中信证券策略团队:A股正迎来最佳的买入时机!

2020-03-25 17:34:53 0点赞 0收藏 0评论


中信证券策略团队:A股正迎来最佳的买入时机!


3月22日,中信证券策略团队发布研报,预计海外疫情、全球流动性、美股波动、国内政策这四大市场见底信号在未来几周会逐渐明确,A股正处于全年最佳的配置窗口。

最恐慌的时候,恰恰是机遇最大的时候,A股的机会永远都是跌出来的,涨起来的都是风险。遇到了突发的事件,短期的影响非常大,悲观情绪蔓延,但是,越悲观的市场,酝酿的机会越大,2008年跌到1664点,展开了一波V型大反攻,2013年跌至1849点,展开了一轮浩浩荡荡的牛市。中国股市这一次再次探底,正迎来最佳的买入时机。

当下,疫情的发展是资本市场的主要矛盾。目前全球主要国家的疫情情况是:中国国内疫情已得到有效控制;韩国新增明显放缓,累计接近峰值;欧洲疫情扩散加速,有恶化迹象;美国大量检测后,新增急速上升;伊朗新增有放缓迹象;日本检测较少,数据偏差。

虽然中国新冠疫情已得到有效控制,但疫情全球范围快速扩散将从供需两端冲击实体经济,2020年全球经济下行已成必然趋势。未来海外疫情还将复杂演化,这令全球经济前景更趋复杂,短期内全球经济前景变数加大,中国或成全球经济增长重要支撑点。

话又说回来,这次A股面临的外围因素会十分复杂。美股的趋势交易、程序交易、被动投资占比提升,也有原油价格战的负面影响,共振之下美股快速大跌,无论是跌幅还是跌速都史上难见,即使如此,美股目前还未见底,对A股的影响仍然存在。此外,外围疫情拐点未到,对经济衰退的影响很难评估,如果情况比较端,A股可能会跌出本轮熊市的新低。同时,美国的高收益债风险凸显,逼近2008年次贷危机的初期,这类风险不得不重视,警惕债务风险引发的新一轮资产抛售潮,A股也难独善其身。

再从技术上看,以上证指数月线图为分析对象,可发现上证指数的长期趋势向上,画出趋势线,可发现目前上证指数下方离趋势线不远,大概就在2500点左右的位置,可能会与2440点形成底部抬高的双底结构。如果外围的影响因素更加极端,那么上证指数也许会跌破2440,但是,再往下的空间也不大,市场的估值已经很低了,这种情况,就要给予2440点下方200点的容忍度,即可能会形成底部下降的双底结构。无论是哪一种结构,都是历史性的大机会,要做好跟踪,不要受市场的恐惧情绪影响,大跌时乐观一点,大涨时谨慎一些。

至于目前的情况,市场在筑底的阶段,关注疫情的进展,国内严防输入性病例可能引起的二次爆发,国外则留意疫情防控到了哪一阶段,同时,关注外围经济衰退的力度以及对中国的影响。对A股,短期内要防范筑底阶段反复的风险,长期则保持乐观。


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