日本央行9月加息概率飙至80%，1.5万亿套息交易面临平仓冲击_基金证券

1. 日媒：7月贸易逆差达6300亿日元，连续三个月贸易赤字，原因是进口特朗普强卖的又远又贵又烂的美国石油！日本出口6月份被韩国超过，随着汽车产业出口被打击，有优势半导体和精密机床又被限制，日本赤字能改才奇怪。前HR本人的微博视频

2. 对话付鹏：告别低利率时代，2026年下半年美股、港股、黄金、比特币怎么看？

3. 《经济学人》：日本会拖垮世界经济吗？世界套利交易的提款机要关闸了？日本是压垮全球金融体系的稻草？欧美日三个经济体，毫无疑问，日本是最容易完蛋的，因为三个经济体都严重透支，但是货币中日元最弱，国际化最低，所以扛不住。日元无论如何都无法改变掉落下去的命运，因为日本竞争力不足，只能贬值和生活水平下降。前HR本人的微博视频

4. 对话付鹏：一场治标不治本的日元汇率保卫战，跳出 “失去的三十年”，日本K型经济已开启新周期？

5. 日本加息，资本在全球最后一个“免费提款机”要关了

6. 日本加息vs5000亿程序抛售，谁是美债僵局的下一个黑天鹅？

7. 日元当前维持在1美元兑155-160区间震荡，近期走势受两个关键事件直接影响：一是美国财政部宣布将10-30年期长期美债回购规模翻倍，单次操作上限从20亿美元提至40亿美元，消息落地后美债长端收益率回落约10个基点；二是7月底美日实施联合汇率干预，暂时遏制了日元的快速贬值趋势。美国罕见参与日元干预，核心诉求并非帮扶盟友，而是维稳自身债市。日本是美国国债最大的海外持有国，若日元无序贬值倒逼日本大规模抛售美债回笼美元用于汇市干预，将直接推高美国长期融资成本，甚至可能引发全球范围的美债抛压。这一动作也侧面印证，当前长期美债的市场承接力已弱于此前，美国需要通过扩大回购、稳定海外持有国行为双向缓解长债抛压。短期日元走势的核心变量是9月17日开启的日本央行货币政策会议，市场普遍预期本次将加息25个基点，将政策利率提升至1.25%。加息会直接压缩日元套息交易的利差空间，过去多年借入低成本日元配置美债的资金存在回流日本的动力。目前该预期已被市场部分计价，因此日元未出现单边行情；但若加息节奏超预期，套息交易集中平仓可能引发全球风险资产的流动性波动，这一潜在风险自去年起持续被市场讨论，至今尚未完全释放。长期来看，日元能否走出趋势性升值，核心并不只在于日美利差收窄，更取决于日本财政的可持续性、经济复苏的真实强度。如果日本经济能稳定修复，货币政策正常化持续推进，日元具备回归升值通道的基础；但如果财政压力制约加息空间，内需复苏不及预期，日元大概率仍将维持弱势震荡格局。本文信息来源于用户提供素材及公开财经资讯。

8. 日元卡在 155-160 震荡，9 月加息，或将改变全球资金流向近期日元汇率始终在 155 至 160 的区间来回震荡，行情整体趋于平稳，本轮日元汇率的波动变化，关联美日双方多项金融政策调整。美国近期扩大美债回购规模，使得美债收益率小幅回落十个基点，今年七月底，美方配合日本完成汇率干预操作，成功止住了日元持续贬值的态势。与此同时，市场普遍预判，9 月 17 日日本央行议息会议大概率落地加息，将日元利率提升至 1.25%。个人看来，市场多数观点将美日联合汇率干预，归结为单纯的日元护盘操作，这是比较片面的，美国主动参与干预，核心是为了规避美债体系的潜在风险。日本是全球美债的核心持有主体，一旦日元持续深度贬值，日本国内经济承压，为了对冲亏损、缓解财政压力，极有可能集中抛售手中大量美债。单一大国的集中减持，极易引发全球资本的跟风抛售潮，直接冲击美债的全球信用和市场稳定性，这是美国出手协助日本的根本原因。我认为，本次市场热议的日本加息，实际影响被市场过度短期化解读，目前市场早已提前消化加息预期，因此即便加息正式落地，短期内也很难改变日元区间震荡的格局。相比短期汇率波动，更关键的是加息会压缩经典的日元套息交易利润空间，长期以来，全球资本依靠低息借入日元、买入美债赚取利差，而日元加息会倒逼这部分跨境资金持续回流日本。这类资金回流不会造成短期金融动荡，但会缓慢重塑全球资本的流动格局。受制于日本偏弱的经济复苏态势和持续的财政压力，日元不存在大幅升值的基础，单次加息无法改变长期走势。日元后续能否企稳走强，最终取决于日本实体经济的修复力度和经济基本面的改善情况。信息来源于环球市场播报

9. 瑞穗预计日本央行最快可能9月再次加息，年底前或加息两次至1.5%

10. 日元重回155-160区间震荡，昨日的汇率波动直接关联美联储动向与美国财政部的美债操作。美方将美债回购规模扩大一倍后，长端美债收益率下行约10个基点，带动日元出现阶段性修复。 7月底美日联手干预日元贬值的底层逻辑值得细品：美国并非主动“帮扶”日本，本质是出于自身利益的自保选择。核心风险在于，若日元持续无序贬值，日本官方与机构大概率通过抛售美债回笼日元托底汇率，这会直接推高美债长端收益率，甚至触发全球范围的美债抛售潮。当前全球对美债的整体需求尚未出现拐点，但长端美债的市场承接力已明显弱于此前周期，这正是美国财政部的核心顾虑。稳住日元贬值节奏，本质是稳住日本这个美债大持有方的抛售冲动，避免美债市场供需失衡加速发酵。接下来的关键节点是9月17日日本央行议息会议，市场普遍预期本次将落地加息，政策利率或上调至1.25%。这一变动将直接冲击持续多年的日元套息交易：过去投资者借入低息日元、买入美债赚取利差的交易模式，会随着日元利率上行、日美利差收窄而逐步平仓，对应资金将持续回流日本。套息交易反转、资本回流日本的话题已在市场讨论一年有余。若回流规模超预期，确实可能引发全球资本配置的再平衡，甚至带来局部金融市场波动。但从当前日元汇率表现看，市场已对加息预期做了较为充分的定价，暂时未出现恐慌性的资本流动。短期来看，日元走势将锚定加息落地幅度与日美利差变化，大概率维持155-160的区间震荡。长期维度则取决于两个核心变量：一是日本财政的可持续性，二是日本经济复苏的真实强度。若经济能回归常态化增长，日元结束贬值趋势、进入阶段性升值通道具备基本面支撑。

11. 204%债务下高市早苗减税扩军，日本央行加息博弈如何收场？

12. 瑞穗预计日本央行将加快升息步伐最快9月行动

13. 预测日本央行202609月大概率会加息25个基点目前概率为86%！未知的才是精彩的！家人们，大家好，我是阿镜，今天是20260822，日本央行202609月大概率会加息25个基点，将利率从1%提高至1.25%，目前概率约86%，理由如下：首先，日元持续偏弱：美元兑日元接近160，日元贬值推高进口成本，日本央行需要通过加息支撑日元、抑制输入型通胀。其次，日通胀压力仍在上升：日本7月核心CPI同比上涨1.8%，剔除生鲜食品和能源后的核心通胀升至1.9%，物价压力没有明显消退。第三，日央行内部态度转鹰：日本央行7月会议纪要显示，部分委员认为加息不宜继续拖延，甚至讨论加快未来加息速度。第四，市场已经高度押注9月加息：目前市场定价显示9月加息概率约70%～80%，如果央行此时不加息，反而容易让日元继续贬值、通胀压力进一步扩大。最后，在polymarket预测市场上，截止20260822 10:27，日本央行9月份做出的决定？加息25个基点的概率为86%。因此，阿镜预测，日本央行202609月大概率会加息25个基点！ #上头条聊热点##日本央行##为何日本央行屡发声却未干预日元汇率##日本央行加息##日元汇率##日元贬值##日元大贬值##日元贬值创新低#

14. 日本央行202609月大概率会加息25个基点目前概率86% 未知的才是精彩的！家人们，大家好，我是阿镜，今天是20260822，日本央行202609月大概率会加息25个基点，将利率从1%提高至1.25%，目前概率约86%，理由如下：首先，日元持续偏弱：美元兑日元接近160，日元贬值推高进口成本，日本央行需要通过加息支撑日元、抑制输入型通胀。其次，日通胀压力仍在上升：日本7月核心CPI同比上涨1.8%，剔除生鲜食品和能源后的核心通胀升至1.9%，物价压力没有明显消退。第三，日央行内部态度转鹰：日本央行7月会议纪要显示，部分委员认为加息不宜继续拖延，甚至讨论加快未来加息速度。第四，市场已经高度押注9月加息：目前市场定价显示9月加息概率约70%～80%，如果央行此时不加息，反而容易让日元继续贬值、通胀压力进一步扩大。最后，在polymarket预测市场上，截止20260822 10:27，日本央行9月份做出的决定？加息25个基点的概率为86%。因此，阿镜预测，日本央行202609月大概率会加息25个基点！ #日本央行加息 #日本央行利率决议 #日本央行 #日元大贬值 #日元贬值

15. 日本出现股债汇三杀

16. 日本加息致30年美债收益率破5.31%，普通家庭如何调整理财配置？

17. 瑞穗预计日本央行将加快加息步伐

18. 眼下日本经济问题比答案多！日元没稳住，日本国债又遭抛售！刚刚经历美日联手干预汇市，日本金融市场又迎来新的压力。当地时间8月18日，日本国债继续遭遇抛售。作为长期利率指标的新发10年期国债收益率继续上升，一度升至2.945%。这一数值是自1996年10月以来、近30年新高；距离3%关口仅剩5.5个基点。此前一天8月17日，日本10年期国债收益率一度升至2.93%；同时2年、5年、20年期等多期限国债遭遇全面抛售。日元走弱加剧通胀担忧日央行加息预期升温这轮日本债市动荡，与日元走软、通胀压力升温以及市场对日本央行进一步加息的预期密切相关。 7月底，日元对美元一度跌至164附近，触及约40年来低位。随后，日本和美国罕见联合出手干预外汇市场。日元一度升至1美元兑155.20日元附近，创5月初以来最高水平。但好景不长。8月12日，日元已经重新跌至1美元兑159.45日元附近。到8月14日，日元继续徘徊在160这一重要关口附近，意味着此前干预带来的大部分涨幅已经回吐。与此同时，国际油价再度上涨。 8月18日，受中东局势影响，布伦特原油价格一度上涨超过2美元，达到每桶91.06美元。日本高度依赖能源进口，日元疲软叠加油价上涨，意味着进口成本和通胀压力可能进一步增加。这进一步推高市场对日本央行9月加息的预期。今年6月，日央行已将政策利率上调至1.00%，创 31 年新高。若9月再加息25个基点，利率将达到1.25%。另外，市场关注的焦点，已不只是9月是否加息，而是日本央行是否会加快整体加息节奏。加息预期上行往往会压制债券价格、推高收益率，这也是近期日本国债遭遇抛售的主要诱因。市场接下来将重点关注9月17日至18日日本央行货币政策会议。 3%成为日债关键关口日本财政风险凸显如果说2.945%只是一个市场数字，那么3%则有着更特殊的意义。首先，这是一个重要的心理关口。一些市场人士已经将日本10年期国债收益率突破3%，视为可能触发新一轮日债抛售的水平。其次，3%还直接碰到了日本政府的财政“红线”。日本2026财年一般会计预算总额达122.3万亿日元，其中用于还债、支付利息的国债费用高达31.3万亿日元，同比大涨10.8%。而日本政府制定这份预算时，预设的市场利率刚好就是3%，创下29年来最高预设标准。这就意味着，一旦10年期日债收益率长期突破3%，日本后续新发、续发国债的成本会持续走高。日本政府债务体量巨大，对利率变动十分敏感，利率小幅上行便会显著加重财政负担，日本财政可持续性压力将进一步加大。日本经济增长放缓面临多重困境日本债券收益率不断上涨的同时，最新经济数据却不算强劲。日本内阁府8月17日公布的数据显示，2026年第二季度日本实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.1%，明显低于市场预期的2.0%，也低于第一季度修正后的1.9%。从环比看，日本二季度GDP仅增长0.3%。其中，占经济比重超过一半的私人消费环比下降0.02%，企业资本支出下降1.2%，均弱于市场预期。眼下的日本经济，可谓问题比答案多：经济增长放缓，居民消费和企业投资双双走弱；日元持续偏弱，能源价格上涨又推高输入性通胀压力；日本央行既要考虑加息稳定物价和汇率，又不得不顾及疲弱的国内需求。与此同时，10年期国债收益率已逼近3%，庞大的政府债务开始遭遇利率上升的现实压力。换言之，增长、通胀、汇率、利率和财政问题相互交织，日本经济面临的已经不是一道选择题，而是多道难题同时求解。#日本国债又遭抛售##眼下日本经济问题比答案多#

19. 日元近期在155至160区间波动，表面看是汇率问题，背后牵动的却是日本加息、美债市场和全球套息交易三条线。市场接下来关注9月日本央行的利率决策。若日本继续加息，日美利差收窄，过去借入低息日元、转而投资美元资产和美债的资金，可能部分回流日本。但这并不意味着资金会立即大规模撤离，市场通常会提前消化加息预期，真正影响汇率的仍是政策力度与后续预期。更值得注意的是日本持有大量美国国债。日元持续贬值会增加日本投资者持有海外资产的汇兑风险，而一旦日本国内收益率上升，部分资金回流本土的动力也会增强。对美国而言，问题不只是“有没有人买美债”，而是长期国债是否仍能以较低收益率持续吸引海外资金。因此，日元下一步怎么走，不能只看日本央行是否加息。短期取决于日美利差变化，中长期还要看日本经济能否改善，以及美国长期国债的融资压力是否继续上升。日元汇率的波动，实际上正在测试全球资本是否仍会长期维持“借日元、买美元资产”的旧模式。本文信息来源于日本银行、美国财政部及相关公开市场数据。

20. 加皇银行：日本通胀数据支持日本央行9月加息预期

21. 日本核心通胀连续第二个月加速，日银9月加息预期升温

22. 美债压力搅动全球市场，多资产走势分化逻辑解析美国国债规模已突破40万亿美元，按当前增速测算，2029年下半年将突破50万亿美元。现有债务每年利息支出达1.2万亿美元，规模超过美军军费开支，2026年上半年美债利息支出已接近5800亿美元。近期美债利率创下2008年金融危机以来新高，美国财政部随即调整长端国债回购规模，从单次20亿美元提升至40亿美元，该新规9月9日正式生效。这项政策直接引发全球资产连锁波动。国际金价从4360美元/盎司攀升至4600美元/盎司，美元指数从100回落至98区间，人民币被动升值，汇率触及6.72关口。市场多数散户难以借此解套，今年金价最高触及5600美元/盎司，当前价位仍有千美元级别的价差。2021年以来美元计价资产普遍上涨，本质不是资产增值，是美元实际购买力持续贬值，叠加美债增速高于资产增速，形成市场泡沫行情。美国正在主动抢夺全球资本，纳斯达克将于12月6日开启23小时交易模式，新增交易时段覆盖亚洲上午10点至下午5点，针对性吸纳亚洲资本市场资金。日韩市场表现平淡，日元汇率稳定在158-159区间，日本最新CPI同比增长1.9%、核心CPI同比1.8%，创下近数月新高。叠加2025年末以来的输入性通胀与油价上行压力，日元存在被动加息的刚性需求。日元加息会撬动全球套利资金流向改变。市场普遍借助日元低息环境，借入资金炒作大宗商品、日股与美股。日元一旦快速加息，大概率引发全球资本回流，冲击美股市场。美股是当前美国金融体系的核心支撑，赚钱效应消失后，可能出现类似挤兑的踩踏式资金出逃风险。

23. 日元在159附近拉锯，九月加息概率约八成

24. 1.9%！日本通胀飙至年内最高，9月加息概率升至80%

25. 通胀压力大分析预测日本央行最快9月加息

26. 1997 年，很多人可能已经没什么印象了。那年夏天，泰铢崩盘，然后是印尼盾、韩元，一家家货币像多米诺骨牌一样倒下去，整个亚洲差点翻了船。快三十年过去，这个词最近被人重新搬了出来。搬它的人，是野村证券的宏观策略师松泽中。他在最新报告里警告：日本如果政策失误，存在重蹈 1997 年亚洲金融危机的风险。一个发达国家，G3 成员，全球第四大经济体，被拿来跟 1997 年的东南亚比。这话可不是随便说的。起因在太平洋对岸。本周三，美国财政部宣布把 10 年到 30 年期国债的回购规模“至少翻倍”，距离上次公布回购计划，仅仅两周。两周加一次码，这节奏，懂行的都知道意味着什么：前药无效，剂量翻倍。效果呢？长端美债收益率短暂回落，不到一天就弹了回去，整周基本持平。松泽中管这个叫“贝森特看跌期权”失效。所谓看跌期权，就是市场认定贝森特会兜底的那份信心。如今兜底的还在兜，市场却不再信了。更要命的是连锁反应。本周美国市场“股、债、汇”三杀，美股、美债、美元齐跌，美元的跌势甚至比美债更凶。市场把这笔账算得很清楚：财政部用回购硬压收益率，该加的息就可能加不动，货币政策被迫宽松，代价转移到美元头上。债市这边的火压下去了，汇市那边的烟冒起来了。压力不会消失，它只会换个出口。这是这份报告真正的题眼。然后，松泽中把目光转向了日本。他的推理环环相扣。日本央行手里握着接近 50%的国债，控盘能力比美联储还强，债市这边能按得死死的。可按得越死，扭曲越会涌向汇率端。如果日本学美国，用减少长期国债发行这类手段压低融资成本，副作用就会以日元贬值的形式释放出来。关键在于，日元不是美元。美元跌，全世界有人接；日元跌，接的人在哪？日元本来就是弱势货币，一旦市场信心恶化，资本外流，日本就可能从资本流入地摇身一变，成为资本回流的源头。松泽中说，这个风险“相当高”。本周的市场表现，已经透出几分预演的味道。日元偏弱，日本股市在 G3 里跌得最惨，3.3%，美国跌 1.9%，欧洲跌 1.1%。债市那边更怪，10 年期美债收益率上行 1 个基点，欧洲国债上行 5 个基点，日本的 10 年期国债反而下行 3 个基点。别人家的债在抛，日本的债在抢，这种背离，本身就是市场在为某种政策变化下注。与此同时，市场对日本央行的加息预期却在狂飙。 9 月加息概率已经到 80%左右，未来三次加息被计入，政策利率终点看到 1.75%，2 年远期 OIS 从 2.19%升到 2.23%。副行长冰见野最近表态偏鹰，市场甚至在讨论会不会加得更快。野村提醒一句，定价都这么满了，9 月真加息也算不上新利好，别指望。报告里还有一条暗线，很多人扫一眼就滑过去了，我觉得反而是最该盯的。部分超大规模科技企业的 CDS 利差，已经升到历史高位。 CDS 是给企业债买的违约保险。保险费涨到历史最高，说明市场在担心什么？担心 AI 那几千亿美元的资本开支，正在掏空企业的融资空间。科技企业债和政府债在抢同一池子钱，抢到最后，融资成本上升，风险偏好收紧，反噬的就是股市。野村点了一句：下周股市守不守得住，先看科技企业债稳不稳。美国财报季明明验证了 AI 投资对盈利的支撑，可债券市场已经开始摇头。股市讲的是增长故事，债市算的是还债能力，两个市场，两种情绪，总有一个人是对的。还有杰克逊霍尔。沃什对缩表的态度值得盯紧，这位一贯警惕流动性泛滥推高资产价格，要是他放出继续收紧的风声，权益市场还得挨一棍。三点浅见，随口说说。其一，贝森特的问题不在操作，在认知。他公开讲，市场对通胀的担忧“并不符合基本面”，说通胀主要来自能源，是暂时性的。“暂时性”这个词，2021 年美联储用过，后来的通胀飙成什么样，大家都看见了。松泽中说得客气，贝森特可能低估了 AI 对增长、通胀和资金供需的影响。说得直白点，AI 这条鲶鱼正在搅乱整个资金池，财长还在拿旧地图找新大陆。美联储 FOMC 纪要也承认，官员们对 AI 通胀压力的传导分歧明显，没共识。上面吵不明白，下面自然乱。其二，日本的处境是个经典的“路径陷阱”。学美国压债市，汇率出血；跟着加息，债市和经济承压。两头都是坑，差别只在坑深坑浅。松泽中提了个最低必要条件，日本至少要明确表态放弃反通胀的大规模政策信贷，先把市场预期稳住。话说到这个份上，等于是在教日本政府避坑了。其三，把美国、日本、科技企业债三条线摆在一起看，会发现它们连着同一根血管：钱，开始不够分了。政府要发债填赤字，科技巨头要发债搞 AI，央行要收水抗通胀，三方在同一个池子里抢。以前利率接近零，池子像海一样深，谁都能舀；如今利率五六个点，池子见底了，抢的姿势自然难看。 1997 年的教训就在那，水位下降的时候，最先露出来的，永远是最脆弱的那块石头。

27. 事关日本央行9月利率决议！日本最新关键通胀数据释放重要信号

28. 日元走弱引发日本央行加快加息预期，外资7月净卖出日本国债达1.28万亿日元，创2006年7月以来最高纪录

29. 日本央行加息预期支撑日元，美元兑日元反弹但仍面临压力

30. 单看7月CPI，日本央行似乎没有很强的加息理由。日本7月核心CPI同比上涨1.8%，虽然高于6月的1.6%，却已经连续第七个月低于日本央行2%的通胀目标。剔除生鲜食品和燃料后的指标上涨1.9%，服务价格上涨1.2%。日本央行今年6月刚把政策利率提高到1%，创31年来高位，市场目前普遍预计9月17日至18日的会议可能再次提高到1.25%。关键在于央行看的不只有当前数字。政府燃料补贴压低了眼前的CPI，弱日元和中东能源价格上涨却在继续抬高进口成本。企业批发端先感受到原材料涨价，几个月以后才可能逐渐传导到消费者。服务通胀也在慢慢提高，反映工资成本开始进入价格。日本过去几十年长期担心通缩，现在政策风险已经转向另一边。利率提得太慢，日元可能继续承压，进口物价再度上升；加息过快，消费和投资又可能受到打击。日本二季度国内需求本来就没有特别强。所以9月真正值得观察的是央行对未来半年通胀的判断。如果政策再次收紧，即使当月CPI还低于2%，也说明日本央行认为眼前的低通胀具有较强暂时性。对于习惯了多年低利率的日本家庭和企业，这个变化比单月CPI更重要。

31. 瑞穗预计日本央行或加速加息：拥抱抗通胀资产，长债收益率将承压

32. 美日罕见联手买日元！特朗普：为友谊？日本央行9月或被迫加息

33. 全球都在喊”黑色星期二”。但周二标普500只跌了0.5%，VIX才15——这不叫恐慌。真正跳水的是债市：30年期美债5.32%，2007年以来最高；日本10年期2.93%，1996年以来最高；英国30年期逼近6%；加拿大30年期2010年以来最高。三条主线：日本央行9月加息预期75%、资金回流本土；美国赤字2万亿叠加科技公司发债2250亿；推高利率的是实际收益率，不是通胀预期。落到温哥华：央行不动，固定利率照涨。为什么？这期讲透。 #美债收益率 #全球债市 #温哥华地产 #按揭利率 #AI经济学

34. 日本7月核心CPI连续两月加速市场押注日本央行9月加息概率达80%

35. 2029年，日本政府一年还本付息可能冲到41.3万亿日元。日元还趴在1美元兑159。日本财务省前副大臣中尾武彦却放话：每次会议都加息，一路加到2.5%。不是日元先崩，是财政可能先碎。日本国债利息2024年花了9.7万亿日元，2026年预计破10.5万亿。真按鹰派路径加息，2029年利息直接翻倍到21.6万亿。加上本金，41.3万亿要还。当年政府总支出预算139.7万亿，三成拿去填债坑，比养老医疗还高。过去十年，日本靠负利率和按着国债收益率，把借钱成本压到几乎为零。现在10年期日债收益率已经摸到2.93%，30年新高。保护伞破了。更麻烦的是，日本挣钱速度追不上利息滚雪球。人口老了，生产率趴着。央行已经掉进财政主导：头等大事不是稳日元，是别让政府债务崩盘。另一边，企业物价指数6月同比涨7.1%，老百姓核心CPI只涨1.6%，连续5个月低于2%。成本涨得凶，消费不接盘。小工厂靠贷款买原料，加息先把周转成本推高，产品却不敢涨价。所以9月18日加息概率看着有79%，市场只敢押0.25个百分点。当借钱的利息跑赢赚钱的速度，央行加的不是息，是国家的命。保汇率还是保财政，日本央行先保哪个？#日本##日元##国债##加息#

36. 新加坡交易所上市的10年期日本国债期货的日均成交量一年内增长六倍至5400张，名义金额达到约540亿日元。日本央行继续加息的预期、通胀回升及高市政府扩大财政支出，共同放大日本利率波动，吸引全球基金通过新加坡进行跨市场和相对价值交易。该规模仍远低于日本本土市场每日逾4万亿日元的成交额，但日元作为全球融资货币、日本投资者又持有大量海外资产，利率变化可经套息交易平仓传导至全球债券和汇率市场。来源：Bloomberg

37. 美元日元回到159，日本央行9月加息的预期又热了

日本央行9月加息概率飙至80%，1.5万亿套息交易面临平仓冲击

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