英伟达完美财报藏风险！Q4财报封神 客户循环交易引警惕

快科技2月26日消息，当地时间周三美股盘后，英伟达发布2025财年第四季度财报，业绩再度超出市场预期。

财报数据显示，英伟达当季总营收681亿美元，高于市场预期的656.84 亿美元，较上年同期393.31亿美元同比增长73%。

其中核心的数据中心业务营收623亿美元，同样超出预期的606.2亿美元，同比大增75%。

作为华尔街焦点AI标的，英伟达本季度业绩延续强势，营收连续超预期，推动其股价在盘后交易中一度上涨3%。

不过，随后市场关注点转向业务结构风险，股价有所回落。

值得注意的是，财报显示，英伟达超91%的收入来自数据中心业务，高度依赖AI芯片相关需求；

同时公司CFO透露，数据中心销售额中约一半来自头部超大规模客户，需求高度集中。

这一结构引发市场担忧：一方面客户集中度偏高，业务依赖少数大客户；另一方面，市场也担忧其与大型科技企业间存在类似互联网泡沫时期的循环交易风险，给未来增长带来不确定性。

整体来看，英伟达当前业绩仍由AI基础设施投资浪潮强力支撑，但增长结构的单一性与客户集中问题，已成为投资者新的顾虑。

编辑：秋白

【本文结束】如需转载请务必注明出处:快科技