火星人半年亏了1.3亿，正想买集成灶的人，这是踩坑窗口还是捡漏窗口？

8月底，火星人（300894）发布2026年半年报：营业总收入2.71亿元，同比下降27.58%；归母净利润亏损1.30亿元，短期借款同比激增652%。深圳商报经营活动现金净流入-1.30亿元，毛利率降到31.81%，同比下滑7.26个百分点。界面新闻财报发布当天，微博上就有用户吐槽"火星人集成灶应该快倒闭了吧，一个简单的维修半个月都解决不了"。微博

对正在装修、购物车里躺着火星人的人来说，这个画面有点分裂：一边是半年亏掉1.3亿、靠借款度日的财报，一边是小红书经销商账号天天更新、官方还在推新品。到底该信哪边？

先把结论说清楚：亏损≠倒闭，恐慌没必要

看几个基本事实。火星人是深交所创业板上市公司，也是媒体报道中集成灶行业的龙头之一。今年上半年，它的新品节奏并没有停，M80 Lite在8月初拿下"AI智控沸腾质量金奖"。艾肯家电网AI天眼集成灶、杏白系列、魔法师套系都在正常推广，各地经销商门店照常营业、照常发帖。一家还在持续推新、渠道仍在运转的上市公司，离"突然倒闭"还很远。

真正值得看的，是财报里两条线的组合：一条是亏损连续扩大，2025年全年亏了近3亿元，今年上半年又亏1.3亿元。界面新闻另一条是短期借款激增652%。翻译成大白话：主业造血能力在下滑，公司在靠借钱维持运转。这种状态不会让品牌一夜消失，但会慢慢传导到消费者能摸到的环节。

财务压力传导到买家，一共三条路

第一条是渠道。 集成灶是重线下交付的品类，测量、安装、售后、配件，都依赖本地经销商。厂商承压时，最先收缩的往往是渠道投入。今年7月，火星人召开临时股东会，决议终止总投资超10亿元的智能厨电生产基地建设项目，这个项目已经投进去3.4亿元，公司决定不再追加，转而把不超过2亿元的闲置募集资金拿去买保本理财。36氪头部品牌宁可损失前期投入也要收缩，中小品牌则在求生，同行帅丰正筹划一笔最高5亿元的收购，为"保壳"做最后努力。艾肯家电网这意味着在部分城市，未来几年你面对的可能不是"火星人会不会消失"，而是"本地门店和服务网点会不会变少"。

第二条是售后。 社区口碑目前是分裂的。一边有不少老用户晒火星人的售后服务：免费上门安全检测、深度清洁、400电话耐心。但另一边，今年也出现了"避雷火星人所有产品，出了问题完全不解决"的帖子。小红书9月2日还有一位用户发帖称自家集成灶玻璃面板严重爆裂、玻璃碎进锅里。小红书加上微博"维修拖了半个月"的抱怨，个案不能代表整体质量，但有个规律值得记住：企业现金流紧张时，售后体系（配件库存、工程师配置、响应速度）通常是最先感受到寒意的环节。今天看起来还不错的服务，吃的是过去投入的老本，这个本会越吃越薄。

第三条是价格。 这条对买家反而是好消息。营收下滑的年份，渠道冲成交的意愿最强。火星人主流蒸烤一体款定位普遍在万元上下，往年金九银十和双11的优惠本来就不少，今年品牌亏损成了公开信息，线下门店的议价空间大概率比往年更大。

别急着换品牌：整个行业在同一场寒冬里

很多人看完财报的第一反应是"火星人不行了，那我换亿田、美大"。但把数据摆出来：2025年业绩预告里，美大、帅丰、亿田、火星人四家集成灶上市公司集体预亏。艾肯家电网行业统计更能说明问题：奥维云网数据显示，2025年集成灶零售额同比下降43.1%至98亿元，今年一季度又同比下降27.4%；而2022年这个数字是259亿元，三年时间行业规模缩小了超六成。36氪问题不在某一个品牌，而在整个品类——地产链条走弱、新房装修需求收缩、厨电换新周期被拉长，谁都没躲过去。

所以更成立的对比，不是"火星人vs其他集成灶"，而是"集成灶这个方案本身适不适合你家"。如果你是因为厨房小、想蒸烤炸一体、做开放式厨房才选集成灶，这些需求不会因为厂商亏损而改变，火星人产品在行业里仍属第一梯队；如果你本来就在集成灶和传统烟灶之间摇摆，那这波行业寒冬刚好给了你慢慢比价的理由，不用急着下单。

三类人，分别怎么办

准备买火星人的人：可以买，但要换种买法。 优先选品牌直营或本地经营多年、有多家门店的大经销商，把送货时间、安装责任、保修条款写进购买合同；小经销商报出的"超低价"要警惕——行业收缩期，门店退场后售后无人接盘，才是当下最现实的风险。

观望党：不急，拿三个信号当观察哨。 一是金九银十到双11期间目标型号的实际成交价，亏损公开后买方议价主动权更强；二是你所在城市火星人门店的动态；三是打一次400售后电话，感受响应速度。

已购用户：不用恐慌，把凭证整理好。 保修承诺的责任主体仍在，购机发票、保修卡、延保凭证都留好。日常多留意本地售后网点的变化，如果发现维修排期明显变长、配件等待时间增加，尽早反馈并保留沟通记录。

最后留三个后续值得盯的信号：今年双11集成灶的价格走势、火星人三季报的亏损是否收窄、以及它是否针对售后体系做公开承诺。半年报不是终局，只是这轮行业洗牌的开场。对买厨电的人来说，洗牌期往往意味着更好的价格，前提是渠道选得更谨慎一点。