过去一年，有色金属主题基金业绩普遍翻倍，成为市场焦点。面对2026年，投资者在黄金和铜之间面临选择。本文通过梳理基金业绩数据与专家观点，揭示了黄金的长期支撑逻辑，并探讨了铜可能接棒成为新热点的市场预期，为投资决策提供参考。
智能速览
多只有色金属主题基金年度回报率超过100%。
招商中证有色金属矿业主题ETF回报率高达139.48%。
专家认为黄金逢低做多的中期逻辑依然稳固。
有观点预测2026年铜的投资价值可能超越黄金。
地缘政治紧张和美元信用问题是黄金的重要支撑。
精华内容
在基金业绩翻倍的背景下，2026年的投资方向备受关注。黄金的强势能否延续，还是铜将后来居上？专家和市场机构给出了不同的判断，深入理解其背后的逻辑至关重要。
基金业绩翻倍
Wind数据显示，自2025年初至2026年1月21日，有色金属主题基金表现极为强势，多只产品区间回报率超过100%。
其中，招商中证有色金属矿业主题ETF（159690.OF）以139.48%的回报率领先。国泰中证沪深港黄金产业股票ETF与国泰中证有色金属矿业主题ETF也分别录得136.21%和135.81%的高回报。
在主动管理型产品中，万家趋势领先A/C份额收益率也超过了130%，显示了板块整体的景气度。
黄金逻辑稳固
尽管短期有波动，但机构普遍认为黄金的中期配置价值依然稳固。华安基金研究员周泓灏指出，地缘政治紧张从避险需求、侵蚀美元信用和制约美联储政策三个维度支撑黄金。
南华期货分析也认为，在美联储降息预期和避险需求下，贵金属中期易涨难跌。核心逻辑在于美元信用问题，美国优先的战略持续冲击全球格局，强化了黄金的长期价值。
铜业期待更高
与对黄金的持续看好不同，市场上开始出现关于铜的更高期待。中信建投证券研究部明确指出，2026年的金价可能弱于2025年。
其研究报告预测，在全球AI发展带动的资本开支扩张背景下，铜有望完成与黄金的“完美接力”，成为年内更值得期待的投资标的。这一观点为投资者提供了新的思考维度。
有色金属主题基金的亮眼业绩印证了市场的结构性机会。展望2026年，黄金与铜的投资价值之争为投资者提供了丰富的策略选择。究竟是坚守黄金的避险属性，还是布局铜的增长潜力，需要结合宏观环境与个人判断进行权衡。
