一年时间，泡泡玛特三季度的成绩单从涨1.5倍变成跌近一半。10月27日，泡泡玛特在港交所公告：2026年第三季度整体收益同比下降45%-50%。而去年同季度，这个数字还是同比增长245%-250%。界面新闻知乎界面新闻
跌得最狠的是海外：美洲下降70%-75%，亚太下降65%-70%，欧洲及其他地区下降50%-55%；内地门店只降了5%-10%，线上渠道同样下降45%-50%。股价比公告更早反映了预期：10月20日泡泡玛特收盘报135.60港元，创2025年4月以来新低，市值较8月337港元的高点已跌去约61%。界面新闻知乎知乎
数字传导到玩家手里，最先有感觉的是二手市场。双11刚过，社交平台上“退坑出娃”“收娃”的帖子明显多了起来。有玩家晒出867个盒机黄标、全新未拆的娃娃，称后面还有几千个没整理。也有人因为买太多已经完全放不下，把一柜子娃便宜卖出。小红书小红书
这类帖子的评论区里蹲着一批职业回收中介，报价规则大体相同：以千岛的市场价为基数打折回收，折扣再根据款式冷热、盒卡配件和娃娃成色来定。一位玩家11月在闲鱼找了个收娃中介，对方按某平台价的65折报价，她把一袋娃打包寄出，对方收货后以有瑕疵为由要求再砍一半，她拒绝后要求退回原娃，发帖提醒大家避雷。小红书小红书
也不是所有娃都在跌。有玩家记录，小马宝莉柔柔第3弹Last赏手办从之前的400、500、600一路涨到普遍700元以上。但另一些帖子里看到的是相反的行情：有6月份才发售的新款盲盒，千岛均价已经跌到3-10元，比预期更早“特卖场见”。还有人在门店特价淘到2021年出的老款，查了才发现二手市场卖价比特价还低。热款依旧是热款，但大量普通款正在变得难卖。小红书小红书小红书
对想回血的人，眼下的行情可以说得很直白：先查千岛价，它只是你的上限；走中介回收，要在这上面再打一轮折；急着出手，还可能碰上到手刀。如果娃状态好、不急用钱，挂平台单个慢出更划算一些，寄出前把娃和标签拍照留底。对想趁低价吃娃的人，压价对买家同样是机会——中介肯低价收，说明市场上低价出的娃不难找，但值得动手的前提是喜欢这个娃，而不是因为它便宜。
