顶级投资家42条交易法则：不买落后股，不买同情股，抓住领涨股

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施洛斯23条投资法则：

1.买入因各种原因遭到人们抛弃，受到打压的公司，只要情况稍有好转，在杠杆效应作用下就能赚很多。

2.所有人都想抓住正确的时机，大家都玩的游戏，我就不跟着掺和。如果你买的是价值，可能会买得太早，要是跌到更低了，就继续买入，必须对自己做的事有信心。

3.不亏钱、有限投资于成长。我现在看股票的指导思想就是不亏钱。这种理念有一个问题，对盈利能力不够重视。当股票上涨到我们认为合理的价格后，我们就会卖出，因为在我们的投资组合中对成长的投资是有限的。

4.实现成功投资的最佳途径就是制定一些原则，制定一些只要严格遵循就会减少亏损几率的原则，并严格遵守这些原则。

5.不要只看净资产，要研究一下公司的基本情况，觉得公司可以卖多少钱。就算公司没有出售的打算，也可以这么看，问自己花钱买入公司值不值？如果觉得价格合格就会投资。

6.我们更愿意买入的，不能说是“重工业”的股票，但可以说是所在行业陷入困境的股票。如我们买入的克利夫兰公司有股票，它的主要业务是向钢铁厂销售铁矿石。我们买入这只股票，不是因为我们在钢铁行业寻找便宜的公司，而是因为觉得它物有所值。它做的不是好生意，它是烂行业里的好公司 。

7.有时候人们对一个行业太恐惧，不敢买入便宜的股票。

8.我不购买房地产公司的股票。我们也不愿意买入蒸蒸日上行业的股票，我也不愿意买入电脑等行业的股票。我不愿意出那么高的价格买入食品股。我不是很看好银行股，我还是对实打实制造产品的公司更放心。

9.只要公司制造的产品没太大问题，我就愿意买。和服务业相比，我更喜欢制造业。

10.巴菲特喜欢有经济特权的企业，喜欢好生意。我们也喜欢，不过我们不愿意花那么多钱买，所以我们就不买。我们买的是难做的生意。他喜欢搭顺风车，我们愿意逆水行舟。

11.在的情况是所有人都追求有经济特权的企业。在我看来，成功投资的关键是比较价值和当前的价格。许多投资人不用现在的价值，而是用将来的价值和当前的价格比较。我没这个能力，别人如何做不我管，我还是按我们的老一套来。

12.我们的投资方法是比较股票的市场价格和我们的估值，我们买股票不预测它将来会如何，我们在预测方面不是很在行。要预测公司的未来，你需要对公司了解得非常透彻，需要调研竞争对手、供应商，我们不想这么做，我们研究数字。

13.就算公司是好公司，如果价格高得离谱， 也不值得买。

14.股票能够引起施洛斯的关注一般是价格下跌了。他们仔细查看创新低的股票列表，寻找下跌的股票。如果发现股票创了两年或三年新低，那就更好了。

15.他们也不是完全被动的，按照自下而上的方式找到便宜的股票，在少量买入之后，他们会横向比较行业中的其他公司 ，这些公司 也便宜吗？便宜的原因一样吗？他们可能找到一家比开始买入公司 更便宜、质量更好、利润率更高或负债率更低。如果这样，只要仍能从行业的低迷中获利，他们会换成更好的。

16.我喜欢买①资本结构简单的公司，②它们的债务不高，③管理层持有相当份额的股票，而且④公司也有很长的历史。

17.只有买入以后才能全面了解一只股票。买入之前是以旁观者的身份看股票，不会太上心。买入之后就不一样了，原来没有发现的缺点都看得很清楚。当然了，持有一段时间，也会发现开始没有看出来的机会。

18.大家怎么评估存货？账面价值的50%？可能不止这些，一般来说，存货不如现金应收账款，这我们知道，但是可能也没有一些人想得那么坏。

19.假设有两家工厂，一家是40年前建的，一家是新的，两个工厂都记录在报表上。但新工厂的盈利能力可能要比旧工厂高得多。可是旧工厂不用折旧，低折旧可能有些夸大了它的盈利能力。

20.只看市盈率低就买入股票而遭到亏损的人不在少数，我们买的股票可能是市盈率低的，也可能是市盈率高的。

21.我不深入研究公司的生意好不好，是因为我觉得做不来。我们买股票的这种风格，因为有资产保护，不必对生意很精通。

22.除了资产负债表，还必须对一家公司有个大概的感觉，它的历史、背景、股东、过去的行为、生意、分红、未来的盈利状况等。必须要对公司有个整体的感觉。

23.我的客户就不喜欢陷入困境的公司。我们的行为是逆人性而动，而且我们在下跌过程中还会继续买入。

奥尼尔7条选股法则：

1.“C”=股票每季每股收益

大黑马的特征就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%50%或更高，这是最基本的要求，当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。

2.“A”=年度每股收益成长性

值得购买的好股票，应在过去的45年间，每股收益年度复合成长率达25%~50%甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。

3.“N”＝新业务、新管理层、股价新高

公司展现新气象是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务：或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液；或者发生一些和公司本身产业有关的事件。1953~1993年美国股市能够大涨的股票超过95%出现这种情况。

大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。据研究在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨到超过突破价5%~10%后才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。

买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。

4.“S”=流通股本小

通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨暴跌，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。过去40年，对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。

5.“L”=领涨股

在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，股民的爱好通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看它们慢牛拖步。要成为股市的赢家的法则是：不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在你采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5%~10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。

领涨股的相对强弱度指数RSI一般不小于70，在1953~1993年间，每年股价表现最好的500只美国上市股票，在真正大涨之时的平均RS为87。股市中强者恒强、弱者恒弱是永恒的规律，一旦大盘跌势结束，最先反弹回升创新高的股票，几乎肯定是领涨股。所以，不买则已，要买就买领涨股。

6.“I”=大机构的关照

股票需求必须扩大到相当程度，才能刺激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。

知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股信息，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。

7.“M”=大市走向

你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是头行情。

市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。投资者所要做到的是，买进选中的股票，订下你准备止损的价位（一般而言，在购进成本以下7%~8%是止损的底线）。

勒伯12条选股法则：

1.形成证券市场形态的唯一的但非常重要的因素就是公众心理。

2.想在股市赚钱，要么必须走在大众之前，要么就得非常确定，众人会在一段时间之后和你的方向一致。

3.要保护资本安全最重要的一件事情就是接受亏损。

4.有的投资者能年年获利，有的就一直亏损。他们之间的区别不仅在于选股或者把握时机方面的能力又高有低，同时也说明他们在利用胜利使资本最大化和限制失败的能力方面有差距。

5.不要忘记最重要的指标迹象会在大市波动初期出现。领涨股十有八九比一般的股票的价格先创出新高。

6.有句话说：“一图胜千言。”利润远比解释更重要，价格和趋势往往是最佳和最简单的指标。

7.在机会可得的时候利润才是安全的，渴望和所求的利润是不安全的。

8.在投资存亡的战场，胜利的关键在于愿意且有能力持有未投资的资金，等待真正的机会。

9.人的心理也是影响通胀或者通缩重要因素。人们对价格涨跌的预期将极大地影响价格涨跌，它也是价格趋势持续的一种动力。

10.大多数人、特别是投资者都极力得到一定比例的回报。实际上，要是多看一些年算一算，他们的收益率还是负值。我认为，如果投机者的风险少些，就有更好的机会有所斩获。

11.我认为，一切相关因素，不管多重要，都体现在市场行动中。而且，多数环境下，市场行为本身是可以预计的。这是为了刺激买入或卖出势头一致，这样一来，先于实际结果公布的预测就可以准确。

12.牛市的时候你不需要分析师，熊市你又不想要他们。