最近如果有朋友在行情软件里搜CASI，可能会发现要么搜不到，要么代码变了。不用怀疑软件出了问题——这只股票确实"搬家"了。
发生了什么
凯信远达（CASI Pharmaceuticals, Inc.），原来在纳斯达克挂牌、代码CASI的生物制药公司，2026年4月出现在美国OTC市场的新挂牌名单里，层级是OTCQB，新代码CASIF。东方财富网说白了，就是这只股票的主要交易场所，从交易所市场换到了场外市场。
给个背景：美国OTC市场的体量比多数人想象的大——截至2026年4月底，那里挂牌着12405家公司，当月成交额约699亿美元。东方财富网但个股分化极大，微型股经常出现一整天没什么成交的情况，和纳斯达克的流动性完全不是一个概念。
至于公司为什么离开纳斯达克，目前中文公开报道很少提到细节，建议以公司官方公告为准。可以确认的，是下面这些公开信息。
不过有一点值得补充：凯信远达的这次"搬家"并不是孤例。东方财富网上近期的行业文章提到，2026年不少原本计划纳斯达克IPO的中企，因为门槛抬高、审核周期拉长、合规成本高企，纷纷改道OTCQB。东方财富网反过来，也有已经在OTCQB挂牌的公司启动转板纳斯达克的筹备。东方财富网纳斯达克和场外市场之间，正在变成一条双向流动的通道。所以看到"转去OTC"，先别急着下"公司不行了"的结论，它也可能是资本路径的重新选择。
顺带说下OTC的分层。自2025年7月起，美国场外市场按信息披露质量划分为四个板块：OTCQX、OTCQB、OTCID和Pink。东方财富网凯信远达所在的OTCQB，是其中面向创业企业的中间层级，有持续信息披露要求，但比交易所宽松。
基本面：收入下滑，亏损扩大，押注一款新药
先看财务。根据东方财富网对今年4月OTC新挂牌公司的整理：凯信远达2025年营收2071万美元，上一年是2854万美元；净亏损4806万美元，上一年是3926万美元。东方财富网公司目前的主要收入来自EVOMELA，但整体仍处于亏损状态。
再看管线。2025年5月，公司出售了部分中国区资产，目的很明确：聚焦核心管线CID-103。东方财富网这是一款抗CD38单克隆抗体，主要针对器官移植排斥和自身免疫性疾病方向，公司目前的说法是"全力推进CID-103的全球临床开发"。
翻译一下：凯信远达正在从"多条产品线在中国市场运营"的生物制药公司，变成一家"单管线押注"型公司。好处是聚焦，风险也是聚焦——CID-103的临床进展基本决定了这只股票的价值锚，而原来产品组合提供的收入缓冲变薄了。
还有一个容易被忽略的细节：7月燕达陆道培医院举办的第三届"培爱"血液病病友会上，凯信远达和施维雅、精准生物等药企一起，拿到了"2026年度爱心企业"。东方财富网也就是说，虽然中国区资产卖了一部分，但公司在中国血液病领域的存在感没有完全消失，团队和资源还在运转。这对判断公司后续在中国市场的动作，算一个小的观察窗口。
转去OTC，对持有人意味着什么
这部分最实际。如果你还持有，或者打算继续关注，转到OTCQB带来三个实打实的变化：
第一，流动性和买卖价差。 场外股票的交易活跃度远低于交易所，微型医药股的买卖价差往往拉得很宽。你想卖的价格，和实际能成交的价格，可能是两回事。急用钱的时候，这个成本会被放大。
差距有多大？看2026年7月的数据：OTCQB板块1170家公司，月交易金额只有约15.6亿美元；对比之下，OTCQX板块663家公司约118.8亿美元，Pink板块9166家公司约610.2亿美元。东方财富网板块之间流动性差异巨大，具体到单只微型股，差距只会更明显。
第二，信息披露渠道变了。 OTCQB对挂牌公司有信息披露要求，但比纳斯达克宽松，中文财经平台对它的覆盖也少。我搜了一圈知乎、微博、公众号，这只股票的中文讨论几乎为零——信息断供本身，就是持有这类股票的风险之一。
第三，券商通道。 不是所有券商通道都支持OTCQB交易，部分中资背景券商不提供OTC交易，或者有限制。操作之前先跟你用的券商确认清楚，别默认"肯定能买卖"。
后续值得盯的信号
如果还在跟踪这只股票，建议只盯这4个信号，其余的多半是噪音：
季报里的现金。 年亏损接近4800万美元，现金储备就是生命线。公司的钱够不够把CID-103推到下一个里程碑，看这个数字最直观。
CID-103的临床进展。 各阶段数据读出、有没有合作方或授权交易，这是最核心的催化剂，也是最大的不确定性来源。
股权融资动作。 微型生物科技公司在现金吃紧时增发融资很常见，一旦发生，老股东的份额会被稀释，公告要看仔细。
OTC披露状态。 公司能否维持OTCQB的正常信息披露状态，直接影响你能拿到的信息是否可靠；如果出现降级迹象，信息不对称会更严重。
最后照例提醒一句：这篇只是把公开信息做了梳理，不构成任何投资建议。微型医药股的信息不对称很高，与其跟着情绪操作，不如把上面几个信号看清楚再做决定。
