高盛最新发布的DRAM情绪指标显示市场温和看涨。现货价格飙升、产业链公司营收暴增等关键信号，预示着DRAM合约价格短期内大幅上涨的可能性极高。这份分析通过多维度的数据和指标，清晰地勾勒出存储市场的当前态势和未来走向，为理解行业动态提供了有价值的参考。
智能速览
DRAM现货价格远超合约价，上涨动力强劲。
南亚科技营收同比暴增445%，市场需求旺盛。
AI服务器出货加速，带动产业链公司持续增长。
客户已开始接受2026年第一季度更高的存储报价。
精华内容
DRAM市场的乐观情绪并非空穴来风，而是建立在一系列坚实的产业链数据之上。从上游供应到下游需求，多个关键指标共同指向一个趋势：价格即将迎来新一轮显著上涨。
现货价飙升
DDR5与DDR4的现货价格均显示出强劲的反弹势头，目前分别比去年12月的合约价格高出76%和172%。
这为近期合约价格的大幅上涨提供了极高的可能性。作为关键印证，中国台湾DRAM供应商南亚科技去年12月营收同比增长了445%，这已是该公司连续5个月实现三位数百分比的同比增长。
此外，供应紧缺也推动了价格上涨，韩国12月DRAM出口额呈现强劲的同比增长趋势（+72%），反映了全球市场的旺盛需求。
AI需求拉动
机架级AI服务器出货量的加速，是推动市场增长的核心动力之一。
去年12月，主要服务器代工厂商的营收合计同比增长了94%，并已连续13个月保持50%以上的同比增长。
作为服务器“心脏”的基板管理控制器（BMC）龙头供应商，祥硕科技也在高基数（2024年12月同比增长131%）的基础上，实现了稳健的同比增长（+18%），进一步印证了AI服务器的强劲需求。
HBM预期分歧
在高带宽内存（HBM）市场，高盛的观点与市场主流共识存在显著差异。
在出货量方面，高盛的预期比市场共识高出9个百分点，更为乐观。但在定价方面，高盛的预期比共识低17个百分点，显得更为保守。
这种分歧源于高盛预计HBM3E 12-Hi产品将面临显著的价格下调，从而影响整体定价水平。
客户接受涨价
市场的涨价预期正在转化为实际行动。根据渠道调研，部分移动端客户已经开始接受2026年第一季度的定价报价。
无论是DRAM还是NAND闪存，其报价的增长幅度都明显高于2025年第四季度的协议价格。
这一信号至关重要，表明产业链的涨价正在被下游消化，预计其他客户也将跟进同意进行显著的价格调整，从而推动厂商盈利预期进一步上修。
综合来看，高盛通过多维度的数据验证了DRAM市场的强劲势头。在AI需求持续发酵和供应链趋紧的背景下，存储价格的上涨似乎已成定局。对于投资者和行业观察者而言，接下来的关键问题是：这轮上涨的持续性和峰值将达到怎样的水平？
