点。东方财富朱江明给的长期目标是：年销要做到千万台，海外至少占六成。车东西
第三件是产品节奏。刚上市的A05共5个版本，6.39万到9.09万元，把激光雷达、高阶智驾、8295芯片塞进了一台六七万起步的小车。朱江明的打法很直白：友商给到400公里的续航，零跑就能给到500公里，续航接近时还能再给激光雷达高阶智驾和8295芯片。微博有个细节：A05的窗户水切用的是二三十万车型上的高亮黑材质，一辆车比普通橡皮条贵两百多块，产品经理嫌贵，朱江明坚持"必须要用好的"。
但数字的另一面，没那么好看
零跑2025年首次实现盈利，但今年一季度又亏了回去。据36氪梳理：销量同比增长25.8%的同时，净亏损3.9亿元，毛利率从去年四季度的15%跌到9.4%，经营性现金流为负66亿元。36氪
资本市场已经用脚投票。零跑股价从年初的76.3港元跌到36港元附近，市值蒸发超过550亿港元。6月，证监会对零跑67亿港元定增发出反馈意见，四个问题条条戳在痛处：盈利能不能持续、有没有向经销商压货、为什么还要融资、控制权会不会丢。
朱江明的回应是真金白银增持：6月4日，他与股东傅利泉合计增持约4.9亿港元，增持均价41.99港元，一致行动人持股比例升至24.71%。36氪
百万辆目标的算术题，替你算一遍
朱江明给今年定了两个目标：销量100万辆、净利润50亿元。
先算销量。前7个月零跑完成约47万辆（按朱江明沟通会原话倒推：剩下5个月"还要完成接近53万辆"），接下来要月均10万+才能达标。车东西在上半年大盘同比萎缩近20%的环境下，这不算轻松，但朱江明自己也承认"挺有难度"，属于正常目标范围。
真正难的是利润这笔账。按36氪引述的市场预计，零跑上半年亏损可能在7亿到11亿元之间。要达成全年50亿净利润，下半年大约要赚60亿——按卖64万辆车算，单车净利润要达到9400元。
这是什么概念？零跑2025年全年单车净利润只有904元；今年一季度，国内最能赚钱的民营车企比亚迪和吉利，单车净利润是5000-6000元；特斯拉也才1000多元。也就是说，零跑要用10万元左右的均价，做出接近比亚迪两倍的单车利润。连零跑CFO李腾飞都在业绩会上坦承：“该目标的实现存在一定风险。”
也别全怪零跑。特斯拉在月均交付3万辆时就实现了盈利，比亚迪在月均2.65万辆时利润转正，它们都赶上了新能源渗透率从25%狂飙到35%的增量红利期。而现在渗透率已经63%，大盘在收缩，全行业营业利润率只有3.8%。36氪零跑今天的10万辆，和比亚迪2022年的10万辆，含金量完全不是一回事。
社区怎么看朱江明：分歧很真实
7月底朱江明上的那期《罗永浩的十字路口》，B站播放量已经超过137万。他在节目里说"早知道造车这么烧钱，我就不干了，干汽车真需要两百亿"，这句话传得很广。知乎
评论区的分化很真实。认同度最高的一类是车主视角，说感谢朱总让他们买到十来万的C10，对比朋友二十多万的其他品牌车子，真的一点都不差。哔哩哔哩也有人对比李想那期，觉得朱江明"更坦诚一些，没有包装鸡汤，全是实业真话"。
另一面也不温和。点赞最高的一条评论（300多赞）质疑，零跑把这些投流的钱用在善待生产线员工上会更好。哔哩哔哩有人吐槽"不会讲故事"的人设和满屏商单相矛盾；还有对"新势力销冠"最扎心的回复：“第一？比亚迪、吉利、奇瑞不都比他高”“定语的魅力”。
放到全球新能源销量盘子里看，零跑排在第五，前面是特斯拉、比亚迪、吉利、上汽通用五菱——清一色年销几百万辆的巨头。36氪
另一场硬仗已经在路上：小米澎程开启预售，价格带直指零跑D19盘踞的20-30万腹地。知乎朱江明在罗永浩节目里谈"全域自研"和"全栈自研"一字之差的发言，被市场普遍解读为提前为这场仗定调：整合出来的性价比可以被复制，十年全域自研攒下的成本结构抄不走。
8月底的中报，三个观察点
据36氪报道，零跑计划8月26日披露二季度财报（具体时间以公司公告为准）。36氪关注这家公司的人，这份财报比任何访谈都值得一看。观察清单：
毛利率修复：一季度的9.4%是条警戒线。D19（21.98万-26.98万元）这类高价车型能不能把毛利率拉回12%以上，直接决定"成本定价法"的故事还讲不讲得下去。
亏损收窄节奏：如果上半年亏损7-11亿坐实，看管理层对下半年减亏路径和全年50亿目标的说法——是维持，还是调整。
监管问询的回应：67亿定增的四个问题，尤其"盈利可持续性"这一条，是最直接影响信心的变量。
财报之外还有两个信号：8月销量能不能守住10万辆；9月小米澎程正式上市后，零跑D19的订单会不会被分流。
写在最后
朱江明的"有点快乐"，一半是真的：规模、出海、成本壁垒，都是实打实的成绩；另一半还是期票：盈利能力还没有被证明。
对看车市的人来说，不用急着欢呼，也不用急着唱衰，8月底的中报会把这些问题的答案一起交出来。对考虑零跑的用户，建议也实在：产品的性价比是真的，这一点连反对者也承认；但公司的经营健康度，直接决定你未来五六年的售后和零部件供应，这份财报就是当下最好的观察窗口。
