11月12日晚，长安汽车在上海联合产权交易所挂牌转让所持阿维塔科技10%股权，转让底价为31.828亿元，信息披露期至12月10日。 这笔股权按底价折算对应约318.28亿元的公司整体估值，接盘方要过的门槛，已经逐条写进挂牌条件：资格确认后1个工作日内缴足5亿元保证金，合同签订后3个工作日内一次性付清全款，投资资金须为不含私募基金的自有或自筹资金，并承诺不影响阿维塔上市、与阿维塔不存在竞争关系。华尔街见闻
资金关：保证金、签约、全款，全以工作日倒数
挂牌条件把付款节奏压得极紧。保证金为5亿元，相当于交易底价的15.7%，意向受让方在资格确认后1个工作日内即须足额缴纳。 交易价款采用一次性支付，受让方须在合同签订之日起3个工作日内将全额价款付至产权交易机构指定账户。 这意味着接盘方要同时具备约32亿元的大额现金调度能力和极短的内部决策链条，缺一样都过不了资格确认这道前置审核。时代财经第一财经
流程上同样没有缓冲。信息发布期满，若只征集到一个符合条件的竞买人，将采用协议方式转让，报价不得低于挂牌价，受让方须在5个工作日内签约。 若征集到两个及以上竞买人，则转入网络竞价、多次报价。中国基金报时代财经第一财经
从资金组织形式看，条款还留了一个口子：受让方可以联合体形式进行投资，侧面印证了单一主体独立出资的压力。时代财经
身份关：两条承诺，筛掉两类买家
比钱更先起作用的是身份条款。受让方须承诺资金来源合法合规、不影响标的公司未来上市进程、与标的公司不存在竞争关系。 投资资金应为自有资金或自筹资金（私募基金除外），资金来源合法合规。 这两条把接盘者的画像钉得很死：纯财务投资人被私募基金除外条款挡在门外，与阿维塔存在整车竞争的厂商系资本又被竞争关系承诺卡住，合格池子主要落在能带来渠道与资源协同的产业集团、国资平台一类主体上。第一财经时代财经
长安对买家的期待也说明了这一点：希望投资方能帮助阿维塔建设高端品牌渠道、拓展海外市场，长安继续提供研发、制造和供应链支持。 股权结构上，长安汽车目前持股40.994%，宁德时代持股9.1742%。 若由单一主体受让全部挂牌股份，该新股东将以10%的持股取代宁德时代，成为阿维塔第二大股东。 换句话说，这31.8亿买到的不只是股份，还有一家冲港股IPO的高端新能源车企的董事会议席。华尔街见闻中国基金报汽车产经
价格关：挂牌底价高于二级市场实际成交价
31.828亿元的底价并不便宜，也不贵得离谱，但要看跟谁比。按底价折算，阿维塔整体估值约318亿元，与C轮投后基本持平。 对照同期二级市场上的老股交易：2025年9月，蔚来将剩余1331万股阿维塔股份以约1.174亿元转让给凯辉基金旗下凯辉新渝，正式从阿维塔股东中退出。 这笔老股交易折合每股约8.82元，转让价格较C轮每股成本折让约15%，即约85折。 也就是说，接盘方接受的是产权市场底价，而这个底价高于近一年老股在二级市场的实际成交水平——相对此前的老股买家，这是在溢价接货。电动势汽车产经第一财经
估值两年没往前走一步，背后是业绩压力。2023年至2025年，阿维塔净亏损分别为36.93亿元、40.18亿元、34.89亿元，亏损并未收敛。 账面现金从2024年底的193亿元降到今年4月末的62.49亿元，16个月少了约130亿元。 交付同样掉头向下：2026年9月阿维塔交付8183辆，10月降至7056辆，对比2025年10月13506辆的同期成绩，同比下滑约47.8%，接近腰斩。 愿意出这个价位的买家，赌的不是眼下的销量，而是IPO后的重定价空间。北京商报电动势汽车产经
IPO关：承诺不扰动上市，交易本身却牵动上市
这桩挂牌最微妙的地方在于，受让方要承诺不影响阿维塔的上市进程，而阿维塔正处在上市窗口的关键位置。2025年11月，阿维塔首次向港交所递交上市申请书，因招股书满6个月失效后又更新并递交了上市申请资料。 香颂资本董事沈萌告诉时代财经，已正式提交IPO申请的企业通常不会出现股权挂牌转让，因为转让意味着股东变更，相关资料要由新股东重新签字。 按现行安排，信息披露期12月10日结束时，二次递表的招股书6个月有效期窗口也已走到尾声——若交易在窗口内落地，阿维塔大概率要更新申报材料重新递表，上市节奏存在被拖慢的现实可能；阿维塔方面则强调此次转让属于股权市场化路径的延续。每日经济新闻时代财经
转让方对这笔交易的定性是推进阿维塔股权结构的市场化进程。 据时代财经，有知情人士称阿维塔一直在按既定节奏推进市场化，相关流程走完即按流程挂网。中国基金报时代财经
要提醒的是，挂牌出售的是长安手中的老股，成交款归长安汽车，并不会直接进入阿维塔的账上。 即便流拍，也只是披露期结束，对长安并无实质损失。 12月10日披露期满后的竞买人身份和成交价，会给出这份门槛清单的第一个答案；而真正等钱填表的还是阿维塔自己——现金缺口能否补上，最终要看港股IPO何时落地。华尔街见闻电动势
