基金定投实盘第13期，2020年8月分析与买入

创作立场声明：仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

2020年8月买卖

*100万买入，即10年后期望拥有的资产数量。

100万版本买入：

• 深证红利（481012）：450元

• 中证银行（240019）：1000元

• 恒生指数（000071）：1000元

我要稳稳的幸福（CSI1014）：550元+7083.85元+986元 （注：三笔买入分别是①本期买入剩余550元，②历史存入现金宝余额，③本期卖出所得金额）

100万版本卖出：

• 医药100（001550）：522元（持仓10%）

• 纳斯达克100（270042）：222元（持仓10%）

• 标普500（050025）：242元（持仓10%）

本期投入金额：3000元
本期卖出金额：986元

本期有一个变化，剩余现金不再买入现金宝，而是买入“我要稳稳的幸福”组合，具体操作后面详细说明。

交易截图：

注：本期卖出金额，需要先回到现金宝中，再买入“我要稳稳的幸福”，不另行通知。

定投规则

1）定投平台：可在蛋卷基金、支付宝-财富频道、天天基金等平台手动买入（微信买不全）。

2）定投时间：每月9日晚20:31发文，见文后至10日15时前买入（如遇节假日，顺延为下一个交易日）。

3）每月资金：实盘以100万为示例，每月投入金额3000元。如果标的当前高估，没有好的买入机会，则会配置债券类、货币基金产品，当标的高估到有泡沫时会卖出。

本期买入后组合持仓：

买入逻辑和分析

1. 中证消费、中证白酒

持有

当前中证消费PE 37.98，中证白酒PE 43.5。按照买卖原则，白酒PE依然在卖出标准，不过均线偏离和RSI指标正常，本期不卖出。

中证白酒自7月15日创出新高后，便维持在高位震荡的态势，目前是低于上月卖出价格的。

尽管高端白酒依然在提价，但是终端零售价并没有真正提起来，基本与2019年底时相仿，销售正在逐渐恢复，但目前大概只恢复了六至七成，所以白酒后面的业绩有一定的不确定性。

不过随着下半年国庆、中秋双节临近，年底也是白酒的消费和销售旺季，近期拼多多上的53度飞天价格已经普遍在2500元左右，去年底接近3000，今年二三月接近2000，目前大概是中间水平。

除白酒外，近期猪肉价格再度大涨，仅7月的猪肉价格已经比6月高出10元每公斤，涨幅超过20%，温氏（4）止跌企稳，牧原（8）、新希望（9）继续上行，年内涨幅分别为74.68%、77.01%，新希望7月生猪收入同比增长了274%，所以中证消费，现阶段应该比中证白酒更坚挺。

2. 医药100

首次卖出10%持仓

医药100目前PE 63.77，已经高出2015年6月的最高值，为10年来新高，当然今年医药整体的业绩不算好，所以拉高了PE，而PB距离2015年6月的高点还有不到10%。

前阵子医疗器械大涨，而最近疫苗股又是一波接着一波，复星医药、华兰生物等三天两头收到涨幅超过7%的推送……

我2017年开始持有华兰生物，直到去年10月清仓所有股票切换到基金，当时已有一倍涨幅，岂料今年又涨了一倍。虽然有偶然性因素成分，但是经验一再表明，瞎折腾不如不折腾，多动不如少动，再次吃到了教训。

尽管我判断医药的热度在疫苗真正出来，或疫情得到控制的迹象之前不太可能走弱，不过这个位置，已经可以考虑减仓了，不期望卖在最高点，不过我还是相信未来三年，有机会以更低的价格买回来。

3. 中概互联

持有

中概股近期又摊上大事了。

前有SEC（美国证监会）和PCAOB（美国公众公司会计监督委员会）警告不要买中概股，指出新兴市场在美上市公司在财务审计方面不透明。

8月6日，更是直接下禁令，针对字节跳动海外版抖音TikTok，以及微信海外版Wechat，称45天后将“禁止任何人在美国司法管辖范围内与Wechat有关的任何交易”。

腾讯股价在周五一度跌超10%，但很快V回去了，收盘跌5.04%。

周五收盘后，腾讯发表了一个声明，表示“正在审阅行政命令的潜在后果以便更全面理解其对本集团的影响”，实话说，这个禁令确实有点莫名其妙，不知道所谓的“交易”具体是什么，这种语焉不详的表述，怎么看都像是碰瓷和要挟的。

因为字节跳动目前并没有上市，所以不会在二级市场上对我们的投资造成任何实质性影响，但是这个先例开了，后面会不会有其它的影响，还难说，反正不是好事。

而具体到腾讯，因为公司业务主要还是在国内，根据财报，在美国的业务只占约2%，并且明确表示对腾讯公司，尤其是游戏业务不造成影响，所以实质性的影响其实也不大。

受此影响，周五晚间美股的中概股普跌，阿里也跌了5.11%，其它的或多或少都绿。

同时，7月App Store中国区手游排行榜，腾讯占据前两位，分别是“王者荣耀”和“和平精英”，所以业绩方面，依然向好，有机构看高腾讯股价至650港元。

考虑到中概互联目前的估值水平，算不上很贵，且对业绩的实质性影响可能不会太大，我们还是安心持仓好了。

其实，投资过程中，不确定性因素，以及一些大大小小的事件波动都是正常的，而且经常都有，不需要一惊一乍。

如果给机会的话，说不定下个月又可以买了。

4. 深证红利

买入1份

深证红利年初至今上涨10.61%，主要还是美的（2）比较给力，上涨24.41%，格力（1）目前仍然是绿的，-12.51%。

还是主要说说空调行业，因为上半年的基数较低，下半年的环比数据应该会出现明显回升，以及2021年上半年同比数据将会比较亮眼，提前半年左右来反映这个向好的趋势，应该是差不多的。

2019年全年，中国的空调生产和销售大约为1.5亿台，而今年预计为1.2亿台，上半年的损失还是比较大的。

在当前的内外部环境下，空调大体符合“内循环”经济，且技术方面也比较成熟。

格力继续回购自家股票，目前已经回购599万股，耗资3.39亿元。

其它个股方面，年内仍为负的有温氏(4)，近期猪肉价格有较大回升，股价也有止跌回升的趋势，万科（5）和平安银行（6）。

5. 纳指100、标普500、德国DAX

卖出纳指100、标普500各10%持仓

投资网站Gurufocus数据显示，巴菲特（Warren Buffett）最喜欢的市场指标，即总市值占国内生产总值（GDP）之比，在本周五美股收盘时已达到176.6%，为历史最高水平。

不过这个指标当前是被扭曲的，一方面股价持续走高，尤其是五大科技股，对指数产生了强势的拉升，另一方面是美国二季度GDP暴跌了32.9%。

最近的TikTok事件，潜在买家微软、推特，可能捡了便宜，而竞争对手Facebook推出山寨版短视频应用Reels，利好似乎更多，股价是呼呼地涨。

不过随着股价的上涨，一些公司的高管开始减持，亚马逊CEO贝索斯8月减持100万股，套现30亿美元，而在今年的早前他已经减持了200万股，减持后他仍然持有5500万股，亚马逊AWS的CEO也减持了2210万美元的股票。

微软执行副总裁减持15140股，价值325万美元。

三倍杠杆科技ETF本周也遭遇了最大规模的单日净赎回，流出资金4.33亿美元，占其资产规模的5.6%。

德国DAX数量不多，目前位置不上不下，继续拿着不动。

6. 中证银行

买入1000元

目前PB 0.72，又回到了较低区域，维持原观点，0.8PB之前都会继续买。

虽然估值没怎么提升，还在最低点处趴着，但今年一季度银行业绩表现不错，二季度将在本月发半年报，之前有传闻监管部门要求银行利润同比不得高于两位数，说明至少部分银行的业绩是会高于两位数的。

年初以来，银行ETF -6.89%，而中证银行指数-11.64%，这4.75%的差值，即是基金收到的分红与打新收益，分红主要在7月，7月之后的走势对比很明显。

之前我们测算过，即使中证银行指数维持业绩不增长，维持估值不增长，仅分红加基金的打新收益应该也在6%，更何况目前来看，业绩还是有增长的，估值更不可能一直在这个位置长期待着。

另外，巴菲特近期也在不断地增持美国银行，从7月20日至8月初，每天都在增持，累计增持了20.59亿美元。

所以，安心就好，低位坚持买。

之前5月的方案，有提议在组合之外，另外买入一些银行ETF，我个人买了一些，目前大约有5%左右的收益。

如果错过了，或者在这个位置仍然愿意继续加仓的话，还是可以再买一些，单次加仓，可以考虑在场内买入银行ETF，代码512800，如果没有股票账户的，可以在后台回复“开户”了解一下，排名前两位的券商，非常好的费率。

7. 恒生指数

买入1000元

目前PB 0.95，同时低于20、60月均线，本月继续买入。

恒生指数第一大权重是腾讯，占比接近10%，所以腾讯的股价走势对恒生来说还是蛮关键的，本月再次给了买入机会。

前十大权重除了腾讯（1）和港交所（8）年内分别涨了40.83%和52.57%，其余个股全部为负。

第二大权重汇丰控股，因为恒生银行上半年净利润减少33%，导致汇丰本周一暴跌，年内跌44.46%，相较2018年初已经腰斩有余……

8. 债券基金组合：我要稳稳的幸福

买入8619.85元

本次买入后剩余550元，加之前累积的现金7083.85元，以及本次卖出所得的986元，将于本期开始买入蛋卷平台的债券基金组合：我要稳稳的幸福。

其中卖出的986元，需要先回到“现金宝”之后，再手动买入，不另行通知了。之前没有累积现金，以及本次没有卖出的，不需要买入后两笔。

本来之前，3000元买不出去的部分，都是买入“现金宝”的，目前随着高估后买不出去的更多，以及也有一部分卖出的资金，导致这笔钱在组合中的占比上升到18.31%，不容小视了，而当前“现金宝”的年化利率仅1.87%，继续放在现金宝会是不划算的。

此前也是考虑到有一些朋友在不同的平台买入，本期我看了下，至少支付宝和天天基金也是有这个组合的，所以就统一将这部分钱转到“我要稳稳的幸福”了。

这是由交银施罗德基金主理的一个组合，主要持有的是债券基金，组合比较稳健，且年化回报在7%以上，前阵子债券普跌，但组合一个月、三个月、6个月、近一年，都为正，成立三年多来累计收益29.34%，最大回撤为2.79%，还是非常稳健的。

我这么做的目的，是为了平滑现在每月的投入，保证每月投入的稳定，以及在未来如有更好的机会出现时，加大投入。如果嫌麻烦，这部分，你也可以不买，在以后加大投入时，你再补上就是了。

组合收益分析

上方截图显示的沪深300为满仓业绩，选择跟踪沪深300规模最大的基金华泰柏瑞沪深300ETF（510300）同样自去年8月，每月10日定投以来的业绩为+18.13%，见下图，组合超额收益2.46%。

若对定投收益的计算感兴趣，可自行搜索“XIRR”了解。

谢谢你坚持看到这里。

本号的第一期买入是去年8月13日，到今天，差不多是一周年。这一年来，本号共有6000多位关注的朋友，跟投的朋友应该也有好几百。

每期的买入分析文章看的人是最多的，但同时，我也通过后台数据看到，这篇文章的阅读完成率最低，看到全文结束的大约只有一半，甚至不及其它文章。

我不知道是不是因为看到文章开头的文章就跳出去设置买卖了，还是什么其它原因。

如果是很多人仅仅是为了参考开头的买卖方案，连文章都不看，不关心我们为什么做出这样的买卖决策，那我还是有点失望的，同时也就不奇怪，为什么很多人，只要一涨一跌，就来问你该怎么办。

这一年来，组合收益，我自己还是比较满意的。虽然我们买的消费、医药、互联网，在今年有运气的成分，但是今后应该也不会差到哪里去，坚定信心吧。

当然，朋友们关注和跟投开始的时间不一样，尤其是近几个月，买来买去都是银行、恒生、深红利，而涨得好的几乎一份没买。

不过，我也是无能为力的，也只希望你保持长期的耐心，毕竟定投就像是一场马拉松，它比拼的是耐力，而不是短期爆发力。

2020年8月各指数定投买入临界点（低于此值可定投）：

• 中证消费（000932）：18327

• 中证白酒（399997）：7760

• 医药100（000978）：14560

• 中概互联（513050）：2.01

• 深证红利（399324）：11531

• 纳斯达克100（NDX）：9295

• 标普500（INX）：2817

• 恒生指数（HSI）：24708

• 德国DAX30（DAX）：8760

• 中证银行（399986）：7372

声明：以上仅代表个人观点，据此操作买卖，盈亏自负。

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