1.6T光模块量产，液冷成AI数据中心标配_交换机

1. 英伟达想革光模块的命

2. PCB+CPO！公司SLP产品已切入800G/1.6T高端市场并将实现量产出货

3. 中际旭创，这波AI算力底座的量价共振来得比想象更猛？这波AI算力底座驱动的量价共振，强度、速度、持续性都显著超预期；不是虚拉，是业绩+订单+稀缺性三重硬驱动。一、价格有多猛？—— 千元新高，斜率极陡 - 现价：1037.98元（5/22），2026年内从553元→1038元，+87.7%。- 近一年：89.97元→1038元，+1053%，10倍股。- 形态：标准多头排列、5/10/20日线强支撑、无深调、不跳水；5月加速后几乎天天新高。- 关键：不是小票炒作，是万亿市值（1.15万亿）的趋势性主升。二、量能怎么配？—— 缩量新高，筹码极度锁定 - 成交额：日均250亿+，5/14达318亿，但换手率仅2%–2.7%。- 核心特征：价涨量缩、缩量创新高——典型锁仓+惜售，主力不砸、散户不卖。- 资金结构：- 5/22：主力净流入1.62亿；- 5/21：短暂净流出23.5亿（分歧洗盘），次日收回；- 机构定价一致：24家机构，21家买入，目标价1082元。- 结论：放量是分歧、缩量是主升；现在是强合力、强锁仓阶段。三、共振的硬核底气—— AI算力底座，业绩订单双爆 1. 业绩：单季利润超去年全年，毛利率跳升 - 2026Q1：营收194.96亿（+192%），净利57.35亿（+262%），单季>2024全年（51.7亿）。- 毛利率：46%（2025Q1仅36.7%），1.6T硅光模块毛利50%–60% 。- 驱动：800G满产、1.6T批量出货、硅光占比过半，量价齐升。 2. 订单：排到2028年，1.6T持续起量 - 800G：全球市占40%–50%，英伟达GB200核心供应商，订单饱满。- 1.6T：全球率先批量出货（2025Q3），市占50%–70%，英伟达/谷歌主力供应商；2026年逐季环比放量，全年订单锁定。- 产能：满负荷+持续扩产，高端模块产能缺口40%+，供不应求、价格坚挺。 3. 稀缺性：AI算力“数据高速路”，无可替代 - 光模块=AI集群神经网线，800G→1.6T升级是算力刚需。- 中际=全球龙头，800G/1.6T份额第一，技术+客户+产能壁垒极高。- CPO短期不替代：2027年前可插拔仍是主流，中际NPO/CPO同步布局，技术路线全覆盖。四、“比想象更猛”的三个超预期点 1. 业绩弹性超预期：原本预期2026年净利150亿，现在看200亿+，上调空间大。2. 1.6T放量速度超预期：原预计2026下半年起量，Q1已批量、Q2爆发，成为利润主引擎。3. 资金抱团强度超预期：万亿市值、日均250亿成交、缩量新高，机构锁仓、游资跟风、散户惜售，合力罕见。五、风险提示（不是顶，是加速期） - 短期：5月加速、情绪过热、筹码上移，震荡分歧会加大，但不是见顶信号。- 中期：1.6T持续放量+毛利率维持45%+，业绩锚定强，调整是上车机会。- 长期：AI算力3–5年高景气，光模块量价齐升逻辑不变，主升浪未结束。六、一句话总结中际旭创的量价共振，是AI算力刚需+业绩爆发+订单锁定+稀缺溢价的四重共振；强度、速度、持续性全超预期，不是虚火，是硬核主升浪。

4. 特种光纤+高速光模块行业景气度深度解析及核心标的梳理当前光通信行业正迎来一轮确定性极强的超级景气周期，特种光纤供需严重错配、价格持续暴涨，叠加1.6T高速光模块需求全面爆发，产业链全线开启量价齐升模式。海外大厂纷纷预付货款锁定产能，头部企业高速光模块订单已排期至2028年，行业正式进入供不应求的强势卖方市场。一、行业核心逻辑：供需严重失衡，行业景气度持续爆表本轮光通信行情的核心驱动力来自供给刚性+需求爆发的双向错配。从供给端来看，行业核心壁垒极高。上游光棒核心产能建设周期长达18-24个月，技术、资质、产能均无法快速复制，短期内新增产能严重不足，行业供给刚性极强。从需求端来看，海外AI算力建设持续高增，拉动光纤需求持续扩容。根据Rebio Group行业数据，2026年北美光纤整体需求增速预计达到22%-25%，但行业供给增速仅12%-19%，供需缺口持续拉大。目前行业交付周期大幅拉长，大宗采购订单交付周期已达20周，中小客户交付周期更是超过一年。供需失衡直接带动产品价格持续飙升，特种光纤年内价格暴涨近十倍，即便价格大幅上行，市场依旧一货难求。与此同时，1.6T高速光模块作为AI算力网络的核心硬件，迎来指数级需求增长。该产品具备极致的传输效率，单模块每秒可传输数据量相当于95部2G高清电影，是当前算力中心升级迭代的核心刚需产品，被全球头部算力厂商集中采购、抢装落地。二、全产业链核心标的梳理（一）特种光纤板块：技术产能双壁垒，持续充分受益行业涨价 1. 长飞光纤全球光纤光缆龙头企业，搭建了完整的光棒、光纤、光缆一体化全产业链。依托AI算力通信的爆发红利，公司特种光纤业务量价同步攀升，业绩增长基础扎实，成长动能充足。 2. 中天科技深耕特种光纤赛道多年，全产业链整合能力突出，产品覆盖超低损光纤、空芯光纤等高端前沿品类。公司海外算力建设订单饱满，订单排期已延续至2028年，深度受益全球算力基建浪潮。 3. 长盈通特种光纤细分赛道隐形龙头，主营光纤陀螺用光纤、保偏光纤等高附加值高端产品。随着AI通信场景持续拓展，公司产品应用价值持续提升，市场资金认可度持续走高。 4. 亨通光电全球通信网络核心服务商，在海底光缆、高端特种光纤领域具备差异化竞争优势。目前公司持续加码AI算力光纤新品布局，海外市场拓展顺利，订单规模高速增长。 5. 烽火通信国内光通信设备国家队核心企业，拥有光纤光缆、光传输设备完整产业布局。深度适配国内及全球算力中心建设需求，充分享受光通信硬件扩容红利。（二）高速光模块板块：全球份额领先，订单业绩双爆发 1. 中际旭创全球光模块绝对龙头，1.6T高速光模块技术迭代领先行业。公司深度绑定海外顶级算力客户，在手订单已排至2028年，2026年一季度出口数据同比增长超30%。凭借全球七成左右的核心市场份额，公司持续享受AI算力需求爆发红利。 2. 新易盛高速光模块核心核心厂商，1.6T产品技术成熟，已实现规模化批量出货。公司海外客户结构优质，外销占比高、业绩弹性大。2026年一季度预付款项达6.82亿元，环比暴涨3920.83%，下游备货需求极度旺盛。 3. 天孚通信光器件一站式解决方案龙头，深度绑定全球头部AI算力企业。2026年一季度业绩亮眼，实现营收13.30亿元，同比增长40.82%；净利润4.92亿元，同比增长45.79%。泰国生产基地顺利投产，大幅提升海外交付能力，业绩增长确定性极强。 4. 光迅科技国内光器件核心龙头，拥有光芯片、光模块一体化产业链优势。公司持续深耕1.6T高速光模块及配套光芯片研发迭代，全面受益全球算力中心硬件升级浪潮。 5. 剑桥科技全球光学连接设备核心企业，行业首批实现800G量产、1.6T送样落地的企业。目前800G硅光模块已批量出货，1.6T产品完成客户送样并实现小批量交付。2025年全年营收48.23亿元，同比增长32.07%；归母净利润2.63亿元，同比增长58.08%，高速光模块成为公司核心业绩增长引擎。 6. 华工科技 2026年一季度经营数据大幅增长，实现总营收42.66亿元，同比增长27.13%；归母净利润6.38亿元，同比增长55.76%。公司光通信业务布局完善，充分受益AI算力中心建设带来的光器件增量需求。（三）光芯片及配套环节：国产替代加速，赛道高景气延续 1. 源杰科技国内高端光芯片新锐企业，主营激光器芯片、探测器芯片等核心元器件。伴随高速光模块产能持续释放，高端光芯片缺口持续扩大，公司产品供不应求，国产替代空间极为广阔。 2. 仕佳光子全球PLC光分路器芯片龙头，核心CWDM、LAN WDM系列芯片组件，是100G-800G全系列高速光模块的核心配套材料，供货主流头部光模块厂商。2026年一季度合同负债环比增长693%，存货规模达6.31亿元，下游备货需求火热，行业高景气度得到充分验证。 3. 长光华芯国内高功率激光芯片领军企业，技术壁垒深厚、产品竞争力突出。AI算力中心对激光芯片需求持续爆发，公司产品持续供不应求，业绩保持高速增长态势。 4. 长进光子国产特种光纤核心标的，被誉为“特种光纤第一股”。核心产品掺稀土光纤属于激光产业链上游核心光学材料，广泛应用于光纤激光器、光纤放大器、激光雷达等核心设备，覆盖先进制造、光通信、传感军工、医疗科研等多元高景气赛道。公司技术储备扎实、工艺领先，获得下游头部企业高度认可，为当日可申购新股标的。

5. 英伟达新一代AI服务器Rubin来了，8大最看涨方向。第八名，1.6T光模块，Rubin单机柜光模块的使用数量从上一代的216只涨到了432只，翻了一倍，单机柜光模块价值从16.2万美元干到43.2万美元，涨幅高达167%。第七名，MLCC，Rubin单机柜MLCC电容的价值，从1530美元干到了4320美元，涨了182%，单机MLCC用量从8000颗暴涨到2.5万颗，是普通服务器的30倍，今年高端MLCC缺口高达50%。第六名，PCB，Rubin单机柜PCB的价值，从3.5万美元干到了11.7万美元，涨了233%，PCB层数从22层干到最高78层，材料从M7升级到了M9级的覆铜板，今年M9级覆铜板全球缺口50%。第五名，DSP芯片，Rubin但机柜DSP芯片总价值从1.62万美元干到6.48万美元，直接翻了3倍多，现在全球只有博通和Marvell两家能量产DSP芯片，国产化率几乎为0。第四名，光交换机，Rubin单机柜分摊光交换机的价值从4.5万美元干到18万美元，也是翻了3倍多，Rubin新一代的Spectrum-X光交换机用到了CPO共封装技术，英伟达一家占了全球90%的市场。第三名，光材料磷化铟，Rubin单机柜磷化铟价值从1250美元干到5000美元，磷化铟是200G EML光芯片的唯一材料，没有任何替代品，今年缺口高达70%，产能被英伟达锁定到了2028年。第二名，光芯片，Rubin单机柜200G EML光芯片从1.3万美元干到5.2万美元，直接翻了3倍，今年光芯片全球缺口70%，Lumentum和Coherent的光芯片产能全被英伟达包了。第一名，HBM内存，英伟达新一代的AI服务器Rubin涨幅最高的就是HBM内存，直接涨了435%，价值从37万美元直接干到200万美元，今年三星、SK海力士和美光的HBM产能全被英伟达锁定到了2028年。总之，英伟达新一代的AI服务器Rubin价值780万美元比上一代GB300暴涨了380万美元，GPU只涨了144万美元，剩下的236万美元的超级大蛋糕全都在这八大看涨方向！

6. 光通信概念相关企业的完整版龙头分类汇总一、光模块中际旭创：全球高速光模块（800G/1.6T）绝对龙头新易盛：海外AI光模块龙头，LPO技术领先华工科技：国内硅光模块龙头光迅科技：国内唯一光芯片-器件-模块全自研龙头德科立：OCS光模块及海外云厂商配套龙头联特科技：高速光模块特色企业东山精密：1.6T光模块核心配套厂商（通过索尔思）二、CPO（共封装光学）天孚通信：CPO光引擎全球龙头仕佳光子：CPO用AWG芯片及液冷方案领先企业罗博特科：CPO封装设备龙头长芯博创：CPO光引擎小批量量产企业三、光芯片源杰科技：高速DFB/EML激光器芯片龙头，CW光源出货领先仕佳光子：PLC/AWG光芯片龙头长光华芯：高功率半导体激光器芯片龙头光迅科技：EML光芯片自研龙头云南锗业：磷化铟（InP）衬底材料国内唯一规模化龙头四、光器件 / 光组件天孚通信：无源光器件全球龙头福晶科技：磁光晶体、光隔离器核心供应商，全球光学晶体龙头腾景科技：北美云厂商光组件配套龙头东田微：800G/1.6T滤光片核心供应商太辰光：MTP/MPO连接器及光器件领先企业博创科技：集成光器件重要厂商五、光纤光缆长飞光纤：全球光纤光缆绝对龙头，空芯/高速光纤领先亨通光电：光纤+海缆双龙头，AI光纤出海主力中天科技：特种光纤与海缆龙头，空芯光纤技术领先通鼎互联：运营商集采主力，全产业链布局烽火通信：高端光纤与光传输设备国家队永鼎股份：光棒-光纤-光缆-光模块一体化企业远东股份：智算中心特种光缆配套龙头六、上游材料与封装中瓷电子：1.6T光模块陶瓷封装基板国内独家龙头福晶科技：铌酸锂、TGG、VYO4等光通信晶体材料龙头云南锗业：四氯化锗（光纤掺杂材料）+ InP衬底双料龙头七、设备与制造罗博特科：CPO耦合与自动化封装设备龙头杰普特：光模块测试与激光设备领先企业智立方：光器件自动化设备配套龙头八、其他特色/跨界龙头航天电器（奥雷光电）：航天级光模块稀缺龙头特发信息：MPO连接器及电力光缆龙头铭普光磁：磁性器件+光模块融合企业

7. TrendForce预测，AI专用光收发模块2026年市场规模将从去年的165亿美元大幅跃升至260亿美元，同比增长57％。从技术上看，已经转向硅光（SiPh）与 LPO 方案。估计今年800G 硅光占比5成，1.6T硅光占比7成左右。

8. 光模块：800G批量出货+1.6T预热，高景气延续光模块板块今日活跃，新易盛、中际旭创、天孚通信获资金追捧。核心逻辑：• 800G光模块批量交付，龙头一季报预增超50%；• 1.6T研发加速，订单逐步落地；• AI算力扩容带动全球光模块需求爆发。光模块是AI算力链高弹性品种，业绩兑现强，回调即低吸机会。

9. 光模块巨头Lumentum：两个季度就能把未来三年的产能全卖光

10. 光芯片全网告急！1.6T核心缺货超50%，交期拉满至2028年，国产突围正当时！光芯片现在简直告急到离谱！全球缺口达1.5亿颗，国际大厂交期排到2028年，这意味着现在下单，得等两年多才能拿到货。在这场AI算力需求大爆发的浪潮下，光芯片成了香饽饽。2026年以来，800G、1.6T高速光模块全面放量，订单排到两年后，但上游核心材料却严重缺货。像磷化铟（InP）衬底缺口超70%，光芯片更是稀缺。关键生产设备MOCVD交期要18个月，扩产困难，2027年前全球产能都难有大规模增量。不过，国产厂商正在全力突围，扛起国产替代的大旗，希望能早日突破海外的卡脖子困境。

11. 【#特种光纤暴涨##特种光纤价格暴涨原因#】5月15日，今年一季度，光纤光缆和光模块几款产品出口量同比增长都在两位数以上，多家企业出口订单排到2028年。其中，特种光纤产品出货价格1年内上涨10倍，仍供不应求。虽然订单同比增长4倍，但产能受限，发货仅增1倍，客户需提前缴纳保证金才能锁定产能。与此同时，负责光电信号转换的光模块出口规模也不断增长，今年一季度，光模块出口同比增长30%左右。武汉一家光模块企业生产的1.6T光模块成为海外最抢手产品，1秒可传输95部2GB大小的电影，单只售价约1000美元。全球算力中心密集落地、带宽需求指数级增长，把中国光通信推向了舞台中央。中国企业不仅占据了全球70%以上的光模块份额、60%的光纤份额，还在空芯光纤、高速光模块甚至超级互联模块等前沿赛道加速奔跑。 (央视财经)央视财经的微博视频

12. AI数据中心连接之战：铜退光进是真的吗? CPO时代供应链利润分配有什么变化？

13. 中天科技，怎么自己给自己贴上了“Al卖水人”的硬核标签？1、它不炒AI概念，做的是AI必须用的底层刚需 - 别人做800G/1.6T光模块（终端铲子），中天做棒—纤—缆—模块全链条，华为、运营商、智算中心建AI集群，光纤光缆、骨干传输必须找它，订单刚性、持续出货、不依赖短期炒作。- 独家空芯光纤、低损耗G.654.E特种光纤，专门适配AI超算长距离传输，华为算力网核心供应商。 2、不止光通信，还覆盖AI算力两大命脉：传输+供电+散热 AI机房最缺三样：高速光传输、稳定供电、液冷散热，中天全吃： - 高速互联：800G批量出货、1.6T/3.2T硅光、薄膜铌酸锂储备齐全；- 供电底座：特高压、陆缆、海缆，给数据中心、算力集群送电；- 液冷散热：数据中心液冷方案，AI高密度服务器刚需配套。别人只赚光模块的快钱，中天赚AI基建全生命周期的稳钱。 3、最硬核一点：业绩兑现，不是题材讲故事亨通、永鼎偏弹性题材，中天是中军兑现： - 光纤涨价+AI订单爆发，一季度利润大增46%；- 海缆、光纤、光模块订单排到2027年，满产交付，基本面实打实落地；- 机构共识：它不是短期AI炒作股，是算力时代的基础设施运营商。总结一句大白话 AI是大楼，中天地基、水管、电网、光纤全铺；别人卖装修工具，中天卖永久基建，这就是它“AI卖水人”的底气。简单对比你就懂： - 中际旭创：光模块尖刀，进攻型- 亨通/永鼎：题材弹性，博弈型- 中天科技：AI卖水人，稳赚型，赛道长、业绩实、波动小

14. 磷化铟：AI算力的黄金衬底，缺口70%+，涨价潮刚启动磷化铟是800G/1.6T高速光模块唯一刚需衬底，AI算力爆发让它从小众变硬核赛道。它电子迁移率是硅的10倍，适配光纤最优波段，硅光无法替代。需求端：1.6T用量是800G的2.7倍，英伟达交换机标配磷化铟引擎；供给端：日美垄断90%产能，扩产需2-3年，全球缺口超70%。价格暴涨：2英寸衬底一年涨187%，6英寸涨250%，订单排到2027年。国内铟资源占全球80%，国产替代加速，产业链迎量价齐升。一句话总结：无磷化铟，无AI高速互联，这是2026年最确定的小金属主线。

15. 华为哈勃入股光芯片公司弥尔光半导体

16. #徐志胜疯狂暗示方媛不太方便# 光互连，几条重磅利好催化！CPO放量+台积电技术+大额订单，产业链要起飞AI算力需求爆发，光互连（CPO/硅光/OCS）成为当下最硬主线之一。近期催化密集：CPO提前量产、台积电COUPE光互连落地、光引擎突现大额订单、OCS从谷歌示范走向行业标准化，产业链进入业绩兑现期。一、CPO交换机提前放量，出货预期大幅上修4月13日台媒消息：鸿海集团全光CPO交换机机柜提前出货给英伟达。• 原预估：2026年出货超1万台• 最新上修：2026–2027年将超5万台• 背景：英伟达GB200平台全面采用CPO，1.6T CPO模块功耗降至9W，比传统方案降70%。CPO商用元年实锤，产业链订单、产能、良率同步爬坡。二、台积电“三层蛋糕”，COUPE光互连今年量产4月14日，台积电2026技术论坛抛出AI芯片“三层蛋糕”理论：1）运算（Compute）2）异质整合/3D IC3）光子与光互连（最重要）核心就是 COUPE光互连技术：• 用SoIC把电子集成电路（EIC）+光子集成电路（PIC）3D堆叠• 缩短距离、带宽提升、功耗下降、电耦合损耗减少• 台积电确认：COUPE硅光平台2026年进入量产，成为CPO落地关键里程碑全球首款200Gbps微环调制器已投产，比特误码率低于一亿分之一。三、光引擎突现5000万美元重磅订单，商业化落地AI光互联龙头 POET 单日大涨超20%。• 与光互连平台 Lumilens 合作，推进晶圆级光子集成• Lumilens下达5000万美元光引擎采购订单• 标志：AI光学网络晶圆级光子集成正式商业化光引擎是CPO核心部件，订单落地→业绩兑现确定性增强。四、OCS从谷歌示范走向行业标准化，市场剑指35亿美元• OCS（全光交换机）市场预计2029年超35亿美元• 增量器件：MEMS微镜、偏振分光、隔离器/环形器等精密无源• 地位升级：从边缘品类，进入AI基建核心• 谷歌已部署1.5万台OCS，成行业标杆光互连核心代表企业（A股）1）CPO（共封装光学）天孚通信、罗博特科、致尚科技、炬光科技、工业富联、太辰光、仕佳光子、蘅东光2）光芯片长光华芯、东山精密、源杰科技、永鼎股份、仕佳光子、长芯博创3）光模块中际旭创、新易盛、联特科技、剑桥科技、光迅科技、华工科技、汇绿生态4）OCS交换机腾景科技、光库科技、德科立5）法拉第旋光片/隔离器福晶科技、东田微、中润光学顺带：今年最强主线——光通信+存储海外科技股今年最强两大方向：光通信、存储。存储最新动态1）5月14日：三星减产，应对潜在罢工，供给进一步收缩。2）2026年Q2 Mobile DRAM合约价暴涨：• LPDDR4X：季增70%–75%• LPDDR5X：季增78%–83%3）机构预测：2028年AI服务器占DRAM需求55%，长期高景气。AI浪潮见顶了吗？结论：尚未进入终局疯狂阶段。• 英伟达：连涨7日，续刷历史新高，总市值5.63万亿美元• 财报：5月20日（美东）盘后发布2027财年一季报，高增长预期强声明：本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

17. 华为韬(τ)定律还会利好内存，光模块？铜互连到物理极限，华为用光互连补上高带宽缺口，算力组网全面换光方案，可能导致高速光模块、光芯片量价齐升光互连打通了芯片之间的通路，内存变成新的性能瓶颈，叠加行业战略地位提升，这有可能进一步促使HBM成为AI算力必备硬件近封装光引擎 + HBM高密度封装，技术路线深度协同，可共同构成下一代AI算力硬件的核心组合。照此，光模块（800G/1.6T/3.2T）、光芯片、先进封装、HBM内存四大板块又将迎来结构性增长机会，铜缆高速电互连行业长期萎缩。所以，接下来华为要在芯片产业链加大投入促进技术落地推广了？#华为已成立半导体相关公司#

18. 全球市场“已经打完仗了”，高盛交易台：AI主题将持续跑赢，尤其是液冷、光学网络和推理算力

19. 高盛：AI的未来，要有光！

20. 华工科技，这可不是纸上谈兵吗？一、为什么不是纸上谈兵？三大硬兑现（全是实锤） 1）CPO/NPO：全球第一梯队，已量产+有订单 - 3.2T NPO（近封装）：OFC 2026全球首发，已在阿里云AI集群点亮，通过微软/英伟达测试。- 良率99.8%、月产20万只，2026年订单覆盖全年产能70%，海外排到年底。- 3.2T CPO光引擎：2025Q4小批量交付，2026年大规模商用，绑定英伟达GB300高端算力集群。- 1.6T硅光模块：良率90%+，批量供货北美云厂商，毛利率25%+。结论：别人还在送样，华工已经量产+收钱，不是PPT。 2）业绩：2026Q1直接爆了（最硬验证） - 营收42.66亿（+27.1%），归母净利6.38亿（+55.76%）。- 光模块盈利同比+120%，800G以上高端模块环比+229%。- 订单排到2026Q4，武汉+泰国基地满产，春节不打烊。- 2026全年指引：营收240亿+、净利30亿+（同比翻倍）。结论：业绩不是预期，是已经发生、持续超预期。 3）全产业链自研：国内唯一，真·硬科技 - 光芯片：硅光+EML+量子点CW光源，自研率85%+，摆脱海外依赖。- 模块：800G/1.6T/3.2T/6.4T/12.8T全栈覆盖，全球第六，国内第二。- 激光装备：12英寸晶圆激光设备打入长江存储/长鑫存储，打破日本DISCO垄断，单台千万级。- 传感器/车载光：10G车载光模块首发，进入头部车企，2026商用元年。结论：从芯片到设备全链自研，不是贴牌组装，壁垒真实存在。二、但你说的“纸上谈兵”，也有一半道理（风险点） 1）短期涨幅巨大，情绪溢价高 - 近1年股价+120%，近3月+60%，PE约70倍（2026E），高于中际旭创（50倍）。- RSI超买，获利盘极多，一有风吹草动就容易大跌。 2）CPO/NPO竞争白热化，份额会被抢 - 中际旭创、新易盛、光迅科技全力追3.2T，2026Q3起价格战概率大。- 华工先发优势最多维持6–12个月，之后拼成本和良率。 3）光模块毛利率不算高，靠规模 - 高端模块毛利率20%–25%，传统仅13%；利润靠放量，不是暴利。- 若需求不及预期，高估值容易杀业绩+杀估值。三、一句话定调（直接给结论） - 技术：真领先，不是画饼（3.2T已量产+订单在手）。- 业绩：真爆发，不是预期（Q1净利+55%，全年翻倍）。- 估值：真不便宜，有泡沫（70倍PE，短期涨幅过大）。结论：华工科技是真龙头，但不是无脑涨；现在追高就是接盘，回调到38–40元才是安全布局区。

21. 光模块+光通信+CPO+AI算力！公司未来三个季度1.6T产品出货量将持续增加

22. 光模块+工业母机+PCB+半导体！公司推出1.6T光模块自动化组装产品线

23. 200G EML 量产进度排名1. 东山精密，200G EML 已大规模量产，直接配套 1.6T 光模块，产能国内领先。2. 长光华芯，200G EML 验证完成，小批量出货，2026年进入上量阶段。3. 源杰科技，200G EML 送样验证中，是下一代主力产品。4. 华工科技，200G EML 开发推进中，以自用为主。5. 光迅科技，主力在 25G/50G，100G 推进，200G 尚在研发。客户质量&行业地位排名1. 源杰科技：英伟达认证，供货中际旭创、新易盛等头部光模块厂，纯芯片龙头。2. 东山精密：进入 Meta、英伟达供应链，配套高端 1.6T 模块。3. 长光华芯：中际旭创核心供应商，高端光芯片主力国产标的。4. 光迅科技：华为、中兴核心供应商，国家队，稳健型。5. 华工科技：芯片自用，配套自身光模块，客户质量不错但不外销。综合最强（技术+客户+量产）一梯队：源杰科技、长光华芯、东山精密要最纯EML芯片：源杰科技要200G率先放量：长光华芯要大产能+海外客户：东山精密。

24. CPO量产引爆AI算力底层革命，硅光与互连成最大赢家？

25. 光引擎突现重磅订单：POET 斩获5000万美元采购合同，股价盘前飙升逾20%

26. 【#联讯仪器股价19天暴涨22倍#，#联讯仪器创新股最强涨幅纪录#】A股史上最强新股！5月25日早盘，联讯仪器股价一度冲高至1898.88元/股，截稿时报1888元/股，较发行价涨幅超22倍。上市仅19天，联讯仪器刷新了A股市场多项新股表现纪录，被股民直呼“封神”，成为年内当之无愧的超级牛股。股价暴涨绝非偶然，核心原因是公司拥有硬核技术壁垒。联讯仪器是全球少数可量产400G、800G、1.6T高速光模块测试仪器的企业，也是全球第二家掌握1.6T光模块全链路核心测试技术的厂商。相关数据显示，公司碳化硅功率器件测试设备市场份额位居国内第一，光通信测试设备排名全球第三、本土企业第一。超级妖股出炉！19天暴涨22倍，创下新股最强涨幅纪录 21世纪经济报道的微博视频

27. 中际旭创为首的光模块公司股价为何持续创新高？本周中东冲突暂时降温A股获得反弹良机，以中际旭创等光模块公司近期股价的强劲表现，纷纷创出历史新高，但这并非偶然的市场炒作，而是由爆炸性增长的AI算力需求、产业技术的代际升级以及公司自身强劲的业绩支撑等多重因素共同驱动的结果。全球科技巨头正在AI基础设施上进行一场没有硝烟的"军备竞赛"，这直接拉动了作为算力核心部件——光模块的订单爆发。巨头"爆买"，订单排至2028年：光通信龙头Lumentum表示，其订单已排满至2028年，并预计在未来两个季度内售罄2028年的全部产能。这种级别的需求，直接印证了AI数据中心建设的紧迫性和长期性。随着AI集群向更高算力密度演进，1.6T光模块已进入规模化放量元年。据预测，全球光模块市场规模将从2024年的163亿美元增长至2029年的389亿美元，其中1.6T光模块的年复合增长率更是高达惊人的254.7%。CPO技术步入商业化元年：英伟达明确将CPO作为解决AI算力功耗与带宽瓶颈的关键技术，台积电也宣布其硅光平台将在年内量产。更关键的是，谷歌已正式下达1200万只NPO（一种新型光模块）订单，中际旭创作为核心供应商，一举拿下了其中约60%的份额。估值仍有优势：按照机构的一致预测，中际旭创、新易盛2026年预期PE约为35和30倍，2027年进一步降至24和23倍左右。这意味着，随着未来两年利润的快速释放，当前的动态估值会被迅速消化，所以当前位置主流机构仍敢于继续抱团取暖，普通投资者也可以等待低吸的机会。

28. 天通股份，在OCS等高端光开关领域的渗透力，有谁能知道？1. OCS高端光开关的本质 OCS（光电路交换机）里的高速光开关/光调制器，主流高端路线就是：薄膜铌酸锂（TFLN）光开关带宽>100GHz、低功耗、适合谷歌/微软/英伟达AI数据中心全光交换，是CPO、OCS的核心。 2. 天通在这一环的真实渗透力（2026最新） ① 材料地位（国内绝对龙头） - 国内唯一量产8英寸光学级铌酸锂晶圆企业，全球仅4家（住友、信越、美国CT、天通）- 国内铌酸锂晶片市占50%+，1.6T/OCS用薄膜铌酸锂基底，国内供给占比70%左右 - 全球市占约20%–25%，正在扩产到35% ② 直接绑定OCS光开关核心厂商 OCS光开关由调制器厂商制造，天通就是这些厂商的晶圆供应商： - 光库科技（全球薄膜铌酸锂光开关龙头）：核心材料供应商- 中际旭创、新易盛（AI光模块+OCS交换机主力）：签订3年长协，年供30万片8英寸晶圆- 国内：易缆微、南智光电、铌奥光电（国内高端光开关新锐），几乎全部用天通晶圆 ③ 间接进入海外顶级OCS供应链通过中际、光库，材料间接供货：谷歌、微软、英伟达、Meta的AI数据中心OCS全光交换系统也就是：海外顶级OCS光开关，一半以上基底材料来自天通 3. 一句话看懂它的“渗透力” - 做OCS整机的是：光库、旭创、华为- 做高端光开关器件的是：各家调制器厂- 做最核心、最难量产的晶圆基底的，就是天通股份没有天通的8英寸铌酸锂晶圆，国内高端OCS光开关基本没法大规模量产。 4. 市场最关键的预期 2026–2027年，OCS、CPO、全光交换爆发，薄膜铌酸锂是必选路线天通现在订单饱满、产能排到2026年底，属于上游最确定、渗透最深的环节。

29. 光模块+硅光技术+光芯片+AI算力！公司1.6T光模块产品已在海外批量交付

30. 光迅科技发布2026年一季度业绩，整体呈现营收利润双增长、现金流大幅改善的格局，但核心数据略低于市场此前强预期，短期走势或将承压。本季度公司营收保持稳健增长，归母净利润同比增速接近六成，盈利效率持续提升，同时经营现金流显著转正，资金面健康度明显优化。作为国内光芯片自研+全产业链布局的核心标的，公司在800G光模块持续放量、1.6T产品逐步落地的背景下，AI算力光互联赛道的长期逻辑依旧坚挺，高端产品占比不断提升，行业壁垒稳固。不过受高端模块交付节奏偏缓、海外订单释放不及预判等因素影响，营收与利润均未达到市场乐观预期，毛利率也未实现大幅突破，叠加当前估值处于相对高位，短期存在估值消化压力。整体来看，光迅科技赛道优质、基本面扎实、长期成长确定性强，但短期需关注1.6T批量交付进度、毛利率修复以及海外订单恢复情况，操作上更适合逢调整布局，谨慎追高。

31. 天孚通信，突然暴跌7%，光模块的“黄金时代”要结束了吗？一、今天暴跌7%，直接原因就3条（很现实） 1. 一季报“验牌失败”，增速掉档- 营收13.3亿（+40.82%）、净利4.92亿（+45.79%），都远低于预期（预期净利7.8–8.2亿），同比好看、环比下滑（-10%）。- 全年预期被下修，140倍PE撑不住，资金先跑为敬。2. 高位抱团松动，获利盘踩踏- 板块年初至今普遍+80%~120%，天孚从100多涨到300+，获利盘极厚。- 5月以来CPO/光模块连续回调，交易拥挤度接近临界线，一点利空就放大。3. 大客户自研+订单隐忧，杀逻辑- 对Fabrinet一家占比63.31%，客户高度集中。- 中际旭创等头部模块厂加码光引擎/高速组件自研，市场担心天孚“被绕开”。- 800G交付节奏放缓、1.6T量产尚少，订单能见度变弱。二、行业“黄金时代”到底结束没？（分两层看） ✅ 需求侧：高景气没断，只是“从爆发到稳健” - 2026年全球光模块规模287–300亿美元（+25%~43%），AI数据中心占60%+。- 800G：2026年出货4000万+只，Meta/谷歌/微软/亚马逊锁定大部分。- 1.6T：2026年商业化元年，英伟达主导，全年需求860–2000万只。- 瓶颈不在需求，在上游光芯片/EML/LPO供给，缺货还会持续1–2年。一句话：AI算力扩张没停，高速光模块刚需还在，黄金时代没结束。 ⚠️ 供给侧：从“躺赚”到“内卷+淘汰赛” - 800G：2026年底产能过剩苗头，价格战隐现，毛利从45%→35% 。- 1.6T：门槛高，但中际/新易盛/华为/中兴全在冲，份额要重新分。- 器件环节（天孚所在）：模块厂自研向上，外包比例下降，议价力变弱。一句话：行业还在高增长，但“傻瓜式赚钱”结束，进入技术+成本+客户的硬拼阶段。三、天孚的核心矛盾：是“成长放缓”还是“被替代风险”？ - 短期（6–12个月）：增速放缓+估值消化- 1.6T光引擎送样多、量产少，贡献有限。- 泰国工厂投产初期成本高、拖累毛利。- 人民币波动+上游芯片紧缺，交付与利润受压。- 中期（1–2年）：看“不可替代性”- 优势：高速光引擎/TO封装/精密陶瓷壁垒高，良率与成本领先。- 风险：头部模块厂自研光引擎，若规模化，天孚订单会被分流。一句话：天孚不是“完蛋”，是从“高溢价成长股”变回“优质器件龙头”，估值要从140倍压到60–80倍。四、一句话总结（最关键）光模块的黄金时代没有结束，但“普涨、躺赚、无脑做多”的阶段结束了。行业从“量价齐升”进入“量增、价稳、毛利略降、份额集中”的成熟期。天孚暴跌，是自身业绩不及预期+高位抱团瓦解+客户自研焦虑，不是行业基本面反转。

32. CPO+光通信+光芯片！公司拟13亿投建高速光芯片与器件开发及产业化项目

33. 国民技术已正式推出针对下一代高速光模块的N32H493主控芯片，精准适配当前AI数据中心所需的800G和1.6T光模块。这款芯片的核心亮点如下： · 核心性能：搭载 240MHz Cortex-M4F 内核，配备 1MB大容量Flash，满足复杂算法与协议处理。 · 关键特性：支持双Bank架构的“零中断”在线升级，原生1.8V I/O直连DSP以简化设计，具备工业级宽温与硬件级国密安全。 · 应用场景：精准匹配数据中心、AI服务器、智算中心等对算力和传输有高要求的核心场景。 N32H493的推出为高端光模块主控提供了新的国产选择，有助于满足头部厂商对供应链稳定和定制化的需求。

34. 拆解报告：华为PAC-2200WF交换机2200W交流电源模块

35. 鸿海法说会：计划2026年资本支出增加30%，CPO交换机全年出货预计10000台

36. EAC2026热管理与液冷产业五大论坛，解码新能源汽车与AI数据中心散热新技术 | 比亚迪/吉利/奇瑞/现代/上汽/一汽/博世等100+大咖集结

37. 盘中拉涨超6%！光通信公司Applied Optoelectronics宣布：收到超大规模客户首笔1.6T收发器订单

38. 光模块业务翻倍，东山精密Q1营收同比增长53%，净利暴涨143%｜财报见闻

39. 液冷：AI服务器标配，渗透率30%+，空间爆发电力设备板块走强，英维克、达实智能、高澜股份领涨。核心驱动：AI服务器功耗300W+，液冷已成机柜标配，渗透率超30%。数据中心疯狂建设，液冷订单爆满，市场空间从百亿向千亿跨越。液冷属于高成长+相对低位，后续补涨潜力大。

40. 英伟达CPO液冷交换机及液冷模组3维资料。#英伟达CPO #英伟达 #液冷服务器共封装光学（Co-Packaged Optics, CPO）长期以来一直被寄予变革数据中心互联的厚望，但该技术的市场化进程耗时良久，直至2025年才出现可实际部署的成熟产品。Nvidia在2025年GTC大会上宣布三款面向横向扩展网络的CPO交换机，标志着其正式进入CPO市场。这些产品代表Nvidia对光互连技术的战略承诺，展示该公司如何利用网络芯片专业知识来应对现代AI基础设施的带宽需求。交换机内部包含4个switch芯片模组，并采用了液冷散热方式。采用了X800平台的交换芯片，单片数据吞吐量为28.8Tb/s（博通近期刚发布了单芯片102.4Tb/s的交换机芯片），采用台积电4nm工艺加工。热管理在CPO系统中是一个关键挑战，因为光学组件对温度敏感。Quantum-X800-Q3450通过复杂的液冷系统解决这一问题。两个铜冷板作为闭环液冷系统的一部分位于ASIC芯片顶部，有效地从每个交换ASIC散热。连接到冷板的黑色管道循环冷却液以保持热稳定性。这个冷却系统不仅对管理高性能ASIC产生的热量必不可少，而且对于维持相邻温度敏感的光电共封装光学器件的稳定运行条件也很关键。英伟达CPO交换机液冷系统采用两个并行的冷却回路同时运行。冷却液通过两个独立的入口进入，并通过两个出口排出。冷却液从系统后部左右两侧的两个入口歧管进入，每个歧管分为两条路径：一条通往上方的QM3冷板（左/右），另一条通往下方的QM3冷板（左/右），形成两个并行的回路。冷却QM3冷板后，冷却液流向中间板的歧管，然后通过上下回路（左/右）冷却配电盘组件。与按左右两侧分开的入口管路不同，出口管路按高度分组：两侧上方的管路汇聚到顶部出口块，下方的管路汇聚到底部出口块。汇合后的冷却液从左侧的出口排出。液冷系统三维视图液冷系统三维视图，可见中间板回路采用的液冷管路套件。 02.英伟达CPO交换机液冷应用节点及挑战关于CPO交换机的趋势，我们认为2025 年更多是“能跑起来”的阶段，2026 年才是真正意义上的商用落地窗口，2027 年以后才谈得上规模化。原因很简单，CPO 本质上不是一次普通的交换机迭代，而是把光模块这个原本可插拔、可维护的独立部件，直接“焊死”到交换芯片封装里，换来的是更高的端口密度、更低的功耗和更短的电互连距离，这在 AI 集群从 400G/800G 向 1.6T 甚至更高演进时几乎是必选项，但代价就是系统复杂度指数级上升。对英伟达来说，2025 年下半年更像是一个试商用与关键客户验证期，主要服务对象是超大规模 AI 集群和英伟达自身生态内的头部客户，通过 Quantum-X、Spectrum-X Photonics 这样的 CPO 交换机，先解决“能不能稳定跑”的问题，而不是立刻追求大规模出货；真正意义上的商业化放量，大概率会落在 2026 年，尤其是在以太网侧，当 Spectrum-X CPO 交换机与 AI 工厂网络架构深度绑定后，才有可能进入更广泛的数据中心部署。真正的挑战恰恰不在“有没有产品”，而在“系统能不能被数据中心接受”。首先是技术挑战，CPO 把硅光引擎、交换 ASIC、先进封装和光纤耦合全部压缩到一个系统里，任何一个环节的良率问题，都会直接拉低整机良率，这对先进封装和硅光制造能力提出了极高要求；其次是散热问题，CPO 交换机的热密度远高于传统交换机，风冷在工程上几乎没有余量，液冷从“可选项”变成了“前置条件”，而液冷又牵扯到冷板设计、流道可靠性、漏液风险以及整机与机房侧的协同，这对交换机厂商和数据中心运维体系都是一次范式切换。再往下是供应链和成本，CPO 所依赖的硅光、先进封装、光纤连接与液冷部件，目前都还处在爬坡阶段，短期内成本显著高于成熟的可插拔光模块方案，只有当端口速率继续上升、系统功耗和布线复杂度成为主要瓶颈时，CPO 的 TCO 优势才能真正显现；最后是运维和商业模式的挑战，光模块不可插拔意味着“坏了就换整机或整板”，这对传统数据中心的维护理念是颠覆性的，也要求厂商在可靠性、冗余设计和服务体系上给出足够强的答案。综合来看，英伟达 CPO 液冷交换机的商用并不是“会不会”的问题，而是“什么时候规模化”的问题：2025 年跑通样板，2026 年进入商用落地期，2027 年以后随着 AI 网络规模进一步放大、速率继续跃迁，CPO 才有可能从高端 AI 集群的“专用技术”，逐步走向更主流的数据中心互联方案。

41. CPO+液冷服务器双赛道爆发，10家优质企业深度布局（2026最新）

42. 英伟达CPO交换机液冷系统及液冷模组3维图资料

43. 英伟达全光CPO交换机年需求增至五万台，工业富联涨停！

44. CPO+液冷服务器，10家A股标的拆解

45. Celestica：下一代交换机光学器件和ASIC冷板液冷解决方案的研究

46. 英伟达GB300主流OEM/ODM厂商及液冷架构介绍

47. CPO + 液冷服务器：AI 算力基础设施的 “双引擎”

48. 液冷服务器+CPO+PCB，最新利好梳理

49. 光电共封装 CPO 高密度散热方案与界面材料选型

50. CPO+液冷服务器，强关联的10家公司

51. 中际旭创 800G 的光模块与 1.6T 的光模块的区别是什么？

52. OFC 2026 收官！1.6T 光模块量产，光通信迎来 AI 算力超级周期

53. 双赛道共振，深度布局CPO+液冷服务器的10家优质企业，收藏好！

54. 2026年5月最新｜主流光模块厂商 1.6T / 3.2T 进度速览表

55. 阿里液冷+CPO双轮驱动，20家核心供货商全景曝光

56. CPO+液冷，强关联的7家公司

57. 1.6T光模块量价齐涨，这四个坑可别盲目踩

58. 重磅盘点！CPO+液冷服务器强关联，10家公司名单出炉

59. 从冷板到Manifold！GTC大会液冷供应商名单曝光，大陆厂商加速切入

60. 1.6T光模块迎来爆发硅光成主流中国厂商站稳全球第一梯队

61. 1.6T 光模块概念

62. CPO交换机提前出货英伟达，3.2T光模块加速推进，预计年底量产，关于上游紧缺器件、液冷、PCB、超节点OEM的一些信息更新

63. 1.6T光模块功耗低至26W：国产厂商如何领跑AI算力竞赛

64. 【刚刚】1.6T光模块PCB涨价落地：单价飙至420元，这三家A股公司直接受益

65. 1.6T光模块严重缺货！真正卡脖子的核心材料，被三家企业牢牢掌控

66. 2026年全球光模块产业核心分析（1.6T/800G为主）

67. 全链条拆解：光模块PCB单价翻倍，四家国内厂商卡位1.6T

68. 光模块PCB单价翻倍，四家国内厂商卡位1.6T

69. 光模块设备迎爆发！800G→1.6T迭代，37%年复合增长藏机遇

70. 液冷服务器+CPO，绕不开的10家公司

71. AI 算力核心基建：1.6T 光模块赛道，八大龙头企业深度解析

72. AI算力持续扩容，液冷慢慢接过光模块后续行情主线

73. 1.6T光模块mSAP工艺：载体铜箔开启产业链新周期

74. 光博会72小时，上游集体“摊牌”！1.6T光模块的信号，比你想的猛

75. 为普通信 VP-Link 自研 800G/1.6T 光模块与交换机适配测试圆满完成

76. CPO+液冷服务器，深度布局的10家公司

77. CPO + 交换机 + 液冷双主线爆发！两大 AI 算力核心标的，深度绑定阿里字节，技术突破引爆行情

78. 液冷服务器零部件全梳理与算力中心散热技术深度研究报告

79. 数据中心机电系统(二十一)：液冷技术——分类、方案与未来趋势

80. 光模块设备爆发！800G→1.6T迭代，概念股藏着37%年复合增长机遇

81. 中际旭创：3.2T光模块产能正在准备中，尚未到送样阶段

82. 1.6T光模块PCB供应链梳理

83. “液冷服务器+CPO”概念：最正宗的7家公司（附名单）

84. 美股光模块厂商继续大幅上涨！1.6T光模块进入大规模交付，关于MPO、树脂、DCI的一些信息更新

85. 1.6T光模块刚需爆发，陶瓷基板成国产替代新焦点

86. 1.6T光模块进入大规模交付，AI需求带来光模块扩产爆发，关注光模块设备起量

87. 新易盛：已量产并交付1.6T光模块正推进3.2T/6.4T/12.8T研发

88. 一文锁定下周主线！光模块+存储+液冷，龙头全梳理

89. 1.6T光模块缺货真相：被卡脖子的不是产能，是这三家材料巨头

90. 深圳：推动光模块从800G向1.6T/3.2T代际升级支持800G及以上光模块量产项目落地

91. 800G/1.6T光模块MCU选型，N32H493如何从突围到引领？

92. 1.6T光模块实现批量出货，上游核心材料迎来发展机遇

1.6T光模块量产，液冷成AI数据中心标配

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