10月9日，中国汽车流通协会与精真估发布《2026年9月中国汽车保值率研究报告》，全新ES8获评“35万元以上新能源SUV保值率第一”，蔚来官方账号次日即发文庆祝。员工账号版本的说法更完整：它的一年保值率是77.5%。小红书雷科技小红书
先回答“是实力还是营销”。榜单、机构、数字都是真的，这个成绩也确实排在同价位大多数纯电对手前面；但完整答案要拆成三句话：一年口径上的实力是真的，“保值率第一”这个说法的包装也是真的，而“开了三年”这件事尚未发生——全新ES8上市刚满一年出头。
这个“第一”量的是什么
报告的算法是用良好车况二手成交价除以新车指导价，按月分车龄段、分价格段发布。而在9月的一年车龄纯电保值率前15名里，全新ES8只排总榜第三，前面是小米YU7和理想MEGA。YU7以82.5%连续3个月稳居纯电动车型保值率第一，雷军本人为此发微博庆祝。蔚来庆祝的“第一”，是“35万元以上新能源SUV”这个细分切片里的第一。知乎知乎微博
切分口径不是蔚来独门。往前一个月，李斌还在按8月报告晒乐道L90的“新能源大型SUV第一”、乐道L60的“纯电中型SUV保值率第一”。同一份月榜按车龄和价格段切成不同格子，几乎每家都能挑出自己的“第一”拿来投放，这已是行业通行的营销修辞。微博
“三年车主”还没出现
“开三年”这个前提首先对不上号。全新ES8于2025年9月NIO Day正式上市，整车购买价40.68万元起，BaaS电池租用方式29.88万元起。到2026年9月20日上市一周年，累计交付突破15万台。也就是说，路上最老的全新ES8才刚满一岁，榜单测的“一年车龄”正是这批最早的现车；真正开满三年的ES8，是2022至2024款的老一代车型，而它们并不属于这张榜单的统计对象。知乎太平洋汽车
再看三年口径的真相：本期三年车龄纯电保值率前15名里没有ES8，特斯拉拿走前三，蔚来入围的是ET5和ES6。一位干了二十多年的二手车商总结得直接：一年保值率考的是“现在好不好卖”，更多反映新车供需、品牌热度和稀缺性溢价，三年保值率才是另一张卷子。所以“开全新ES8三年、按77.5%保值”这句话，目前没有任何一条数据能成立，它把不同车龄、不同代际的两件事拼在了一起。知乎知乎
77.5%背后确实有硬支撑
公平地说，这个一年保值率不是纯吆喝。热度首先撑住了供需：直到2026年8月，“订单爆了、要明年才提车”仍在潜在买家的讨论里。新车排队、二手稀缺，车商自然敢报价。更关键的是换电网络替二手车扛住了电车最大的疑问——电池衰减：2018年发售的第一代ES8已有8年车龄，车主的说法是“电池是不需要担心衰减的”。截至2026年9月，国内换电站刚过4000座，蔚来的计划是2030年前做到1万座以上。知乎知乎知乎
这不是单个车型的运气。同一张榜单的一年纯电前15里，蔚来系密集在座：ES8 77.5%、乐道L90 76.4%、乐道L60 74.3%、萤火虫73.3%。三个品牌四款车同时站在高保值区间，更符合逻辑的解释是换电、BaaS和销量体系整体托住了二手价格，这些是榜单数字背后的真实资产。小红书
营销的部分同样摆在台面上
推广动作本身说明了很多。榜单发布24小时内，蔚来官方与多个区域销售、员工账号在小红书发出几乎相同的模板文案——“保值率77.5%、35万以上新能源SUV保值率第一、纯电车型也能拥有高保值”，KOC视频进一步把销量、口碑、保值率打包成“三冠王同级全第一”。榜单证明的是“这台车在一年期、35万以上细分里最保值”，传播想让你相信的却是“买蔚来不亏、开几年都不怕”——两句话之间的距离，就是营销走掉的部分。小红书
更要留神的是，榜单百分比并不等于卖车到手价。二手车商以SU7为例算过账：流通协会口径的一年保值率80.1%，但按行业测算，车主实际卖车到手通常只有67%左右，中间约20个百分点被车商利润、整备检测和新车价格锚点吃掉。蔚来二手车还有自己的结构性折扣：首任车主的免费换电权益不随车转移，二手车主换电需按次自费，直接改变收车报价。知乎知乎
结论
这道题不需要二选一，时间线会替它分层：一年期，实力占优；三年期，结论悬而未决。全新ES8在35万元以上细分市场的一年保值率第一，来自协会与精真估公开发布的榜单，有换电网络和销量体量托底，不是编出来的；但把“第一”和“开了三年”拼进同一句话，已经超出了这张榜单能给出的证据。真正的判决写在2028年——首批全新ES8满三年、进入三年口径榜单之时。今天那张三年榜的前三清一色是特斯拉，蔚来已有ET5、ES6在列；ES8若能挤进去，“保值”才配得上“三年车主”的说法；若挤不进去，77.5%就只是一年的掌声，不是三年的门票。
