岚图汽车选择在实现全年盈利后登陆港交所，这一“先盈利后上市”的路径在新势力中独树一帜。其采用的介绍上市方式，不仅是东风集团内部资本重组的关键一环，也为观察央企新能源汽车品牌的资本运作与未来发展提供了一个独特样本。
智能速览
岚图将于3月19日以介绍方式登陆港交所，不发行新股募资。
2025年岚图已实现盈利，净利润达10.2亿元，毛利率20.9%。
上市是东风系资本重组的一环，未来东风集团股份将私有化退市。
岚图资本路径与“蔚小理”不同，旨在低成本快速挂牌。
东风旗下多品牌将与华为进行不同层级的智能驾驶合作。
精华内容
这次上市并非简单的资本运作，其背后是东风集团的战略重组和岚图自身清晰的商业逻辑，值得深入剖析。
独特的上市路径
岚图汽车选择以“介绍上市”的方式登陆港交所主板，股票代码为07489.HK。这种方式的核心特点是不发行新股，也不进行任何募资活动，仅仅是现有股份申请挂牌交易。
相较于传统IPO，介绍上市的优势在于流程更快、成本更低，且不会稀释原有股东的股权。此举更多是为了将岚图推向公开的资本市场，为未来的融资活动铺路，并提升品牌知名度与透明度。
对于岚图而言，在已经实现盈利的基础上，上市的首要目的并非“圈钱”，而是获得一个资本市场的“身份”，为长远发展做准备。
盈利与重组背景
岚图作为新势力品牌，是首个实现年度盈利后上市的央企背景车企。数据显示，其2025年全年净利润达到10.2亿元，毛利率为20.9%，这一财务表现在新势力中相当突出。
此次上市的深层动因是东风集团内部的资本重组。整个过程分三步：首先，东风集团股份向其股东分派所持有的岚图79.67%的股权；然后，岚图以介绍方式在港交所挂牌；最后，东风武汉投资将对东风集团股份进行私有化并使其退市。
这一系列操作标志着东风集团正通过分拆优质资产上市的方式，推动旗下新能源汽车业务独立发展，并重塑自身的资本版图。
对标新势力格局
在港股上市路径上，岚图与蔚来相似，均采用介绍上市模式，不进行融资。而理想汽车与小鹏汽车则选择了双重主要上市，通过发行新股在两地募资，能够纳入港股通，流动性更强。
从业绩与估值来看（截至2026年2月13日），格局更加分明。岚图虽未上市估值未定，但已实现盈利；理想汽车估值约2400亿港元，持续盈利；小鹏汽车估值约1800亿港元，于2025年Q4实现扭亏；而蔚来估值约972亿港元，但仍处于亏损状态。
岚图的“先盈利后上市”模式，使其在资本市场叙事上拥有了区别于其他仍在亏损的竞争对手的独特优势。
产品与技术布局
上市之际，岚图同步公布了雄心勃勃的2026年产品规划。上半年将推出泰山X8（大5座SUV），年中发布全新FUV车型FE，下半年则将带来珠峰MPV，并在3月发布泰山Ultra及泰山黑武士版，产品矩阵迅速扩张。
在智能化技术上，东风集团与华为的合作也清晰地体现在岚图品牌上。岚图将与华为引望合作，搭载ADS ULTRA和ADS MAX高阶智能驾驶方案。
这种深度合作，将为岚图未来的产品在智能驾驶赛道上提供强有力的技术支持，也是其吸引投资者和消费者的重要筹码。
岚图的上市，不仅是其自身发展的里程碑，也为传统央企孵化高端新能源品牌提供了一种可参考的模式。凭借已实现的盈利和强大的集团背景，岚图未来在资本市场的表现和市场竞争中的潜力值得关注。
关键评论
年销15万还有30万的交付量，这就是岚图递表港股的最大底气。
这速度挺6啊，招股书都发布了，坐等港股敲钟。
岚图估值应该能破千亿，现在国内科技股都是A+H股。
